北京
智通财经APP注意到，短期利率交易员正趋于达成一项共识押注：如果美联储今年仅降息两到三次，该押注将获得回报。
自本月早些时候总统唐纳德·特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席以来，交易员们一直在大量买入押注美联储立场转鸽的头寸。但在周三备受期待的就业市场数据发布前，目前的押注已略显保守。
与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权流向显示，市场对所谓的"鹰式期权"期权需求旺盛。SOFR 密切跟踪央行政策利率的预期路径，而这些期权瞄准的是以下两种情形之一：美联储在 2026 年进行两次或三次、每次 25 个基点的降息。
与此同时，过去几周利率掉期期权市场也出现了类似的利率波动对冲工具。巴克莱银行策略师指出，在沃什获得提名后，利率波动性有所上升，投资者更青睐长债头寸。
策略师 Amrut Nashikkar、Eveline Dong 和 Charley Chau 在一份报告中表示：“投资者寻求看涨久期敞口，以应对更趋鸽派的美联储，但不预期大幅降息。”他们指出，投资者的“目标是不超过两到三次的额外降息”。
近期期权市场的活跃表现出现在关键的一月份就业报告发布之前。预计该数据将揭示美国劳动力市场正在走弱或停滞，这可能会改变政策预期。
掉期市场目前预计，今年进行第三次 25 个基点降息的可能性约为 30%，而到 9 月会议前降息两次的可能性已几乎被完全定价。这较一周前有所上升，当时市场预计到 12 月的降息幅度还不足 50 个基点。周二弱于预期的零售销售数据进一步增强了这种向鸽派转变的动能。
在零售数据公布后，美债周二攀升，收益率跌至过去一个月来的最低水平。
市场此前推测，沃什在接替主席鲍威尔后，将遵循特朗普多次呼吁央行降息的要求。但由于通胀依然顽固，且部分美联储决策者仍维持鹰派立场，沃什可能不会激进降息。如果参议院确认了沃什的提名，他将及时上任并主持 6 月的政策会议。
本文源自：智通财经
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