飞利浦(PHG.US)Q4业绩亮眼！销售额、盈利双双超预期 但关税压力下谨慎展望2026年

智通财经APP获悉，荷兰医疗科技企业飞利浦(PHG.US)公布了好于预期的2025年第四季度财务业绩。财报显示，飞利浦Q4销售额同比增长1%至51亿欧元，好于市场预期。可比销售额增长7%，好于分析师共识预期的4.9%，这得益于各大业务板块的共同推动——诊断与治疗业务可比销售增长增加4%，互联护理业务可比销售额增长7%，个人健康业务可比销售额增长14%。

盈利方面，Q4调整后的息税摊销前利润(EBITA)为7.70亿欧元，好于分析师共识预期的6.72亿欧元;调整后的EBITA利润率为15.1%，较上年同期增加160个基点。这主要得益于销售额增长、产品结构优化效应以及生产效率提升措施，尽管部分利润被关税成本上升所抵消。净利润为3.97亿欧元，上年同期净亏损3.33亿欧元。

飞利浦还指出，该公司在2025年通过削减成本节省了8亿欧元，抵消了1.5亿至2亿欧元的关税成本。

飞利浦首席执行官罗伊·雅各布斯表示：“在2025年，我们兑现了承诺，为更多人提供了更好的医疗服务。在应对动态宏观环境的同时，我们加强了公司实力。我们在年底实现了强劲的订单增长和销售表现，尽管有关税影响，但利润率依然显著提升，现金流稳健，并且以强大的资产负债表结束了这一年。”

展望未来，飞利浦将其对2026年可比销售额的预测下调为3%至4.5%，低于之前预测的约4.5%;预计2026年调整后的EBITA利润率将在12.5%至13%之间。这一谨慎的前景反映了不断升级的美国关税压力和其在中国市场持续表现疲软的挑战。罗伊·雅各布斯(Roy Jakobs)在去年12月曾表示，预计美国关税的影响2026年将“几乎翻倍”，尽管公司持续削减成本，但仍将对利润率造成压力。

此外，飞利浦还制定了推动盈利增长的计划，以实现可持续价值，包括新的综合2030影响目标。该计划包含三大支柱：针对各业务部门的增长战略、创新作为关键增长驱动力以及持续的纪律严明的执行。飞利浦发布了2026-2028年的财务目标，其中包括在此期间实现中等个位数的可比销售额复合年增长率(CAGR)，以及调整后的EBITA利润率在2028年达到约15%;预计期内累计自由现金流为45亿-50亿欧元，2026-2028年期间实现15亿欧元的成本节约。

值得一提的是，在宏观环境不确定的情况下，飞利浦的中期目标中已包含目前所知的关税，但不包括正在进行的飞利浦Respironics相关诉讼，包括美国司法部的调查。