百亿规模之上，中国慈善信托正啃非现金资产“硬骨头”

南方财经全媒体记者 林汉垚

2025年，中国慈善信托迈入了里程碑式的“百亿时代”。据最新发布的《2025年度中国慈善信托发展报告》（以下简称《报告》）显示，截至2025年末，我国慈善信托累计备案数量为2757单，累计备案规模102.31亿元，慈善信托正成为我国慈善事业中不可忽视的发展力量。

然而，跨越量变关口后，行业发展的重心已然发生迁移：慈善信托正从单纯的规模扩张，转向深层次的制度破冰。随着不动产、股权登记试点的实质性推进，以及数据收益权、保单权益等创新财产类型的不断涌现，那些曾经制约行业发展的非现金资产“硬骨头”正被逐一啃下。这不仅标志着慈善财产边界的深度拓宽，更预示着一个全资产、多场景、系统化的中国特色慈善信托新生态正在加速成型。

“永续”模式成主流

2026年2月10日，中国信托业协会（以下简称“信托业协会”）慈善信托专业委员会、中国慈善联合会慈善信托工作委员会在北京第5次联合召开发布会发布《报告》。

《报告》指出，截至2025年末，我国慈善信托累计备案数量2757单，累计备案规模102.31亿元，突破百亿大关。2025年当年，中国慈善信托新增备案规模16.94亿元，其中新设信托9.26亿元，追加规模7.68亿元。

然而，规模的跨越式增长并未改变行业内在的“纺锤形”结构特征。《报告》显示，无论是2025年新设还是历年累计，慈善信托的规模分布均呈现“两头小、中间大”的格局。具体而言，亿元级与万元级及以下的信托占比较小，而百万元级和十万元级的信托构成了绝对主体。

数据显示，2025年新设备案慈善信托中，规模为亿元级的有1单，占比0.2%；千万元级的有20单，合计占比3.94%；百万元级的有132单，占比25.98%；十万元级的有241单，占比47.44%；万元级及以下的共114单，合计占比22.44%。

2016-2025年备案的慈善信托中，规模为亿元级的有20单，占比0.73%；千万元级的152单，占比5.51%；百万元级的800单，占比29.02%；十万元级的1294单，占比46.94%；万元级及以下的共491单，合计占比17.81%。

另外，慈善信托也呈现日益显著的“长期主义”导向。‌2025年新设备案慈善信托“无固定期限”数量为225单，占比为44.29%。2016至2025年，“无固定期限”的慈善信托累计备案数量为1084单，占同期总备案数量的39.32%。

大额慈善信托委托人更倾向于设置 “无固定期限”或“永续”条款。2016-2025年，备案期限为“无固定期限”和“永续”的慈善信托规模合计75.67亿元，占比达73.96%；2025年，该两类慈善信托新增备案规模合计13.59亿元，占比为80.21%。

目前，信托公司仍是最主要受托机构。2025年，共有114家机构作为受托人受托管理慈善信托，其中有54家信托公司。

2025年，新设慈善信托备案单数前三名的受托机构分别是：昆仑信托65单；国投泰康信托28单；中诚信托23单。2016-2025年，管理慈善信托累计数量前三名的受托机构分别是：万向信托300单；光大信托221单；昆仑信托186单。

财产来源不断丰富

如果说规模的增长是量的积累，那么信托财产类型的突破则是质的飞跃。

长期以来，非现金资产（如股权、不动产）设立慈善信托面临的确权难、登记难、税收优惠落地难等问题，一直是制约行业发展的瓶颈。2025年，随着政策环境的优化与业务模式的创新，这些“硬骨头”正在被逐一啃下。

五矿信托董事长刘国威表示，慈善信托的蓬勃发展，离不开政策的护航。2025年更是慈善信托政策制度创新的集中突破年，金融监管、民政等部门协同发力、精准施策，围绕“补空白、建标准、扩试点、强规范”四大方向推出系列举措，构建起更为系统完善的制度框架，为行业破解发展瓶颈、实现提质增效注入了强劲动力。

过去一年，最受关注的突破在于信托财产登记试点的实质性推进。不动产慈善信托财产登记试点已扩围至北京、上海、广州等至少八个核心城市，股权信托登记试点也在北京、杭州等地启动。

随着制度不断完善，慈善信托的财产边界也在不断拓展。

2025年8月，昆仑信托落地了全国首单股权慈善信托财产登记案例“昆仑信托·德润恩吉欧社会组织会计能力教育慈善信托”。

2025年9月，落地杭州的“杭工信·海亮数智共富慈善信托”，创新性地将“100份海亮股份国内生产基地铜加工产销量数据”的收益权作为信托财产；同月，国投泰康信托“正心益行济困慈善信托”设立，融合现金捐赠与终身寿险保单权益，构建“慈善+信托+保险”三位一体的新型慈善架构。

2025年10月，粤财信托“穗善·粤财交银粤心守护2025助老慈善信托”成立，交通银行将资产管理产品部分收益作为信托资金捐赠给广州市慈善会设立慈善信托，专项支持养老机构医疗设备购置和适老化改造。