南亚新材推 “自信版”股权激励，较最新收盘价折价超51%，今年营收目标比2024年增长逾18亿元

2月10日，A 股PCB（印制线路板）板块集体大涨，南亚新材（SH688519，股价97.00元，总市值227.73亿元）成为板块领涨标的。

当日晚间，南亚新材披露2026年员工持股计划（草案），计划以47.47元/股的价格受让公司回购股份，较当日二级市场97元的股价折价约 51.06%，激励对象覆盖董事长包秀银等117名核心人员。公司同步设定2026年营收不低于52亿元、净利润不低于2.88亿元的解锁条件，较2024年33.62亿元的营收规模大幅增长近18.4亿元。

值得关注的是，公司股价当日创出历史新高，上涨核心逻辑为AI带动下PCB板块需求复苏。

员工持股计划披露前股价大涨

2月10日晚间，南亚新材披露2026年员工持股计划（草案）。本次持股计划涉及标的股票规模约138.95万股，占草案公告时公司股本总额的0.59%，标的股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股，资金规模约 6595.96万元，全部来源于参与员工自筹资金。

本次持股计划参与对象为公司（含分公司、各级控股子公司）董事（不含独立董事）、高级管理人员、核心技术人员及其他管理、技术或业务骨干，预计总人数117人，其中董事、高级管理人员9人。

《每日经济新闻》记者注意到，本次激励对象包含董事长包秀银、副董事长张东、总经理包欣洋等核心人员，高管层占本次员工持股计划比例 28.13%，剩余71.87%份额分配给核心技术人员及其他管理、技术、业务骨干。

本次员工持股计划基本情况

本次持股计划受让回购股份价格为47.47元/股，相较于当日97元的二级市场收盘价，折价幅度约51.06%，激励力度颇具吸引力。

值得一提的是，在员工持股计划披露前，南亚新材当日股价大涨12.63%，创出历史新高，单日成交额达12.56亿元。本次上涨板块效应显著，当日A股PCB板块整体涨幅居前，中富电路等个股同步大幅走高。

2025年公司业绩增长势头显著

《每日经济新闻》记者注意到，南亚新材本次员工持股计划设置了明确的营收与净利润考核指标。

例如，2026年营业收入需不低于52亿元且净利润不低于2.88亿元，方可解锁本次员工持股计划（逐级增加解锁系数），未达标则无法解锁。

公司1月已披露2025年业绩预告，预计2025年归母净利润2.2亿~2.6亿元，同比增长337%~417%，本次解锁的净利润目标略高于业绩预告上限。不过，公司此前业绩预告未披露营收相关数据。

从历史营收来看，2023年、2024年公司营收处于平稳增长区间，分别为 29.83亿元、33.62亿元，对比之下，2026年52亿元的营收目标增幅可观。

从2025年前三季度经营数据来看，公司营收已进入加速增长阶段：2025年前三季度营收36.63亿元，同比增长49.87%；2025年第二、三季度营收分别为13.53亿元、13.58亿元，单季营收均超10亿元。

根据公司1月26日投资者关系活动记录表，公司M8及以下等级高速覆铜板已获得国内及海外多家终端客户认证，并实现批量供应，2025年高速产品营收占比有望翻番，2026年将持续增长。公司此前业绩预告也表示，业绩增长主要得益于覆铜板需求复苏、高毛利产品占比提升。

近期，PCB行业整体增长态势同样亮眼，生益电子预告2025年归母净利润14.3亿元~15.13亿元，同比增长331.03%~355.88%，公司主营高多层/高阶HDI PCB，主打AI服务器用PCB产品。可见在AI产业爆发的背景下，PCB硬件需求增长趋势明确。