京新药业冲击港股IPO，拥有逾60款获批药品，2025年前十个月收入33.44亿元

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据港交所2月11日披露，浙江京新药业股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人。

截至2月11日收盘，京新药业(002020.SZ)报17.10元/股，市值147.24亿元。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，京新药业是一家以创新为驱动力的制药集团，策略重点专注于两大核心疾病领域：中枢神经系统疾病；及心血管及脑血管疾病。

公司的商业模式将已上市产品的商业化与产品管线的持续推进相结合。当前产品组合涵盖药物（包括仿制药、创新药物、中药及生物制剂）；原料药；及医疗设备。在这个既有的产品组合基础上，公司继续推进在研创新药物的研发。

京新药业既有的商业化业务为创新药物的研发与商业化提供可持续的技术、市场及财务支持。公司保持稳健盈利记录，于2024年，京新药业的总收入为41.59亿元(人民币，下同)、纯利为7.19亿元及研发投入为3.84亿元。公司计划持续维持相当高水平的研发投资，以推进创新战略，并促进成长。

京新药业的发展轨迹紧随过去三十年中国制药产业的演进。公司最初专注于中间体与原料药领域，其后将业务向下游延伸至药物领域。随着时间的推移，公司已建立起横跨仿制药、中药及生物制剂、原料药及医疗设备的产品组合。

近年，公司已将创新药研发的战略重点锁定于中枢神经系统疾病及心血管与脑血管疾病领域。于2023年，公司成功推出一类创新药地达西尼，该药在中国获批准用于治疗失眠症。

公司的商业模式将已上市产品的销售与创新管线的持续推进相结合。公司将创新药物视为战略升级与长期增长的驱动力，凭借整合研发、生产与商业化能力，公司在疾病存在重大未满足医疗需求的领域不断推进在研创新药物组合。

仿制药：京新药业拥有广泛的上市产品组合，包括仿制药。仿制药构成公司上市产品组合的重要组成部分，提供稳定收入贡献与广泛市场覆盖，为持续创新投资提供支持。

公司的仿制药组合主要聚焦于：精神科与神经科药物；及心血管与脑血管药物，并涵盖其他治疗领域的产品。这些产品不仅提供稳定收入贡献、横跨医院与零售渠道的广泛市场覆盖，更创造营运杠杆效应以支持持续研发投资。

创新药物：创新药物是公司转型与长期增长的核心。公司将创新研发聚焦于两大核心领域：中枢神经系统疾病与心血管及脑血管疾病，并优先选择具有重大未满足医疗需求、兼具临床价值与商业潜力的适应症。

公司的创新管线以已上市的失眠症治疗药物地达西尼（京诺宁®）为核心，该失眠治疗药物标志着公司转型为创新驱动模式的重要里程碑。

中药及生物制剂：公司商业化中药及生物制剂，主要在消化类别。

原料药与医疗设备：公司透过向制剂企业及其他下游生产商销售原料药产生收入，凭借自身生产能力及质量系统支援规模效益与成本竞争力。公司亦通过医疗设备销售产生收入，该业务主要透过直销模式运作，在有限情况下辅以分销商销售，并建立完善的质量管控及售后服务流程。

于往绩记录期间，公司透过销售逾60款获批药品产生收入，涵盖仿制药、创新药、中药及生物制剂。

京新药业的收入从2023年的39.99亿元增至2024年的41.59亿元，增幅为4.0%，而截至2024年及2025年10月31日止十个月的收入分别为34.38亿元及33.44亿元。

于2023年、2024年、截至2024年及2025年10月31日止十个月，公司的毛利分别为19.67亿元、20.16亿元、16.81亿元及16.14亿元，同期毛利率分别为49.2%、48.5%、48.9%及48.3%。

此外，公司持续经营业务的年度/期间溢利从2023年的6.24亿元增至2024年的7.19亿元，而截至2024年及2025年10月31日止十个月分别为5.58亿元及6.29亿元，反映公司已建立的商业组合具备可扩展性。

本次京新药业香港IPO募资金额目前拟用于若干用途。将用于资助产品及在研药物的研发活动；将用于强化公司的营销网络及拓展关键治疗领域的市场版图；将用于资助潜在收购、授权引进、技术引进及/或合作开发，以扩充公司的管线；及将用作营运资金及其他一般企业用途，以支持日常营运及未来业务发展。

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