阿波罗接近达成30亿美元级芯片融资交易，关联马斯克xAI

来源：环球市场播报

　　知情人士透露，华尔街大型私人信贷公司之一阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management） 即将达成一笔交易：向一家投资工具提供约34 亿美元贷款，用于购买英伟达芯片，并租赁给刚与 SpaceX 合并的埃隆・马斯克旗下 xAI。

　　这笔交易将是阿波罗第二次大手笔投资用于向 xAI 租赁芯片的投资工具。去年 11 月，阿波罗已提供过一笔类似的35 亿美元贷款。该人士称，阿波罗还计划对新设立的投资工具进行股权投资，该工具目标是合计募集53 亿美元的股权与债务资金。

　　这笔投资最快将于本周敲定，目的是缓解 xAI 的部分资金压力。马斯克正雄心勃勃地打造全球最大规模的数据中心，用于训练 AI 模型。长期投资马斯克旗下公司的Valor Equity Partners 正在安排此次交易。

　　该投资工具是 Valor 更大规模计划的一部分：计划募集200 亿美元的股权与债务，用于采购 AI 芯片并部署在 xAI 数据中心。

　　阿波罗在马斯克决定将 xAI 与 SpaceX 合并前就已同意这笔交易。这一合并相当于把烧钱的 AI 公司与社交媒体业务，并入他的核心优质资产 —— 航天公司。合并后的实体正筹备 IPO，目标融资500 亿美元。合并消息公布后，xAI 去年发行的债券价格上涨，收益率下降。

　　2025 年前九个月的财务文件显示，截至去年秋季，xAI 每月烧钱超过10 亿美元。为快速建设大型数据中心、研发 Grok 系列大模型，该公司同期在物业与设备上支出78 亿美元。

　　其主要创业公司竞争对手 ——Anthropic 和 OpenAI 也在研发与算力上投入巨大，但两家都已通过 AI 产品实现数十亿美元年收入。而马斯克的 AI 公司 2025 年前九个月营收仅近2.1 亿美元。

　　马斯克为 xAI 融资并未遇到太大阻力。该公司上月宣布，在另一轮融资中已从投资者处筹集200 亿美元，比最初预期高出 50 亿美元。据《The Information》看到的文件，这还不包括此前几轮已累计筹集的约190 亿美元。

　　不过，为了实现打造全球最大 AI 数据中心的宏伟计划，他越来越多地转向债务市场和最忠实的支持者融资。去年夏天，他委托摩根士丹利以12.5% 的利率筹集约 50 亿美元债务。

　　Valor 长期支持马斯克旗下公司。该公司官网介绍显示，其 CEO 安东尼奥・格拉西亚斯担任 SpaceX 董事，并自称是马斯克的密友。2008 年，Valor 曾安排4000 万美元过渡性贷款，帮助马斯克的电动汽车公司特斯拉渡过难关。

　　过去，包括格拉西亚斯在内的 Valor 合伙人曾在关键时期进驻马斯克旗下公司提供支持：包括特斯拉产能危机期间、以及马斯克重组推特（后更名为 X）之后。

　　管理资产规模超9000 亿美元的阿波罗，正大力加码 AI 芯片与数据中心融资。该公司去年收购了位于得克萨斯州的 Stream Data Centers，并探索通过旗下寿险部门资金投资大型科技公司算力设施。

　　阿波罗经常为融资困难的企业提供支持，通常要求高回报与严格的损失保障条款。2021 年主导救助租车公司赫兹破产重组的阿波罗合伙人克里斯托弗・拉胡德，正负责本次对 xAI 的投资。

　　知情人士称，阿波罗为该投资工具提供的债务预计利率为9.5%。阿波罗还计划将部分债务出售给其他机构，并协助销售该工具的股权。阿波罗发言人拒绝置评。

　　在向股权投资者的推介材料中，Valor 预测：若五年后该工具能以原价四分之一出售芯片与数据中心设备（基准情景），投资者年化回报率可超过22%。

　　文件显示，在 “下行情景” 下 —— 即芯片仅按黄金、铜等原材料价值出售给回收商 —— 投资者仍可获得近17% 的年化回报；若 xAI 以 40%–70% 的折扣续租三年，投资者也能获得相近收益。