Alphabet债券融资200亿，美科技公司今年AI资本支出仍将大幅增长

谷歌CEO Sundar Pichai

随着Alphabet重返债券市场为人工智能建设融资，该公司已意识到人工智能崛起及其在基础设施领域巨额投资所带来的全新风险。

在上周末发布的年度财务报告中，这家谷歌母公司着重指出，人工智能可能对公司核心广告业务造成影响，且其高额投入最终可能导致 “算力产能过剩”。

该公司在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中表示：“为满足人工智能训练、推理以及传统云计算服务对算力的需求，我们正与第三方运营商签订大规模租赁协议，这可能会增加成本与运营复杂度。” Alphabet称，大型商业协议还可能加剧 “若我方、交易对手方或供应商未能履约而产生的债务与责任风险”。

Alphabet财报中最受关注的数据之一是1850 亿美元—— 这是该公司今年计划投入的资本支出上限，较 2025 年的资本支出翻了一倍多。

据不愿具名的知情人士透露，因相关信息尚未公开，为支撑人工智能领域的发展目标，Alphabet计划通过发行美元债券融资200 亿美元。该人士表示，此次发债将分四批进行，其中包括一笔英镑计价的百年期债券，另有消息称此次债券发行认购规模已达发行额的五倍。

彭博社率先报道了此次债券融资计划，最初预计融资规模为 150 亿美元。

Alphabet在去年 11 月已完成 250 亿美元的债券发行。2025 年，其长期债务增至 465 亿美元，较此前翻了两番。首席财务官阿娜特・阿什凯纳齐在上周的财报电话会议上表示，公司在规划整体投资时，“会确保以财务稳健的方式推进，合理布局投资，同时维持公司极为健康的财务状况”。

当被问及最让管理层担忧的问题时，首席执行官桑达尔・皮查伊的回答是 “算力”，并补充道：“电力、土地、供应链限制，如何快速扩张以满足当下爆发式的需求。”

据预测，今年Alphabet、微软、Meta和亚马逊的资本支出总额，将在 2025 年历史高位基础上增长60% 以上。彭博社的统计显示，Alphabet、微软、Meta、亚马逊和甲骨文这五家公司今年的资本支出预计将达6500亿美元。

这些企业正大量采购高价芯片、新建数据中心，并购置网络技术实现设备互联互通。

谷歌人工智能战略的核心是Gemini，这款大语言模型及人工智能助手，正与OpenAI及Anthropic的Claude展开直接竞争。

皮查伊在财报会议上宣布，Gemini人工智能应用的月活跃用户已超7.5 亿，较上一季度的 6.5 亿有所增长。

Alphabet近一年股价走势

随着越来越多的消费者使用生成式人工智能，谷歌不得不面对用户减少使用传统互联网搜索的可能性，这意味着其占据主导地位的广告业务可能发生变革。这也是谷歌首次在财务申报文件的风险提示中纳入这一问题。

文件中写道：“我们与竞争对手都在持续调整，以适应这一转变，推出全新且不断迭代的广告形式。但无法保证我们能高效、有竞争力地适应变化，也无法确保此类广告形式、策略与产品能够成功。”

截至目前，谷歌已成功打消外界对人工智能会蚕食其搜索与广告业务的担忧。其第四季度广告收入同比增长 13.5%，达到 822.8 亿美元。(CNBC)