“揽储大战”明暗线： 中小行加息送礼，大行向AUM要增长

来源：中国证券报

　　临近春节，银行揽储迎来新一轮热潮，多家中小银行打出组合拳，阶段性上调存款利率、上新专属存款产品，还创新推出“存款送路费”等特色活动。而部分存款利率按兵不动的银行已摒弃对单一存款增长的追求，转而着眼于提升客户在存款、理财、基金、保险等方面的整体金融资产规模，通过多元权益激励提升资产管理规模（AUM），以此推动业务转型。

　　业内人士认为，这一系列动作是银行业为应对2026年定期存款到期潮所采取的具体措施。下一步，银行需着力构建更加丰富的财富管理产品体系，以主动承接和满足居民多元化资产配置需求，不断优化自身的负债端结构。

　　花式揽储

　　“新进资金存三年定期，利率可达1.95%，这是前几天才开始执行的，利率较此前差不多上调了10个基点。”近日在宁波银行北京地区一家营业网点内，一位理财经理向中国证券报记者介绍。

　　部分银行还对不同期限的定期存款产品进行了差异化调整。“近期我行推出‘金彩稳盈存’‘金彩社保盈’个人存款产品，其中100元起存的1年期存款利率较挂牌利率上浮25个基点，20万元起存的1年期大额存单利率较挂牌利率上浮30个基点。除5年期产品外，其他不同期限存款产品利率上调5个至15个基点不等。”内蒙古农商银行清水河支行相关工作人员告诉记者。

　　还有部分银行今年以来存款利率上调幅度加大。资中农商银行2月5日发布“开门红”定存宝、大额存单利率表。记者梳理发现，该行在1月上旬推出过存款利率限时上浮活动，本次利率上浮力度较前次更大，1年期、2年期、3年期大额存单利率均较上次活动增加了10个基点。

　　除上调利率外，部分银行还推出存款附加福利活动。通过赠送米面油、购物券等吸引储户的活动屡见不鲜，更有银行推出“存款送路费”。记者咨询吉首农商银行了解到，该行近期推出“务工返乡过大年，农商存款送路费”活动，凡在该行办理1万元以上定期存款的外出务工返乡人员，可凭客户本人有效票据报销返乡路费。

　　“客户存款期限1年及以下的，按存款金额的3%。报销；存款期限1年以上的，按存款金额的1.5%。报销。报销金额上限不超过票面全额，多存多报。票据日期需在2月1日至2月28日。”吉首农商银行一家支行的工作人员告诉记者，机票、火车票、汽车票以及加油发票等均可作为报销凭证，参与对象必须是外出务工或创业的返乡人员。

　　拉动AUM提升

　　“近期存款利率上调主要集中于城商行、农商行、村镇银行等机构，属于阶段性、差异化的揽储行为，国有大行及全国性股份行的存款利率基本保持按兵不动。”华东地区一家城商行个人金融部相关负责人告诉记者，“多数中小银行的客户基础薄弱，对存款的依赖度高，加上每年年初是银行信贷投放的关键期，需要匹配稳定的负债资金，部分银行通过短期提高存款利率的策略来吸引客户。”

　　招联首席经济学家董希淼认为，部分银行上调存款利率是典型的阶段性揽储行为。目前商业银行净息差处于历史低位，绝大多数银行不具备持续提高负债成本的空间和条件。

　　“3年期大额存单产品需要提前预约，额度有限，该活动尚无具体截止日期，但估计不会持续很长时间，毕竟现在存款利率整体处于下行通道。”上述宁波银行理财经理说。

　　“相较于提高存款利率的揽储方式，银行通过送礼品、报销路费等福利活动揽储的成本更低、手段更灵活，可实现差异化激励。但储户大多对利率更为敏感，上调存款利率对于吸收存款的效果更明显。”华北地区一家农商行零售业务负责人表示。

　　值得注意的是，部分大中型银行已摒弃单纯的揽储行为，致力于AUM的增长。工商银行北京地区一位理财经理向记者介绍：“我行有‘升金有礼’活动，2月的月日均金融资产较1月有所提升可领取‘月月升金礼’；月日均金融资产提升到或保持在某一档位可领取‘资产达标礼’。比如，月日均资产较上月提升1万元至5万元，可获3万工银i豆奖励，可用来兑换商品和服务。”

　　“存1年期定存产品，额外购买1元以上理财产品，可以领取优惠券，在美好生活平台购物时可以使用。此外，客户在我行的月日均资产达标后可领取晋级礼、提升礼等，可在线上兑换实物礼品。”上述宁波银行理财经理介绍。

　　记者了解到，金融资产是指投资者在银行的本外币存款、理财、基金、保险、国债、第三方存管、积存金等资产的市值总和。

　　加速多元化配置

　　多家机构测算，2026年将迎来存款到期潮。到期存款将流向何处，成为近期市场热议的话题。

　　中信证券首席经济学家明明认为，居民存款到期可能有三个去向：一是仍以储蓄为主体，但结构上体现为从长期向短期转化、从大行向小行迁移的趋势；二是部分转向低风险资管产品，尤其是银行理财、保险等固收类资管产品；三是少部分风险偏好较高的储蓄资金或通过流入权益市场和配置含权类产品追求更高收益，但短期内比例并不会太高，居民存款流向权益市场的持续性仍待观察。

　　从宏观层面看，业内人士认为，居民购买资管产品所分流出的银行存款，最终仍会回流到银行体系。

　　中国人民银行2月10日发布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》分析称，从资管产品与银行存款合并角度来看待存款“流失”现象，可以更好观察金融体系流动性状况。

　　报告明确，2025年二季度以来，金融机构资管产品规模加快增长。年末资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%。各类资管产品中，资金链上游的银行理财和公募基金市场份额较大，增长也较快，年末增速分别达到10.6%和14.3%。资管产品规模快速增长是利率市场化条件下投资者权衡收益和风险的结果。近年来，资管产品规模和银行表内存款增速大体上呈现“此消彼长”的态势。

　　报告提出，应当看到，如果居民将存款转化为资管产品，这些资管产品投向同业存款和存单，会直接增加非银机构在银行的存款，若投向其他底层资产，最终也会转化为企业和相关机构的存款，从归宿上看，最终会回流到银行体系。随着我国金融市场不断深化，直接融资加快发展，融资渠道更加丰富，居民储蓄资产在银行存款与资管产品等金融资产之间的配置与选择会更加多元，这更多会直接影响银行负债端结构，但不直接等价于整个金融体系和实体经济的流动性状况也会随之发生类似较大的变化。

　　远东资信研究院副院长、首席宏观研究员张林认为，存款“流失”在体系层面并非流动性缺口，其实质是负债结构再平衡，并不影响系统流动性的安全。但银行层面的真实变化不容忽视，这一过程对商业银行的资金成本、息差管理与负债稳定性提出了更高的经营要求。“各家银行的负债成本与稳定性本就存在差异，其期限与稳定性的不同会直接影响息差水平。因客户结构和理财替代效应不同，不同银行的负债端在未来可能呈现愈发明显的分化。”张林说。