航空运输板块迎春运红利 多只基金“提前介入”航司股

来源：证券日报

　　2026年的春运大幕已开启。根据今年有关放假安排，此次春节假期被称为“史上最长春节假期”。长假的预热带动了出行航运订单的增长。与此同时，近期航空运输板块迎来需求复苏与业绩改善的双重利好，相关个股表现活跃，提前布局的公募基金也收获颇丰。

　　数据显示，截至2月10日，开年以来，多只航司个股业绩预喜。整体上，航空运输指数上涨3.28%，中证全指航空运输指数上涨2.55%。此前在2025年第四季度提前布局航空板块的多只公募基金，凭借精准的“左侧布局”收获颇丰，多只产品开年以来的净值增长率超8%。

　　春运需求放量

　　航司业绩向好

　　2026年春运自2月2日启动以来，民航出行需求持续释放，为航空板块提供了强劲的短期催化。民航局数据显示，春运首日全国民航预计保障航班19080班、运输旅客219万人次。春运期间，全国民航旅客运输量有望达到9500万人次；预计保障航班78万班，日均19400班，同比增长5%。传统的返乡流、探亲流与旺盛的旅游客流叠加，为航司业绩提供支撑。

　　来自综合运输春运工作专班数据显示，2026年2月9日，民航客运量233.6万人次，比2025年同期增长3.8%。

　　个股层面，今年以来相关标的表现活跃。数据显示，截至2月10日收盘，今年以来航空运输板块多只个股实现上涨，中国东航、华夏航空累计涨幅均超3%。

　　股价走强的背后，是多家航司业绩明显改善。例如，中国东航预计2025年实现扭亏为盈，利润总额预计2亿元至3亿元，全年运输总周转量、旅客运输量分别同比增长10.82%和6.68%；南方航空预计归母净利润与扣非净利润双双扭亏为盈，经营效益持续优化；华夏航空预计2025年归母净利润5亿元至7亿元，同比增长86.59%至161.22%，受益于国内因私出行需求旺盛，该公司通过优化支线网络、提升干支衔接效率，实现航班量与客座率双升。

　　提前布局

　　多只基金产品业绩领跑

　　早在2025年第四季度，部分基金经理已敏锐捕捉到航空企业的业绩拐点信号，果断启动“左侧布局”，如今正收获布局成果。从持仓变动来看，广发多因子混合成为加仓力度最突出的产品之一，其2025年第四季度对中国东航、南方航空的增持量分别达2.12亿股、1.61亿股，是这两只个股的最大增持基金；汇丰晋信中小盘股票、交银瑞元三年定期开放混合、中海优质成长混合则分别成为吉祥航空、华夏航空、广联航空的最大增持基金，增持量分别为729.07万股、392.81万股、82.67万股。

　　精准的布局直接转化为亮眼的业绩。截至2月10日，汇丰晋信中小盘股票开年净值增长率达10.43%，交银瑞元三年定期开放混合、中海优质成长混合、广发多因子混合分别上涨10.40%、8.79%、5.46%，均大幅跑赢同期各自业绩比较基准收益率。

　　基金经理的投资逻辑在四季报中清晰可见。交银瑞元三年定期开放混合基金经理杨金金在分享投资策略时直言：“避开当前市场热门但是昂贵的方向，提前布局长期业绩有望迎来盈利拐点的部分龙头白马股。”这一思路恰是航空板块投资的核心——在行业供需格局改善、业绩拐点显现但尚未成为市场热点时提前介入，静待行情催化。

　　对于航空运输板块的后续表现，多位业内人士认为，该板块需求复苏与业绩改善的逻辑将持续深化。前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，当前春运出行热度为板块提供短期催化。中长期来看，居民出行需求的持续释放、航空业供给侧优化以及企业盈利水平的稳步提升，将共同支撑板块估值修复。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在接受《证券日报》记者采访时表示，航空运输板块的投资价值主要体现在三个方面：一是需求端，国内旅游、商务出行需求稳步复苏，春运等节假日出行高峰进一步验证需求韧性；二是业绩端，航司从扭亏为盈到盈利持续增长，业绩拐点明确，盈利能力逐步改善；三是估值端，当前板块估值仍处于历史相对合理区间，随着业绩兑现，估值有望进一步提升。