资本集团：宜进行多元化组合配置 呼吁投资者坚守三大投资原则

智通财经APP获悉，资本集团股票投资总监Andy Budden表示，目前市场表现强劲，但同时充斥着大量变量与波动，预期市场最终总会回归长期基本面，故认为现时仍是投资良机，呼吁投资者坚守三大投资原则。该行同时指出，只持有美国科技股并非现阶段最佳投资策略，配置宜变得多元化。

Andy Budden认为，随着人工智能(AI)急速发展，经济增长过往依赖劳动力增加，但随着人口结构改变，劳动力正在萎缩，预期经济增长动力会由人口红利变成AI变革，直言AI现时正以前所未有的速度取代劳工，预期AI对生产力的推动将是最初预期的两倍。他补充，虽然AI会取代部分劳动力，但企业正创造更高效的新职位，整体对经济仍持乐观态度。

他又提到，关税令全球供应链重新建构，也迫使资金在全球金融体系中重新布局。当中随着德国扩大借贷，利率将会上升，或吸引资金从美国流向欧洲。

此外，他指公司管治(Corporate Governance)也是影响回报率的关键投资原则。以往美国股市有强大的公司管治，当地企业一直有领先优势。但亚洲现时正迎头赶上，如中国监管机构近期启动了“市值管理计划”，要求企业提升市场价值，认为这类由上而下的指令通常极具执行力，将带动估值上升。

该行股票投资总监李乐鸣指出，虽然市场基本面乐观，但认为今年股票市场或可能因成熟市场AI板块估值及预期偏高、以及地缘政治因素等出现回调。但指市场复苏时间通常比预期长，所以关键不在于“预测时机”，而是“留在市场内的时间”。

投资者以往会锁定增长股，特别是美国科技股，但未来将并非一个理想组合。投资组合需要变得均衡(Balanced)、具全球视野(Global)以及主动管理(Active)，又指盈利增长正从美国扩散到全球其他地区。该行现时高配欧股，因为风险回报较美股来得有吸引力，且欧股今年的预测盈利增长约有11%至12%。

李乐鸣还看好几类中资板块。首先，他偏好具“护城河”优势的中资互联网平台股，因有早期迹象显示，有关股份的人工智能应用已达致商业化程度。其次，中资医疗护理股是近期中资股热门板块，他认为产品管线与研发能力强劲的公司可看高一线。他尤其偏好拥有国际业务的医疗护理股，因为这类公司的收入来源与客户较为多元化。另外，中资股消费股亦是其心水，但鉴于消费趋势出现结构性变化，已经由以往的商品消费转为服务式消费，他预计网上旅游平台可受惠。