告别姜晓丽，这些固收+机构也爱买

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近日，天弘基金固收一姐姜晓丽官宣了离任。

她在亲笔信中提到，多年来高强度的投研和管理工作让她几乎没有时间顾及家庭和身体，决定给自己彻底放个假。

这位在天弘深耕超13年、手握350亿规模、10次斩获金牛奖的固收大佬，就这样和投资者告别了。

消息一出，不少持有人开始寻找姜晓丽的"替代品"。

但姜晓丽就是姜晓丽，怎么替代也是替代品，与其去找"下一个姜晓丽"，不如换个思路，看看其他类型的固收+基金经理。

特别是那些机构资金也在买的固收+基金经理更加值得多看一眼，因为机构掌握着信息优势与资金优势，往往能够选到排名中位数以上的基金经理。

2025年，固收+基金全年规模扩张的主要推手就是机构资金，机构持有比例已经成为影响固收+基金规模增长最重要的因素之一。

数据来源：Wind，范围为偏债混合基金；混合二级债券基金

为什么固收+能火？

由于利率下行，市场利率一路走低，纯债的收益空间越来越薄，近期十年期国债到期收益率被打到1.8%左右，对于保险、银行理财这些大机构来说，光靠债券已经很难满足客户的收益预期了，因此只能靠扩大权益市场投资来获取超额收益。

数据来源：Wind，截取至2020/1/1-2026/2/9

但问题来了，很多机构的投资范围有硬性限制，合同里写的就是只能买债券型基金，不能直接买股票基金。

于是，那些含权量较高的二级债基就成了香饽饽，名义上是债基，实际上能配一部分股票和转债，既合规又能搏收益。

这也是为什么2025年二级债基规模暴增的核心逻辑，机构在被迫涌入，再看2026年，这个趋势大概率还会加速。

因为今年有大量银行定期存款到期，这批存款当初锁定的利率不低，利率水平大约在3%左右，但现在你再去银行转存，利率已经大幅下降。

数据来源：Wind，截取至2022/9/15-2025/5/20

储户想要维持之前的收益水平要么买看起来利率还不错的分红险，要么买银行理财产品。

而又因为利率下行，因此险资和理财子最终还是会通过买入二级债基的方式扩大自己的收益。

所以，固收+的规模水涨船高，不是偶然，而是必然。

理解了这个大背景，再来看哪些基金经理在这波浪潮里接住了机构的钱，就更有意义了。

那么，有哪些固收+基金经理是机构也爱买的？今天给大家介绍三位。

中欧基金·华李成

华李成是中欧基金多资产及解决方案投资部多元配置组负责人，11年证券从业经验，2016年加入中欧基金。

他的特点是不靠个人英雄主义做投资，而是靠多资产多策略的方式打造一个低波动高夏普的组合。

华李成曾经在访谈里表示，低波动策略才能够解决基金赚钱基民不赚钱的窘境，因此他通过可转债、股票、债券等资产来平抑自己的净值波动。

这一点他在他的代表作中欧瑾通上体现的淋漓尽致，自18年管理以来，年化收益率5.7%，最大回撤仅3.5%，夏普比高达2.27%。

数据来源：Wind，截取至2021/2/9-2026/2/10

而他管理的二级债基中欧丰利2025年全年规模暴涨6倍，是当年全市场规模增长最多的固收+之一。

截至2025年上半年末，中欧丰利A的机构投资者持有占比超99%，几乎是纯机构产品，这也说明了华李成在机构眼里的地位。

安信基金·梁冰哲

梁冰哲是安信基金固定收益部基金经理，理学硕士，9年证券从业经验。他之前在德勤做审计，后来转行到安信做固收研究员，一步步成长为基金经理。

目前他在管的产品不少，其中代表作安信聚利增强债券成为了安信基金新一轮的爆款基金，凭借过硬的业绩，该基金规模从4亿暴涨至110亿。

数据来源：Wind，截取至2021/2/9-2026/2/10

安信在固收领域一直口碑不错，之前张翼飞在的时候就是行业标杆，虽然张翼飞已经离开了，但安信的固收体系还在，梁冰哲作为内部培养起来的新生代，延续了安信在固收+领域的投研积累。

梁冰哲在2023年年底对自己的投资思路进行了迭代，在经历了疫情、通缩等多种影响后，他在季报里面自述采取杠铃策略来应对市场。

而所谓杠铃策略，指的是一端是确定性较强的资产，另一端则是具备成长弹性的中小个券。

这个策略在债券上是短债与长债；在可转债上是债性转债与高弹转债；在股票上则是低估值高分红与高成长高弹性的组合。

易方达·杨康

易方达就不用多介绍了，固收领域的绝对大厂。十年期固收类产品收益率在全行业排名领先，平台优势摆在那里，杨康是易方达旗下固收+方向的代表性基金经理之一。

他所管理的易方达瑞锦自接管以来，年化收益高达7.28%，最大回撤仅有2.8%。

数据来源：Wind，截取至2022/8/5-2026/2/10

虽然是灵活配置型的基金，但是易方达瑞锦在24年之前机构占比一直高达90%，直到25年才降低至50%左右。

易方达做固收+的优势在于"平台赋能"，纯债底仓扎实，信用研究深入，同时权益端有整个易方达投研平台的支撑，增厚能力强。

对于喜欢大厂、追求稳定的投资者来说，易方达的固收+产品是一个很自然的选择。

选基小提醒

介绍完这三位，有几点还是要提醒大家：

机构爱买不等于保证赚钱。 机构的判断也会出错，而且机构资金集中撤退时，对净值的冲击可能比散户更大。机构持仓比例是参考维度，但不是唯一维度。

关注回撤比关注收益更重要。 固收+的核心价值在于"稳中求进"。如果一只固收+的最大回撤超过6%，那它的"+"可能太激进了。

拉长持有期。 固收+不是短期投机工具，建议至少做好持有一年以上的打算。

不要All in一只。 选2-3只不同风格、不同管理人的产品搭配持有，分散单一产品的风险。

姜晓丽的离开是个遗憾，但从整个行业来看，这也是去明星化的一个缩影。

越来越多的机构资金在选基金的时候，看的是体系、是策略、是风控机制，而不是某一个人的名字。

对我们普通投资者来说，也是时候换换思路了，与其追着某个基金经理跑，不如看看聪明钱都在买谁。

毕竟，好的固收+从来不只是某个人的独角戏，而是一整个团队的系统输出。

我整理了一些优秀的固收基金名单，后台（消息栏，不是评论区）回复“固收+”领取名单。

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