元首通话前就已动手？这次减持美债，恰恰证明中国不想搞对抗

此前金融圈传出一条消息，说中国监管部门口头提醒几家大商业银行，要注意控制美国国债的持仓比例，特别是敞口高的机构得逐步降下来。

这事刚出来，不少人就往中美关系上联想，以为是在释放什么信号。其实仔细看看时间线和内容，恰恰相反，这是一次正常的金融风险提醒，目的就是稳住自家底盘。

监管提醒只针对银行自营账户

这次指导明确只管商业银行自己的投资账户，跟国家外汇储备完全无关。沟通方式是口头、点对点，没下死命令，也没给具体减持规模和时间表。监管部门说得很清楚，就是担心美债市场波动越来越大，集中持有容易放大风险，所以建议银行分散敞口。

彭博社报道里也提到，银行体系持有的美元计价债券9月底大概2980亿美元，但里面有多少是美债还不清楚。这么做，本质上是让银行把资产配得更均衡点，属于常规的风控提醒。

更关键的是，这波提醒是在2月4日中方和特朗普通电话之前就发出的。也就是说，监管部门早就开始跟银行沟通了，跟最近的外交互动没直接关系。外界猜时间点有猫腻，其实是误会了。

监管层看的是市场本身的风险，美国债务规模大、利息支出高、评级也有调整，这些因素让美债价格摇摆不定，银行持多了，资本充足率和流动性就容易受影响。提前打招呼，是为了防患于未然。

中国美债持仓其实早就开始下降

再看数据，中国的美债持有量已经连续多年往下走。2013年底最高的时候是1.32万亿美元，到2025年11月只剩6826亿美元，创2008年以来新低，降幅超过四成。

这不是突然的事，而是长期调整的结果。国家外汇储备那部分稳着，动的只是银行自己配置的资产。过去十几年，中国一直在慢慢把资产往黄金、人民币资产和其他领域分散，这次的窗口指导不过是这个趋势的延续。

说到底，这次动作暴露的真实意图，就是在美元不确定性加大的环境下，先把自家金融体系稳住。美债以前被看成最安全资产，现在情况变了，风险累积起来，监管层提醒银行注意分散，是对自身负责的表现，不是针对谁的对抗。

银行稳，金融稳，经济才能稳。这么做，反而说明中国在处理跨境资产时，思路很务实、很克制，把风险防控放在第一位。整个过程没有大张旗鼓，也没有引发市场恐慌，美债价格波动也比较温和。

这恰恰证明，中国在金融领域是按市场规律办事，优先管好自己，不搞无谓对抗。长远看，这种稳健的做法，对全球金融市场也是件好事。

从长期趋势来看，此次窗口指导并非孤立动作，而是中国多年来资产配置多元化战略的延续。

自2013年美债持仓达到峰值后，中国持续减持美债、增加黄金、人民币资产及其他多元化资产配置，本质上是在美元信用不确定性上升的背景下，降低对单一资产的依赖，实现资产组合的均衡与稳健。值得注意的是，监管仅针对银行自营账户，未涉及国家外汇储备。

中国金融决策始终基于市场规律和自身安全需求，兼顾短期风险与长期布局，这种稳健姿态，既是应对全球金融不确定性的最优解，也能为全球金融市场的稳定注入正向力量。