中芯国际2025年业绩高增：下游回暖+国产替代，交出稳健答卷

2025年2月10日晚间，中芯国际发布2025年全年及第四季度业绩快报。

图片来源：中芯国际公告

数据显示，公司全年实现营业收入673.23亿元，同比增长16.5%；归属于上市公司股东的净利润50.41亿元，同比增长36.29%；扣非净利润41.24亿元，同比增长55.9%。

第四季度单季表现同样稳健，营业收入178.13亿元，同比增长11.9%；归母净利润12.23亿元，同比增长23.2%；扣非净利润9.47亿元，同比大幅提升112.4%。

下游需求回暖

在全球半导体行业仍处于周期修复与结构转型的阶段，这份成绩单体现出较强的经营韧性。

营收与利润同步改善、扣非净利润增速显著高于营收，表明公司主营业务盈利能力持续增强，规模效应与产品结构优化开始逐步兑现，也反映出下游需求回暖与国产替代深化带来的积极影响。

从业绩结构与公司运营现状来看，中芯国际的增长具备扎实的产能与需求支撑。

全年产能利用率维持高位，第四季度更是达到95.7%，接近满产状态，显示下游消费电子、汽车电子、工业控制等领域需求持续回暖。

公司坚持成熟制程与特色工艺双轮驱动，28nm/40nm等主流节点稳定出货，车规级芯片、电源管理、显示驱动等高附加值产品占比不断提升，8英寸BCD工艺等产品线实现提价与放量，有效改善整体盈利结构。

与此同时，公司持续推进北京、上海、天津、深圳等多地产能建设，全年折合8英寸标准逻辑月产能同比明显增加，资本开支保持较高水平，为后续营收增长提供产能基础。

不断拓展新增长点

作为中国内地规模最大、技术最全面的晶圆代工企业，中芯国际在全球代工行业中稳居前列，良率控制、交付能力与客户服务体系持续完善，国内客户占比稳步提升，与本土芯片设计企业形成深度协同，产业链安全与自主可控的战略地位进一步凸显。

放在全球半导体行业格局中观察，中芯国际正处在行业趋势与市场机遇的共振阶段。

全球算力需求爆发、汽车电动化与智能化普及、物联网终端快速渗透，共同推动芯片需求结构升级，成熟制程不再是简单的低端产能，而是成为支撑智能硬件与工业应用的刚需赛道。

国产替代进入深度落地期，国内设计公司加速供应链本土化，为头部代工企业带来持续稳定的订单支撑。

政策、资金与人才持续向半导体制造环节倾斜，先进封装、Chiplet、特色工艺等方向不断拓展新增长点。

长期来看，成熟制程供需格局偏紧、特色工艺溢价能力增强，公司有望凭借产能规模、本土响应速度与生态协同优势，稳步提升全球市场份额。

但与此同时，行业挑战也客观存在。全球半导体周期仍有波动可能，消费电子复苏节奏存在不确定性；联电、格芯等国际厂商加大成熟制程投入，市场竞争日趋激烈；产能持续扩张带来折旧压力上升，对毛利率形成阶段性压制。

稳步前行

中芯国际的长期价值，不仅体现在财务增长上，更在于其在产业链中的战略定位与技术突围路径。

公司主动调整发展节奏，不盲目追逐最先进制程，而是聚焦成熟制程做深做透，同时在有限条件下推进先进工艺研发与良率提升，以更稳健的方式缩小与国际领先水平的差距，这种战略选择更符合当前外部环境与自身资源禀赋。

对市场而言，中芯国际既是周期复苏的受益者，也是国产替代的核心载体，其稳定运营直接关系到整个国内芯片产业链的安全与效率。

但也要理性看到，外部技术与设备限制仍未完全消除，先进制程突破仍需长期投入；高资本开支模式下，盈利释放节奏会受到折旧、研发投入等因素影响；行业竞争加剧可能带来价格与毛利压力。

总体而言，2025年业绩验证了中芯国际的经营改善与成长韧性，公司在确定性机遇与不确定性风险中稳步前行。

未来能否实现更可持续的高质量增长，关键仍在于产能释放节奏、毛利率修复能力、技术突破进度以及外部环境变化。

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