先导智能正式登陆港交所，市值超767亿港元，全球第二大新能源智能装备供货商

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先导智能(00470.HK)今日成功在港交所主板上市，迈入“A+H”双资本平台发展新阶段，中信证券及摩根大通为联席保荐人。

先导智能成为2026年无锡首家上市企业，同时也是继国联民生、药明康德后无锡第3家A+H上市公司。

先导智能成立于2002年，2015年登陆A股，在创业板挂牌上市，总部位于新吴区，专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦 “新能源+高端装备”，主营业务覆盖锂电池、光伏、3C智能装备、智能物流、汽车产线及氢能装备等多个板块。作为全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，该公司上市之初便已构建多元业务版图，依托资本市场平台，持续夯实核心竞争力，实现跨越式发展。

本次先导智能香港IPO引入基石投资者包括Oaktree、Pinpoint、AMF、MY Asian、MSIP、欧万达基金、QRT、无锡金筹及国泰海通(关于无锡金筹场外掉期)、Millennium、Rome Garden。

今日开盘，先导智能涨1.00%，报46.26港元/股，市值767.81亿港元。

综合 | 招股书 公司公告 编辑 | Arti

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据招股书，先导智能是智能装备企业，为众多新兴产业提供智能装备及解决方案。公司所交付的制造装备及解决方案广泛分布于锂电池、光伏电池以及计算机、通信及消费电子产品(3C)制造、智能物流、制氢及燃料电池生产、汽车制造及激光精密加工等多元应用领域。

先导智能的智能装备已配备工业控制软件，能精简多种生产工艺，助力客户向高自动化无人工厂转型，以进一步降低人工成本、提升生产效率，以及推动其实现绿色主张。例如，透过深度集成数据驱动算法、数字孪生仿真及动态调度优化软件，该公司已开发为客户智能生产方案赋能的无人智能物流装备，推动建立“无人工厂”及“智能工厂”。

先导智能与该等行业的领先客户保持广泛合作关系，并在新能源领域建立了坚实的市场地位。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，全球新能源智能装备市场占全球智能装备市场约15%。同年，先导智能按收入计为全球第二大新能源智能装备供货商，市场份额为2.9%。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，全球锂电池智能装备占全球新能源智能装备市场约13.5%。同年，先导智能按收入计为全球最大的锂电池智能装备供货商，市场份额为15.5%，同时按收入计亦为中国最大的锂电池智能装备供货商，市场份额为19.0%。

锂电池智能装备方面，先导智能的产品及方案完整覆盖了电动汽车、储能、消费电子等不同应用领域以及磷酸铁锂、三元等不同技术路线及方形、圆柱形、软包和刀片等不同形态的电池生产需求。

具体产品包括前道工序的搅拌、涂布、辊压、分切、制片设备，中道工序的卷绕、迭片、封装、注液、焊接设备，后道工序的化成分容及组装设备。与此同时，基于对固态电池制造全工艺环节的突破，先导智能能够为客户提供干法混料剪切、干法成膜复合、固态迭片等主要设备。

先导智能的客户群体已完整覆盖宁德时代、特斯拉、大众汽车、宝马、梅赛德斯、丰田汽车、LG Energy、SK On、三星SDI、松下电器、ATL、中创新航、亿纬锂能、国轩高科、远景动力、Ampace、欣旺达、蜂巢能源、比亚迪及ACC等全球锂电池领域的领先企业。

在光伏领域，先导智能为客户提供光伏组件和光伏电池制造的整线解决方案及单体装备。先导智能在组件端的具体装备涵盖包括多主栅(MBB)串焊、零主栅(0BB)串焊、xBC串焊及划焊一体、迭瓦焊接、汇流条焊接成套、交指式背接触(IBC)串接机等功能，该公司在电池端的具体装备则涵盖包括单晶制绒清洗、去硼磷硅玻璃(BSG)碱抛刻蚀清洗、丝网印刷/烧结及测试分选等装备。

此外，基于对新型光伏电池技术的前瞻性布局，先导智能已成功交付TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿领域GW级方案。公司的客户群体涵盖通威太阳能、隆基绿能、晶澳科技、爱旭股份、天合光能、晶科能源、阿特斯等在内的光伏领域龙头企业。

竞争格局方面，先导智能在中国及全球规模庞大、竞争激烈的新能源智能装备市场中竞争。根据弗若斯特沙利文资料，全球锂电池智能装备市场规模预计将从2024年的人民币498亿元增至2029年的人民币1,372亿元，复合年增长率为22.5%。全球光伏智能装备市场规模预计将从2024年的人民币1,769亿元降至2029年的人民币1,313亿元，复合年增长率为-5.8%。全球智能物流装备市场规模预计将2024年的人民币1,339亿元增至2029年的人民币3,381亿元，复合年增长率为20.3%。

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九个月，先导智能收入分别约为138.36亿元、164.83亿元、117.13亿元、103.88亿元人民币；同期，年内/期内溢利约为23.18亿元、17.71亿元、2.68亿元、11.61亿元人民币。

根据公司的战略，先导智能拟将全球发售所得款项用于以下用途：所得款项净额约40%将用于扩大全球研发、销售及服务网络以及选择性实施战略举措，以作为公司全球化战略的重要部分；所得款项净额约30%将用于深化公司的平台化战略。公司拟进一步扩大在新能源智能装备领域的产品组合；所得款项净额约10%将用于公司的产品设计及制造流程、智能装备技术优化的研发，以提高其性能及运行的稳定性，并降低能源消耗，以协助客户进一步提升生产效率及产品性能；所得款项净额约10%将用于提升公司的数字化基础设施及改善各业务流程(如供应链管理、研发、生产、质量控制、销售及运营)的数字化能力，以提升运营效率；所得款项净额约10%将用作营运资金及一般企业用途。

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