卡奥斯赴港IPO：以制造基因融合AI，打造工业数字引擎新标杆

在“数字中国”战略深化落地、制造业向智能化高端化全面转型的时代浪潮中，深耕工业互联网与人工智能深度融合的创新企业，正迎来价值重塑的历史性契机。

近日，海尔集团旗下工业互联网平台——卡奥斯物联科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请。作为中国基于平台的工业数据智能解决方案市场占有率第一的行业龙头（数据来源：弗若斯特沙利文）、连续七年位居国家级“双跨”平台榜首的标杆，卡奥斯此次冲刺港股，也意味着资本市场即将迎来一位兼具深厚制造基因与前沿AI能力的“数字引擎”。

值得关注的是，市场对卡奥斯的期待，远超一家传统的工业软件或硬件提供商。从工业大模型驱动的智能决策，到端云一体化解锁的数据闭环，再到AI对研发、生产、供应链的全局重塑，一条以“工业智能体”驱动万亿级制造产业升级、想象空间巨大的黄金赛道正加速铺展。

卡奥斯凭借其源于海尔逾40年制造Know-How、已验证的规模化落地能力与前瞻性的AI平台布局，正立于这场深刻变革的潮头。

从碎片化到整合者，卡奥斯以平台能力撬动万亿蓝海

当前，中国工业数智化转型已迈过技术探索期，正进入规模化应用与价值深化的关键阶段。

据弗若斯特沙利文报告，2024年中国工业数智化解决方案市场规模已达人民币2.0万亿元，2020年至2024年复合年增长率为12.2%；预计2029年市场规模将达人民币3.4万亿元。

这一增长态势背后，是企业在供需两端的迫切转型需求：一方面需要通过产品智能化捕捉用户需求，另一方面亟需提升生产效率、柔性制造能力与成本控制水平，实现全流程数智化升级。

然而，与广阔市场空间形成鲜明对比的，是产业早期典型的“高度分散”格局。在最具前瞻性的“基于平台的工业数据智能解决方案”细分赛道上，按2024年收入计，前三名玩家合计市场份额仅3.3%。

这种碎片化格局，深刻反映了工业场景的复杂性：横跨数十个大门类、数百个细分行业，生产流程、工艺知识、设备标准壁垒森严，导致解决方案的“项目制”桎梏和“数据孤岛”普遍存在。

但这一局面已被改变。工业数智化与物联网解决方案的双向赋能，构成了行业发展的核心逻辑。物联网解决方案实现工业现场数据的采集与感知，经工业互联网平台完成价值挖掘后，反向赋能物联网解决方案的智能化升级，形成闭环生态。

这一生态中，卡奥斯的COSMOPlat工业互联网平台提供了一种“整合性”的破局思路。它并非针对单一环节的工具，而是将制造业全价值链（需求、研发、生产、物流、服务等）解构并重构为可模块化配置的数字基座。这种能力使其实现了从“为单个工厂提供自动化”到“为整个产业生态提供智能化操作系统”的跃迁，这也正是其能在分散市场中以1.2%份额位居榜首的根本原因。

值得一提的是，COSMOPlat工业互联网平台还是首批工信部认证的“双跨”平台。截至2025年9月30日，平台已积累110+智能体开发工具，申请200+发明专利，服务9500余家付费企业，覆盖家电、机械装备、电子、汽车及能源化工等多个垂直行业。其打造的17座灯塔工厂，成为全球智能制造的示范标杆，充分验证了平台技术的实用性与可靠性。

财务数据印证了公司的稳健发展态势。营收从2023年的49.94亿元稳健增长至2025年前九个月的44.21亿元（同比增幅21.6%）。更关键的信号来自于收入结构的质变：代表高附加值与平台能力的“数据智能解决方案”收入占比，从2023年的18.3%攀升至2025年前九个月的29.0%，收入绝对值同比大幅增长59.6%。与此同时，传统物联网硬件业务占比相应下降。

这一结构性优化，标志着卡奥斯已成功穿越连接层，进入数据价值挖掘与AI赋能的深层水域，其利润表现也随之改善，于2024年扭亏为盈，并在2025年前九个月实现1.76亿元的净利润。

携海尔基因构筑难以复制的“场景护城河”

卡奥斯的领先地位，绝非仅源于技术先发优势。其最深厚的护城河，植根于海尔集团四十余年全球领先制造体系所孕育的独特“场景基因”。

据了解，COSMOPlat平台首先在海尔内部历经了从互联工厂到“灯塔工厂”的严苛锤炼，处理过家电、电子、精密制造等复杂场景的海量真实数据与复杂工艺问题。这使得其解决方案从诞生之初就具备工业级的可靠性与全链条视角，这种“场景理解力”，是纯IT或软件背景公司在短期内通过研发难以追赶的。

这种基因外化为持续且聚焦的硬核创新能力。2023年、2024年及2025年前9月，卡奥斯研发开支分别达4.22亿元、3.73亿元、2.95亿元，占各期营收比例分别为8.5%、7.4%、6.7%，虽占比略有下降，但绝对规模保持高位。

在高强度研发投入下，公司构建了“平台+软件+硬件”的全栈产品体系，形成了涵盖工业智能软件与智能体应用、工业操作系统与工业大脑、物联系统与边缘计算的深度融合技术架构。

公司的科研实力获得多方权威认可。2022年，卡奥斯被科技部评选为“国家工业大脑人工智能开放创新平台”；2024年，其“面向大规模定制的工业互联网平台关键技术及应用”项目荣获山东省科学技术最高奖；同年，COSMOPlat工业互联网平台2.10版获得业内首个且唯一的最高等级“五星级智能水平”认证。

在标准制定领域，公司更是行业引领者，累计主导或参与制定17项国际标准和102项国家、行业标准，包括IEEE2672-2023《大规模定制通用要求指南》等重要标准，并围绕工业AI、数字孪生、边缘智能等前沿领域进行广泛专利布局。

卡奥斯扮演的，实则是“工业知识翻译家与封装者”的角色，将隐性的工匠经验、工艺参数、管理最佳实践，通过平台和模型转化为显性、可复用的数字资产。

此外，与海尔生态的共生关系，则构成了其发展的“战略缓冲器”与“创新试验田”。在发展初期，深度绑定的内部需求确保了解决方案能在真实商业压力下快速迭代。而随着能力外溢，卡奥斯已成功将服务拓展至能源机械装备、汽车、化工等众多行业的客户，证明了其强大的市场化独立生存能力。

对“海尔系”而言，卡奥斯若成功上市标志着其内部孵化的数字化能力完成了从“成本中心”到“价值输出平台”的关键一跃，成为集团在数字经济时代除品牌、制造之外的新一代核心资产，与现有上市公司矩阵形成强有力的战略协同与生态互补。

AI重塑行业，从“功能工具”到“智能体革命”

工业互联网的竞争上半场，围绕着“连接”与“可视”展开。而下半场的决胜关键，已明确转向以人工智能，特别是大模型技术为核心的“感知、决策与自主优化”能力。卡奥斯精准地卡位了这一范式变革，其发展路径清晰地从“平台提供商”向“工业智能体孵化器”演进。

公司的AI战略并非散点应用，而是系统性的深度重构。其自主研发的COSMOPlat工业互联网平台以最佳业务实践即服务BAAS（最佳业务实践即服务）引擎为内核，包括BAAS工业大脑和BAAS工业操作系统，构建了统一的数位基础架构与工具集。

其打造的“天智”工业大模型，正推动实现三大价值跃迁：一是决策模式跃迁，从基于规则的经验驱动，转向基于数据与知识融合的实时智能驱动，在工艺优化、排产调度、供应链韧性等复杂场景中创造增量价值；

二是交互方式跃迁，通过自然语言处理让一线人员能以“对话”方式调用专业能力，极大降低使用门槛，加速智能化普及；

三是知识沉淀跃迁，将分散的专家经验转化为可持续积累、迭代和复用的平台知识库，赋能产业链上下游尤其广大中小企业。

公司的募投计划将进一步强化AI核心能力，打开未来增长空间。

根据招股书，本次赴港上市募集资金将主要用于四大方向：提升核心平台及产品实力，包括升级碳能源管理平台、推进工业大模型及智能体应用研发；提升商业拓展能力，加速市场渗透与客户价值主张落地；潜在投资及收购机会，寻找与现有产品及技术平台互补的标的，巩固技术领先地位；以及用作运营资金及一般企业用途。这些投入将持续强化公司在AI+工业互联网领域的竞争优势，推动业务规模与盈利能力进一步提升。

展望未来，卡奥斯的想象空间在于，有望成为智能时代工业的基础设施提供商和规则定义者之一。随着其平台AI能力的开放，一个由开发者、合作伙伴、客户共同参与的产业创新生态或将开辟平台经济的全新维度。

文/江芸

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）