中国智驾站上全球价值链，华为、Momenta引领投资新赛道

近期，关于保时捷拟在中国供应商华为与Momenta中择一合作智能驾驶系统的消息，在业内持续发酵。这一事件超越了普通商业合作的范畴，被视为观察中国智能驾驶产业全球竞争力与投资价值的关键风向标。

当顶级豪华品牌开始系统性评估并引入中国智驾方案，表明该产业已从国内“内卷”的红海竞争，步入具备全球技术输出能力的价值成长新阶段。

从本土配套到全球选项

根据中国汽车工业协会发布的《2025城市NOA汽车辅助驾驶研究报告》，2025年1-11月，我国搭载城市NOA功能的乘用车累计销量突破312.9万辆，渗透率快速提升。更为关键的数据是，在除车企自研以外的第三方供应商市场中，呈现出高度集中的“双强”格局：Momenta与华为HI模式合计占据了超过80%的市场份额。

这一市场结构并非偶然，而是产业规律作用的必然结果。智能驾驶关乎生命安全，车企对供应商的选择极为审慎，拥有大规模量产交付记录、经过复杂场景海量数据验证的头部企业，自然成为首选。这种“马太效应”使得头部厂商能够获得更多数据，进而反哺算法迭代，形成越来越高的竞争壁垒。

报告同时指出，奔驰、宝马、奥迪、丰田等国际主流品牌，均已通过与中国头部智驾供应商合作，在中国市场落地城市NOA功能。保时捷的潜在合作，是将这一趋势推向新高度的标志性事件。它意味着中国智驾企业的技术能力，已能满足全球最高标准品牌对性能、安全与工程美学的严苛要求。

双雄并立，模式迥异

聚焦于两大核心参与者，其不同的发展路径构成了清晰的投资逻辑。

华为智能汽车解决方案：采取“全栈自研、深度赋能”模式。其乾崑ADS系统凭借在问界、享界等车型上的出色表现，建立了强大的终端用户口碑和品牌溢价能力。华为的优势在于“软硬芯云”全栈协同，能够提供从芯片、传感器到算法、云服务的完整解决方案，技术把控力强，体验闭环完整。与车企的合作既有HI模式，也有智选车模式，商业模式灵活且价值捕获深。

Momenta：走的是“专注算法、广结同盟”的纯技术供应商路线。其核心优势在于先进的算法架构（如强化学习大模型）和高效的数据闭环能力。通过与比亚迪、上汽、吉利及多家国际车企建立广泛合作，Momenta实现了技术的快速上车与数据积累，商业模式侧重于收取软件授权与服务费用。其定位更接近于汽车界的“安卓”，生态兼容性强。

赛道长坡厚雪，聚焦核心竞争力

展望中国智驾产业的未来投资价值，可基于以下几个维度进行推理：

首先，市场空间远未见顶。 当前城市NOA功能主要覆盖中高端车型，正向10-20万元主流市场快速渗透，这将打开数倍于当前的市场容量。同时，从L2+向L3/L4级自动驾驶的演进，将持续带来技术升级和附加值提升。

其次，全球化拓展打开新增量。 保时捷案例揭示的趋势是，中国智驾方案凭借在复杂场景中锤炼出的工程化优势，正获得全球客户的认可。未来，中国智驾企业从服务中国市场的全球品牌，到直接服务海外本土品牌，存在巨大的成长想象空间。

第三，产业链话语权持续提升。 智能驾驶是智能汽车价值核心，其成本占比不断升高。头部智驾供应商通过绑定车企核心智能体验，已深入产业价值链腹地，议价能力和利润空间有望持续改善。

第四，技术收敛下的护城河。 行业正从多种技术路线探索，向“软硬一体”深度融合收敛。无论是华为的全栈布局，还是Momenta的算法深度，亦或是地平线等企业从芯片向算法的延伸，最终胜出的企业必须构建算法、数据、芯片协同的体系化能力。目前头部企业已在这条赛道上确立了显著的先发优势。

知名投资机构分析指出，智能驾驶是未来十年汽车产业最具确定性的黄金赛道。中国凭借全球最大的智能汽车市场、最丰富的应用场景和最完整的供应链，已孕育出具备全球竞争力的领军企业。保时捷等国际巨头的选择，并非终点，而是一个新时代的开端。

对于投资者而言，聚焦于已形成数据壁垒、量产优势和清晰商业模式的头部智驾公司，将是分享这一产业升级红利的核心策略。中国智驾企业，正从过去的“成本优势”走向“技术优势”与“方案输出”，其全球竞争力的形成为长期投资价值奠定了坚实基础。

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