药明生物2025年业绩预告亮眼：净利润增长超45%，毛利率持续改善

2月11日，药明生物技术有限公司（股票代码：02269.HK）在港交所发布2025年度业绩预告，多项核心财务指标预期实现显著增长，展现出强劲的经营韧性与发展动力。

业绩亮点

根据公司公告，预计截至2025年12月31日止年度，公司收益将达到约人民币217.9亿元，较去年同期增长约16.7%。

值得关注的是，其盈利能力提升更为突出：毛利率预计提升约5个百分点至46.0%；经调整毛利预计增至约人民币106.38亿元，同比增长约25.5%；全年利润预计增长约45.3%至约人民币57.33亿元，归属于公司权益股东的利润预计增长约46.3%至约人民币49.08亿元。

此外，在剔除以股份为基础的薪酬开支、外汇损益、以及股权投资、资产出售、重组损益及相关一次性成本等非经营性项目影响后，公司**非国际财务报告准则下的经调整纯利预计增长约22.0%至约人民币65.86亿元。

从本次业绩预告数据来看，药明生物在2025年呈现出以下几大财务亮点：

1. 收入稳健增长，规模效应持续：约16.7%的收益增长，在复杂的全球生物技术行业融资环境下实属不易，反映了公司强大的客户黏性、持续获取订单的能力以及全球市场份额的稳固。

2. 盈利能力显著增强：毛利率大幅提升5个百分点是本次预告的核心亮点之一，这通常意味着公司在成本控制、运营效率提升、产品及服务结构优化（可能向更高附加值的后期项目及商业化生产倾斜）方面取得了积极进展。利润及股东应占利润增速（超45%）远高于营收增速，进一步印证了盈利质量的改善和经营杠杆的有效释放。

3. 调整后指标反映持续经营实力：非国际财务报告准则经调整纯利22.0%的增长，排除了汇率波动、股权投资收益等短期或非现金项目的影响，更清晰地展示了公司主营业务的持续增长动能和核心盈利水平的提升。

市场前景

药明生物作为全球生物药CRDMO的龙头企业，其业绩与全球生物制药行业的研发投入和生产外包需求紧密相关。尽管过去一段时间面临地缘政治和行业周期带来的挑战，但此次预告显示公司通过其“跟随分子”及“赢得分子”战略，持续将早期项目向后期推进，并成功转化为商业生产项目，支撑了业绩的稳健增长。

市场分析人士指出，毛利率的大幅改善可能与公司产能利用率提升、工艺改进、以及高毛利项目占比增加有关。净利润的快速增长，则体现了公司在收入增长的同时，对费用进行了有效管理，规模效益进一步显现。

在港股生物科技板块中，药明生物此次预告的业绩增速位居前列。其盈利能力改善的幅度尤其受到投资者关注。

业绩预告发布后，预计将提振市场对生物技术外包服务板块的信心。投资者将密切关注公司将于三月正式发布的2025年全年详细业绩报告，以获取关于各业务板块增长、区域收入构成、新增项目管线以及未来指引等更详尽信息。