2026年开年市场持续震荡 均衡偏成长风格配置或将贯穿全年

　　中国网财经2月11日讯(记者 张明江) 2026年以来市场一波三折，2月初A股显著回调，同时国内外贵金属价格剧烈波动，市场担忧情绪加剧。

　　多家机构建议，相对显著的周期性轮动特征，投资者应注意多元配置先行，采取长期、纪律性的多元资产配置策略，以分散化配置来应对未来市场的不确定性，其中，“固收+”基金和灵活配置型基金值得投资者关注。

　　机构建议均衡偏成长风格配置

　　距离春节所剩交易日减少，但近期贵金属巨震、带来股市波动加大，当前各类资产隐含波动率都处于较高位置，中证1000、黄金、白银的隐含波动率指数均处于高位，同时市场对消息相对敏感，包括港股互联网科技、以及A股2月初的大幅下跌，反应了市场潜在的高波动特征。

　　有机构认为，2026年资本市场机遇与挑战并存。挑战在于估值较高与转型期的波动，而机遇则在于盈利周期拐点的出现、结构性政策的支持以及企业内在竞争力的提升。市场或将告别普涨，进入一个由盈利驱动、表现分化的新阶段，这恰恰是深度研究和主动管理能够创造价值的时刻。A股市场的估值分化，为主动管理策略创造了获取超额收益的土壤。

　　多位基金经理认为，权益资产仍然面临较好的投资机会，科技和资源两大主线将贯穿始终，建议灵活配置以捕捉结构性机会。对于投资者来说，关键是选择一种基金产品，做好资产的均衡配置，使之既能分享股市的增长潜力，又能尽可能分散风险。作为穿越周期的“攻守能手”，灵活配置型基金或是“适合大多数人”的长期配置型基金。

　　同花顺iFinD数据显示， 2025年定位稳健低波的灵活配置型基金整体业绩优异，平均涨幅超27%。数据显示，截至2月4日，成立于2019年之前的跨越牛熊的1600只灵活配置型基金(A/C类份额分开计算)平均年化收益增至7.58%，中加转型动力混合A、华商优势行业混合A、大成国企改革灵活配置混合A等443只跨越牛熊的灵活配置型基金年化收益超10%。其中工银瑞信基金基金经理李昱管理的工银灵活配置A任期总回报186.06%，年化回报高达14.17%，李昱管理的另一只灵活配置型基金工银新财富混合年化回报同样高达10.93%。

　　李昱，2017年加入工银瑞信，现任固定收益部投资总监、基金经理。公开信息显示，其管理的产品横跨固收+、灵活配置、偏股混合等多个品类，是一名能力广泛、股债双栖的绩优选手。其行业配置均衡，擅长自下而上地个股选择，注重成长性，持仓稳定分散。其代表作工银灵活配置、工银新财富混合本轮均有不俗表现，且长期业绩优异。

　　与其他各类型基金相比，灵活配置型基金股债投资比例灵活，股票投资的比例为0-95%。风险随着股票配置比例提高而提高。如果将指数基金誉为“懒人投资神器”，可称为“攻守兼备投资神器”。由于混合型基金的投资组合中包括股票、债券、货币等多种工具，可以使资金投资多元化，并且可灵活调配股债比例。比如，股票市场行情好时，增加股票配置比例，获取更多收益；股票市场行情差时，增加债券配置比例，因此其往往具有“攻守兼备”的特点。

　　“固收+”打底 震荡市资产配置抗压兼顾弹性

　　相较于更偏激进的灵活配置基金，对于低利率环境下追求稳健投资升级、多资产配置的投资者，建议考虑以“固收+”为代表的股债配置策略。2025年以来，兼顾债券、股票、转债等不同类资产的固收+产品，给广大投资者带来不错的投资体验。

　　国金证券研报数据显示，截至2025年年末，“固收+”基金规模已达2.88万亿元，环比增速为24.49%，体现出居民及机构在低利率与权益市场波动加大环境下对“求稳收益+低波动”资产的配置需求。

　　近年来“固收+”基金的规模增速快于权益基金，表明在低利率、市场波动的环境下，很多投资者对于这类兼具风险与收益性价比的资产，有较为强烈的配置需求。 “固收+”基金规模持续上涨正是在此背景下市场对其需求的热烈反响。

　　同花顺iFinD数据显示，2025年全年“固收+”基金整体业绩表现同样优异，二级债基全年平均涨幅6.48%，可统计的795只(A/C类份额分开计算)二级债基平均年化回报3.57%，“固收+”基金的配置价值凸显。

　　规模大幅增长的背后，是“固收+”多元化发展趋势下，各基金管理人持续努力打造更全面的产品线、更丰富的投资策略、更多元的资产覆盖、更深厚的投研团队。如前文提到的大成、工银瑞信，均是业内极具含金量的2025年金牛基金管理公司奖的获奖机构。强大的机构综合实力正是其创造良好回报的基础。

　　在当前市场变化较快，板块风格轮动、热点轮动加快时，择时对普通投资者而言难度较大。多家机构建议投资者摒弃单一资产依赖，践行多资产、多地域、多风格均衡配置，力争穿越短期波动。在当前的市场环境中，股债均有较好的结构性投资机会。根据个人风险收益偏好，可考虑灵活配置基金；如果不想冒太大风险，而又不想完全错失潜在的权益行情， “固收+”也是不错选择。