75后老将回归，昆山农商行IPO迎关键窗口期

出品|中访网

审核|李晓燕

1月30日，国家金融监督管理总局苏州监管分局核准郑杰担任昆山农商行董事长的任职资格，标志着这位深耕本土、拥有跨机构管理经验的“75后”银行家正式执掌这家扎根百强县之首的农商行。自2023年3月全面注册制平移至上交所后，昆山农商行IPO始终处于“已受理”状态，在A股银行IPO长达四年空窗的背景下，新任管理层落地、基本面持续稳健、区域优势稳固三重利好叠加，该行上市进程有望迎来实质性突破。

郑杰的回归，是昆山农商行管理层的一次承前启后、经验赋能的关键调整。公开履历显示，郑杰出生于1977年6月，1996年加入昆山市玉山信用社，2005年至2018年在昆山农商行历任支行副行长（主持工作）、支行行长、行长助理、副行长等职，扎根该行十余年，对本土市场、客户结构、业务脉络有着深刻理解。2018年之后，他先后执掌如东农商行、扬州农商行行长职务，积累了跨区域经营、全行管理、风险管控与改革发展的成熟经验。2025年10月，郑杰回归出任党委书记，同年11月当选董事长，完成“党委领导+董事会决策”的闭环衔接。

前任董事长谢铁军因工作调动离任，任职期间推动该行深化改革、服务实体、防控风险，为高质量发展奠定坚实基础。此次管理层交接平稳有序，既保留了本土银行的战略连续性，又注入了外部视野与市场化管理能力，形成“本土基因+开放视野”的治理优势。

相较于行业内部分银行管理层更迭带来的战略摇摆，昆山农商行此次换帅具备稳定性、专业性、连续性三重特征：一是郑杰熟悉昆山产业生态与台商、小微、零售客户需求，决策更贴合区域实际；二是拥有两家农商行行长任职经历，在资本管理、合规治理、IPO推进等关键领域经验充足；三是“老员工回归”有效降低磨合成本，快速凝聚全行推进上市的共识。

昆山农商行的上市底气，源于区域禀赋与经营质效的双重支撑。作为昆山市本土法人银行，该行依托连续二十年位居中国百强县之首的昆山经济，形成高度集中且优质的业务布局。截至2025年半年末，昆山地区存、贷款余额占比分别达90.79%、80.71%，深度绑定区域经济增长红利。

财务数据显示，该行经营稳健、盈利领先、风险可控。截至2025年半年末，总资产1938.59亿元；实现营业收入22.98亿元，同比增长4.69%；净利润10.70亿元，同比增长8.43%；资产利润率1.12%，远超同期国内农商行0.55%的平均水平。资产质量方面，不良贷款率0.86%，拨备覆盖率496.71%，风险抵补能力充足，符合监管与IPO审核对银行资产质量的核心要求。

中诚信国际评级报告指出，昆山经济产业基础雄厚、财政实力强劲、民营经济活跃，为昆山农商行提供了优质信贷资产与稳定负债来源。在江苏农商行上市集群（江阴银行、无锡银行、常熟银行、苏农银行、张家港行、紫金银行）的示范效应下，市场与监管对苏南农商行的商业模式、风控能力、服务定位已形成高度认可，这为昆山农商行IPO审核创造了良好的外部环境。

昆山农商行IPO筹备起步早、基础扎实。2018年12月披露招股书，2019年5月收到证监会48条反馈意见并完成更新，2023年3月平移至上交所主板审核，目前处于“已受理”状态。这一进度在候场银行中位居前列，同期排队银行中仅湖州银行进入“已问询”，湖北银行、东莞银行、南海农商行等均为“已受理”。

客观来看，该行上市仍面临行业性与阶段性挑战：一是A股银行IPO自2022年1月兰州银行上市后进入四年空窗，监管对银行IPO审核更注重资本充足、股权清晰、关联交易规范、风险可控；二是历史反馈意见涉及股权、合规、信息披露等事项，仍需持续整改与材料更新；三是注册制下审核强调信息披露质量与公司治理规范性，对中小银行精细化管理提出更高要求。

但挑战之中亦存机遇。近年来监管层优化资本市场结构，支持优质中小银行补充资本、服务县域经济，再融资与IPO规则修订利好银行板块。昆山农商行作为江苏优质农商行代表，基本面达标、区域优势突出、管理层到位，具备打破空窗的核心条件。

郑杰履新后，昆山农商行推进上市的核心优势进一步凸显：第一，管理层懂上市、善管理，可高效对接监管、中介机构，加快反馈回复、材料更新、合规整改；第二，基本面扎实无硬伤，盈利、资产质量、资本水平满足上市门槛；第三，区域与集群优势显著，苏南农商行上市样板成熟，市场认可度高；第四，本土支持力度充足，地方政府明确支持该行加快上市进程，助力打通关键环节。

未来一段时期，该行有望在三方面实现突破：一是以新任董事长为核心，完善公司治理，规范股权管理、关联交易、信息披露，全面回应历史反馈问题；二是持续深耕本土，做大做强普惠金融、小微金融、零售金融，巩固盈利优势；三是加快IPO材料更新与审核沟通，推动审核状态由“已受理”向“已问询”“过会”迈进。

管理层平稳交接、“75后”老将掌舵、百强县基本面支撑、江苏上市集群赋能，昆山农商行正站在IPO的关键节点。尽管银行IPO空窗仍在、审核标准从严，但该行凭借区域根基、经营质效、治理升级的组合优势，有望成为下一批登陆A股的农商行。郑杰团队的上任，不仅是一次人事调整，更是该行冲刺资本市场的战略启动，在服务实体经济与对接资本市场的双轮驱动下，昆山农商行上市可期、未来可期。