又一巨头，关店4000家

“鸭脖大王”绝味食品

迎来上市以来的首次年度亏损

近日

ST绝味（603517）披露了

2025年业绩预亏公告

预计营收为53亿元至55亿元

同比下降12.09%至15.29%

由于营收下降、生产产能未能充分释放，归母净利润也由盈转亏。公司预计2025年亏损1.6亿元至2.2亿元，上年为盈利2.27亿元，创下2017年上市以来首亏纪录，也达十余年盈利新低。

2025年前三季度，ST绝味仍实现归母净利润2.8亿元，这意味着公司第四季度单季亏损额高达4.4亿元至5亿元。不过，公司全年扣非后的归母净利润预计为0.7亿元至1亿元，主业还处盈利状态。

绝味鸭脖北京一门店。图源：网友晒图

对于业绩亏损，ST绝味在公告中明确提及两大核心拖累因素：营业外支出事项增加，以及权益法核算下投资亏损。其中，投资板块的持续失血成为关键。

“卤味三巨头”的业绩表现分化逐渐加大。1月29日煌上煌发布年度业绩预告，2025年预计归母净利润为7000万元至9000万元，同比增长73.57%至123.16%。

周黑鸭目前为止尚未发布全年业绩预告，但据其中期报告，到2025上半年周黑鸭实现总收入12.23亿元，净利润1.08亿元，同比增长228.0%，盈利能力显著提升，已在向好发展。

凭借早年快速扩张的加盟，绝味成为三巨头里门店数量最多的品牌。2024年中期，绝味鸭脖、周黑鸭与煌上煌分别有门店14969家、3456家与4052家。从2024年中期报以后，绝味不再在财报里公布门店数量。根据窄门数据，目前绝味全国共有门店约10713家，距2024年中期财报公布的数字，一年半的时间里，绝味门店净减少超4000家。

去年绝味食品因财务问题受到关注，7亿元加盟装修费用未计入公司账目，被冠以“ST”标签。

据湖南证监局出具的行政处罚决定书，公司2017年至2021年期间未确认加盟门店装修业务收入，导致各年度报告少计营业收入，占对应年度披露营收比例在1.64%至5.48%之间。为此，公司被处以400万元罚款，董事长戴文军、时任财务总监及董秘等责任人分别被罚款200万元、150万元及100万元。2025年9月23日，公司股票被实施其他风险警示，简称变更为“ST绝味”，后续又被剔除出恒生A股可投资指数等相关指数，资本市场估值持续承压。

来源 | 无锡eTV、最江阴

编辑 | 代红燕

审核 | 孙轶英

校对丨胡普甜

签发 | 叶平生