北京
在新能源装备深度调整周期尾声，海目星(688559)已然挣脱历史包袱，站在业绩与估值双重修复的关键拐点。
海目星2025年业绩预告显示，公司全年虽仍有亏损，但第四季度单季归母净利润实现0.03-0.63亿元，成功扭亏，与三季度约2.05亿元的亏损形成鲜明对比，经营基本面迎来根本性扭转，标志着公司业绩正式触底回升。
这一拐点的出现，离不开锂电行业的强势复苏。2025年，随着储能需求爆发与产业政策趋稳，锂电行业告别被动去库存，开启主动补库周期。天风证券数据显示，2025-2026年全球动力+储能电池需求将分别达1872GWh、2236GWh，同比增速超25%。行业扩产潮带动上游设备需求激增，海目星作为国内少数具备锂电整线智能装备供应能力的龙头，深度绑定宁德时代、中创新航等头部客户，2025年新签订单金额超百亿，创上市以来新高，其中模切、装配设备还拿下海外核心份额，全球化布局成效初显。
更值得关注的是，海目星并未局限于锂电主业的回暖，而是积极布局高景气新赛道，构筑长期增长壁垒。在太空光伏领域，其与天合光能等头部企业深度合作研发钙钛矿叠层电池，该技术适配低轨卫星及太空算力发电场景，天合光能还通过创投基金间接持股其光伏业务平台，形成“资本+业务”双重绑定。
半导体装备领域，激光钻孔设备国产化率仅10%，海目星已拿下HDI和PCB激光钻孔设备订单，切入进口替代赛道。全固态电池领域，公司更是行业首家实现“氧化物+锂金属负极”与“硫化物+硅碳负极”双路线布局的企业，还斩获行业首个商业量产订单。此外，市场传出其北美头部算力大客户订单落地在即，AI算力、医疗激光等领域也在持续突破。
券商预测，随着订单交付加速，海目星前期高额研发与海外布局费用将被摊薄，叠加减值出清，2026-2027年归母净利润有望达4-5亿元、8-10亿元。当前，这家装备龙头正处于业绩修复与估值提升的双重通道，V型反转行情值得期待。
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