有色板块爆发，南方基金旗下有色金属ETF(512400)劲升涨超3%，北方稀土涨超6%

截至2026年2月11日 11:13，有色金属ETF(512400)上涨3.23%，盘中换手2.66%，成交9.87亿元。跟踪指数中证申万有色金属指数成分股中钨高新上涨8.74%，金钼股份上涨7.59%，厦门钨业上涨7.11%，北方稀土涨超6%，国城矿业，华友钴业等个股跟涨。

天风证券认为，有色金属板块短期受节前情绪影响承压，但细分领域具备结构性机会。

从中期维度看，2026-2027年全球有色金属行业或将呈现"复苏周期与供给硬约束共振"的特征，其中铜铝价格的边际定价因素将从2026年的供给约束叠加宽松流动性，逐步转向2027年需求复苏强度。全球电解铝供给增速预计在2026年仅1.7%，缺口或在80万吨以上；电解铜供给增速2.4%而需求增速3.3%，供需格局有望从过剩转为短缺，价格中枢显著抬升。贵金属流动性收紧预期下短期下跌，但中长线受地缘政治不确定性和经济政策预期支撑。

小金属钨受中国开采总量控制政策影响，2026-2027年供需或延续短缺格局，价格持续上行；稀土永磁供给侧整合趋紧，需求端出口预期修复，基本面加速改善；能源金属中钴因刚果金供给端减量政策，2026-2027年全球短缺或成常态，短期上行动力充足；锂受益于储能电池景气度上升和国内供给扰动，或已处在周期底部；镍受印尼配额政策影响，2026年下半年至2027年有望实现供给端出清，若经济复苏推升不锈钢需求，价格或迎来上行周期。镁凭借较铝更高的性价比（更轻更便宜），在新能源汽车轻量化领域渗透加速，行业景气度有望改善。供需格局良好的小金属、稀土及能源金属中的钴等呈现较强的基本面支撑。

有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、华友钴业、中金黄金、山东黄金、兴业银锡、赣锋锂业、赤峰黄金。

有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。