多家矿业龙头布局黄金赛道

来源：证券日报

2月10日，金徽矿业股份有限公司（以下简称“金徽股份”）发布公告称，公司拟以2.1亿元现金收购柴小刚持有的徽县福圣矿业开发有限公司（以下简称“福圣矿业”）100%股权。交易完成后，福圣矿业将成为公司全资子公司，纳入公司合并报表范围。此次收购是金徽股份进军黄金开采领域、构建多元化金属版图的关键举措。

前一日，紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）披露2026年—2028年主要矿产品产量规划，明确2026年矿产金产量目标为105吨，2028年矿产金产量目标为130吨至140吨。而紫金矿业矿产金目标持续上调的背后，是公司持续加大黄金资源板块布局。

万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，近两年随着金、铜等主要金属品种价格上行，矿业龙头纷纷加大资源布局力度。伴随产能逐步释放，在价格与产量双轮驱动下，相关企业整体业绩有望进一步提升。

黄金赛道受青睐

在本轮矿业企业布局热潮中，黄金赛道成为最受青睐的方向。

Wind资讯数据显示，截至2月10日，2025年下半年以来，中资矿企海外黄金并购总额接近600亿元，其中紫金矿业贡献超450亿元，占据主导地位。此外，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称“洛阳钼业”）、盛达金属资源股份有限公司（以下简称“盛达资源”）等企业也密集出手，目标聚焦高品位、低成本的在产或近产金矿资产。

2026年开年，紫金矿业子公司紫金黄金国际有限公司（以下简称“紫金黄金国际”)计划以280亿元大手笔并购加拿大联合黄金。该笔交易是紫金矿业迄今金额最大的并购项目，若并购完成，紫金黄金国际资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿，该公司矿产金产量有望大幅增长，助力其提前实现年产金超百吨的战略目标。

国内其他矿业龙头亦纷纷加码黄金领域，通过并购整合优质金矿资源。1月25日，洛阳钼业完成收购加拿大EQX公司旗下包括巴西Aurizona在内的三座金矿项目，将为该公司2026年黄金产量提供有力支撑；1月8日，盛达资源发布公告称，近日已完成伊春金石矿业相关股权收购，取得黑龙江460高地岩金矿勘探探矿权。

屈放认为，在黄金行业景气度持续攀升的背景下，全球矿业企业正加大对黄金资源的布局倾斜，矿产产能也同步进入加速释放周期。

紫金矿业2025年业绩预告显示，该公司预计全年实现归母净利润约510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，再创历史新高。其中黄金板块价值贡献突出，2025年该公司矿产金产量同比增长23.5%至90吨，产量稳步释放、增速持续提升，超额完成年度产量目标。

按照紫金矿业规划，到2028年，该公司资源储量、主要矿产品产量、销售收入、资产规模、利润等综合指标将进一步提升，铜、金矿产产量目标进入全球前三位。

行业格局或重塑

“2026年全球矿业将进入‘黄金引领、多金属协同’的景气周期，并购整合与产能释放将成为行业主线。其中，黄金受益于货币属性与避险需求共振，铜受供需紧平衡支撑，锂钴受益于储能需求增长，战略金属迎来价值重估，铁矿、煤炭则相对偏弱。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《证券日报》记者表示。

行业并购整合提速，龙头企业加速争夺核心资源，头部公司凭借资源与规模优势提升行业集中度，竞争格局向资源掌控力强、多金属协同发展的全球化龙头集中，中小矿企逐步被整合或转向细分赛道深耕。

业内人士表示，本轮黄金布局热潮呈现出多个新特征：一是交易节奏明显加快，例如，洛阳钼业从宣布收购（2025年12月14日）到完成交割（2026年1月25日）仅用时40天，体现出中资企业成熟的跨境整合能力、本地化运营经验及高效的融资机制；二是并购标的多与现有资产形成地理或工艺协同，区域集群效应强化，如紫金黄金国际收购联合黄金后，其在马里、科特迪瓦的资产与加纳阿基姆金矿形成西非资源集群；三是低成本获取优质资产成为行业共识。

詹军豪表示，龙头矿企产能目标的落地，核心支撑来自现有优质矿山的高效运营、海内外在建增量项目的逐步投产，以及全球化资源储备和自主选矿技术优势；同时还需强化海外项目地缘风险防控，完善全球供应链管理，提升资金与人才全球化配置能力，保障各矿山产能稳定释放。

屈放亦表示，矿业龙头凭借资源、资金、技术等优势，将在产能释放过程中进一步巩固行业地位。随着新能源产业持续发展，铜、锂、稀土等战略金属的重要性将进一步凸显，推动矿业行业向高端化、绿色化转型。