券商晨会精华 | 储能、SOFC将有效弥补美国用电负荷缺口

来源：智通财经网

昨日市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，科创50指数涨近1%。沪深两市成交额2.11万亿，较上一个交易日缩量1439亿。盘面上，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，传媒板块持续全天领涨，人形机器人概念表现活跃，PCB概念震荡拉升；下跌方面，商业航天概念下挫，大消费板块震荡下跌。截至收盘，沪指涨0.13%，深成指涨0.02%，创业板指跌0.37%。

在今日券商晨会上，天风证券认为，储能、SOFC将有效弥补美国用电负荷缺口；中信建投认为，商业航天聚焦技术领先、频轨占优、商业化路径清晰方向；中金公司认为，地产股行情或将主要由beta驱动。

天风证券：储能、SOFC将有效弥补美国用电负荷缺口

美国未来新增电源装机以气电为主，EIA预计当前项目规划下26-30年将新增气电装机7/7/16/8/7GW，而其余稳定电源基本无新增，同时煤电机组将面临较大退役压力。截至2025年10月中旬，自2023年1月起的美国数据中心储备项目规划容量已达到245GW，随着数据中心持续投运，峰值负荷会水涨船高，单靠稳定电源将难以满足负荷需求。基于不同的数据中心落地节奏，按照美国缺电程度进行测算。若不考虑调节性电源，未来数据中心建设节奏为5年90GW/10年245GW/8年245GW/5年245GW时，2030年负荷缺口分别为12/45/75/167GW；若考虑调节性电源，则以上四种情形下均能满足负荷需求。

中信建投：商业航天聚焦技术领先、频轨占优、商业化路径清晰方向

2026年“十五五”开局之年，可复用火箭成产业化核心引擎持续优化，深蓝航天星云一号、天兵科技天龙三号等密集验证回收技术，蓝箭航天多星堆叠机构突破支撑高频发射。卫星互联网与可复用火箭产业化构成高确定性主线，聚焦技术领先、频轨占优、商业化路径清晰的头部企业。

中金公司：地产股行情或将主要由beta驱动

1月二手房成交量环比基本走平、同比跌幅收窄；同时，成交价环比跌幅显著收窄。成交量方面，1月中介口径80城二手住宅成交量指数环比微降3%，同比微降3%（2025年12月-17%，四季度-16%）；1月备案口径15城二手房成交面积环比上升3%，受去年春节假期低基数影响同比上升25%，如不考虑低基数周则同比微跌3%（2025年12月-34%，四季度-25%）。成交价方面，1月中金同质性二手住宅成交价格指数环比降幅显著收窄至-0.6%。关注地产及物管板块投资机会。近期政策端和供给侧均出现积极变化，如局地房地产市场库存改善信号加强，2026年地产股行情或将主要由beta驱动。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：陈筱亦。