827亿美元收购后 HBO何去何从

Netflix计划以827亿美元收购从华纳兄弟探索公司（WBD）拆分出的华纳兄弟（Warner Bros.）资产。在此背景下，Netflix联合首席执行官格雷格·彼得斯（Greg Peters）日前透露，公司计划在收购完成后完整保留HBO核心团队，但对HBO下属流媒体平台HBO Max的最终整合方案尚未明确。此举既是对HBO团队的明确表态，也印证了行业此前关于Netflix珍视优质内容生产能力的普遍预判。

近日，彼得斯接受媒体采访时透露，他与另一位联合首席执行官泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）已达成共识：在收购落地后，Netflix将维持HBO的完整性与独立决策权。这番表态间接夯实HBO核心管理层的职位稳定性：HBO首席执行官凯西·布洛伊斯（Casey Bloys）、执行副总裁兼HBO剧情类剧集及电影主管弗朗西斯卡·奥尔西（Francesca Orsi）等核心高管的职位都得以保留。鉴于HBO与HBO Max过往的出色业绩，这一决策被公认为明智之举。

当被问及收购完成后，HBO Max与Netflix将合并为单一服务还是维持独立运营时，彼得斯回答：“这是需要深入研判的议题，仍处于规划论证阶段，我们后续还需开展更多细化工作，所以目前尚无定论。从过往与其他合作方的协作经验来看，合理的资源整合具备多重优势，Netflix有能力构建双赢格局——为消费者提供优质的内容产品并实现价格优化，同时提升整体商业运营效率。我们对此有十足把握。”

彼得斯强调，保留HBO团队的核心逻辑在于，认可其对优秀创作人才的凝聚力与优质内容的产出能力，“我们将完整保留HBO核心团队，这是因为他们擅长与优秀人才协作，能为创作者提供讲述精彩故事所需的专业创作环境。我们将保障核心团队在契合自身创作理念前提下持续深耕的条件，并为其开拓更广阔的全球市场。”

值得注意的是，Netflix此前并无整合其他流媒体平台的先例，但其近期与多家机构开展了捆绑合作业务。例如，Netflix与AMC院线达成长期协议，设立“AMC Collection”专属频道。

彼得斯此次发声正值Netflix股价跌至最近52周最低点的敏感时期。华尔街投资者对Netflix收购华纳兄弟普遍反应平淡。数周前，派拉蒙影业董事长大卫·埃里森（David Ellison）提出1080亿美元的竞争性报价，拟收购华纳兄弟探索集团（Warner Bros. Discovery）的全部资产。彼得斯则在随后的采访中直言，派拉蒙的报价“经不起严谨推敲”。这番言论随即引发派拉蒙投资方红鸟资本（RedBird Capital）的公开反驳。

近期，这项收购谈判已进入关键阶段。Netflix对HBO团队的明确承诺，不仅关乎这桩交易的估值逻辑，更预示着流媒体行业竞争已从规模扩张阶段，迈入生态价值深耕的全新周期。在派拉蒙等竞争对手虎视眈眈的背景下，Netflix能否成功承接并焕新HBO的优质内容基因，将成为检验这家科技巨头驾驭传统娱乐产业能力的试金石。

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