日经疯涨：一场彻头彻尾的“高市交易”，巴菲特又押对了？

最近日经指数直接“涨疯了”，2月9、10号连续刷新历史新高，今年开年不到两个月就干出近15%的涨幅，市场直接给这波行情起了个名字——高市交易。说白了，就是政治、政策、资金、产业、汇率五重利好撞在一起，想不涨都难。

这波行情的直接导火索，就是2月8号的日本众议院大选。自民党加维新会直接拿下超三分之二的绝对多数席位，高市早苗政权稳得不能再稳。对股市来说，最大的利好就是没悬念，政策不确定性直接清零，不管是财政刺激、产业扶持还是立法推进，全都能一路绿灯，资金自然敢大胆进场。

政策面更是给行情添了一把大火，核心就是宽财政+松货币+强产业扶持的组合拳。政府砸出约20万亿日元的经济计划，暂停食品消费税两年，还拿出6.4万亿日元重点砸向半导体、AI和国防；2026财年国防预算直接突破9万亿日元，涨幅13%，军工股跟着狂飙。日银也没收手，依旧偏鸽，手里拿着83万亿日元的ETF给市场托底。半导体更是重点中的重点，给Rapidus一家就砸了9200亿日元补贴，全力押注先进制造。

资金面更是内外资一起疯狂涌入。2025年外资买日股就创了2013年以来的新高，2026年初直接加速进场；巴菲特也没停手，伯克希尔持有的日本五大商社市值，已经突破410亿美元。本土资金也不甘示弱，NISA免税账户、GPIF养老金、企业回购和分红全都在加码，再加上踏空资金怕错过行情拼命追高，成交量直接拉满。

产业和汇率还在双重助攻。全球算力需求爆发，日本在半导体材料、设备上的优势彻底凸显，相关板块领涨大盘；日元贬值破157，出口企业利润直接暴增，就拿丰田来说，日元每贬1日元，利润就能多赚约400亿日元。再加上日本企业薪资上涨、ROE提升、股东回报增加，基本面也撑得起股价。

不过狂欢背后，风险也藏在暗处。首先是政策落地不及预期，这么大的刺激计划，财源能不能跟上还是未知数；其次是汇率和利率风险，一旦日元快速升值、美债收益率上行，全球风险偏好回落，日股很容易回调；最后就是情绪驱动太浓，估值和基本面有点脱节，一旦情绪退潮，波动会非常大。

反正这波日经疯涨，就是一场以大选为起点、以政策为核心、以资金为动力的“高市交易”狂欢。短期看行情还在惯性向上，但随时要盯着政策落地、汇率波动和资金流向，别在狂欢里忘了风险。