149只权益基金净值创新高！押注AI者与稳健派谁更胜一筹？

21世纪经济报道记者 易妍君

A股结构性行情持续演绎背景下，主动权益基金重回聚光灯之下。

Wind数据显示，截至2026年2月9日，共有149只主动权益基金（剔除成立未满一年的基金）的单位净值创成立以来新高。其中，部分基金近一年回报率超过100%。

21世纪经济报道记者梳理发现，上述净值创新高的基金在投资风格上呈现分化：部分产品集中配置AI算力、应用等赛道，业绩弹性突出但波动较大；另一些产品更注重分散配置以控制风险。

展望后市，有基金经理表示将继续聚焦AI产业趋势挖掘细分机会，也有基金经理倾向于均衡配置，关注科技成长与制造业复苏等多元主线。而如何在把握结构性行情与控制波动之间取得平衡，成为后续投资的关键挑战。

开年以来，主动管理型基金的业绩表现频频吸睛。

Wind数据显示，2月9日，共191只主动权益基金（仅统计主份额，下同）的单位净值创下自成立以来新高。包括113只偏股混合型基金、56只灵活配置基金、20只主动股票型基金和2只平衡混合型基金。

若剔除成立不满1年的基金，则有149只主动权益基金的净值在2月9日刷新历史最高纪录。

21世纪经济报道记者梳理发现，上述149只净值创新高的主动权益基金，在行业偏好、投资风格方面不尽相同。

其中，部分产品持仓行业相对集中，因此当市场风格与之匹配时，其收益弹性更为突出。

例如，2月9日，在上述149只基金中，有7只基金的单日回报率超过7%。其中，有5只为红土创新基金旗下的产品，普遍重仓了AI算力或AI应用，而这两个板块正是当天表现最好的板块。

但集中押注某一两个赛道，也可能带来基金净值的大幅回撤。上述部分产品近三年内的最大回撤超过50%。

同时，一些净值创新高的主动权益基金更倾向分散持仓。

例如，截至2025年四季度末，建信灵活配置的前十大重仓股覆盖了材料、工业、信息技术、可选消费4个行业，在基金净值中的占比仅为13%；华夏行业景气的前十大重仓股分布在信息技术、材料、工业、可选消费4个Wind行业，在基金净值中的占比较低，约为34%；博时创新经济的前十大重仓股覆盖了信息技术、材料、医疗保健、工业、金融等行业，在基金前十大重仓股中的占比约为41%。

整体上，结合中期业绩看，在上述净值创新高的基金中，不乏能够持续创造超额收益的产品。这些产品大多重仓了AI板块。

据Wind统计，截至2月9日，红土创新新兴产业A、华商均衡成长A、华泰柏瑞质量成长A、德邦鑫星价值A、交银优择回报A、易方达瑞享I、华安汇宏精选A、富国核心科技12个月持有A等多只净值创新高的基金，近一年的回报率达到100%以上。

同时，富国互联科技A、诺安多策略A、华夏行业景气A表现较好，近一年的回报率均超过74%。

值得一提的是，在2月9日刷新单位净值最高纪录的基金中，包含110多只成立满3年的产品。

其中，Wind数据显示，截至2月9日，交银优择回报、华安汇宏精选、华商均衡成长、诺安多策略、华安智能装备主题A、中信保诚多策略A等多只基金近三年的回报率达到100%以上，最高接近170%。

华夏新锦绣A、国泰金鑫A、金元顺安元启、博时研究慧选A、富国互联科技A近三年的回报率位于80.1%—99.5%区间。

并且，部分基金在控制回撤方面表现较好。如交银优择回报、金元顺安元启、博时研究慧选近三年内的最大回撤分别为-16.51%、-20.59、-22.23%。

此外，景顺长城价值稳进三年定开、景顺长城价值领航两年持有期近三年内最大回撤分别为-10.72%、-11.08%；这两只基金近三年回报率均超过53%，并跑赢各自的业绩比较基准收益率。

需要提及的是，上述业绩相对稳健的主动权益基金，普遍呈现持仓分散的特征。

以博时研究慧选为例，截至2025年四季度末，该基金前十大重仓股覆盖了金融、工业、材料、信息技术等行业，在基金净值中的占比约为55%。

另外，交银优择回报虽然在行业配置上相对集中，但其在个股配置上相对分散。具体而言，截至2025年四季度末，该基金前十大重仓股主要分布在算力、光通信等领域，并配置了少量储能、风电产业链；但其前十大重仓股在基金净值中的占比不算高，约为46%。

展望后市，基金经理的投资逻辑依旧呈现一定差异。

交银优择回报基金经理周珊珊倾向于以科技成长作为确定性底仓，同时寻找有供给瓶颈的周期板块逢低布局机会，短期与长期主义相结合，从宏观、中观、微观出发，寻找三层逻辑共振的标的。

在近期发布的基金四季报中，周珊珊表示，未来将更加关注三方面的机会：第一，AI投资浪潮的扩散：从基础设施向应用端、赋能端的传导机会(如生产力提升受益标的)；第二，市场广度修复带来的机会：若宏观预期进一步明朗，当前估值偏低、机构持仓不拥挤的中小市值优质成长股可能迎来表现；第三，全球制造业复苏链条：与全球PMI挂钩的工业金属、部分出口链的持续性机会。

也有部分基金经理延续重仓AI板块的思路。

华商均衡成长基金经理张明昕指出，在AI产业趋势进一步强化的背景下，操作上还是延续海外算力为代表的核心配置，持续的在AI大的贝塔趋势下不断挖掘细分的景气方向，如光芯片、谷歌产业链条，储能、机器人等板块的投资。

张明昕提到，将密切跟踪产业的进展，延续一贯的基于价值的产业趋势投资思路，系统的跟踪分析比较各个行业的边际变化，动态调整组合的方向，保持足够的锐度，力争在控制回撤的基础上为持有人持续实现良好收益。

另外，在博时研究慧选基金经理吴鹏看来，中国制造业强大基础、科技产业不断进展、经济庞大容量及韧性、强大工业能力在全球扮演的角色愈发重要等认识在市场中逐步强化，这将一定程度持续构成市场的投资土壤之一；叠加资本市场框架的不断完善、财富资产配置仍旧有向权益倾斜的倾向等，后续市场仍旧不乏看点。

“当然随着市场尤其是部分领域较大幅度上涨后，管理人投资面临的挑战仍旧不小，管理人将在上述方面持续积累及改进，围绕持续创造优秀现金流、估值低估、产业周期变化等思路与线索，寻找相应的投资机会。”吴鹏表示。