下一轮芯片关税即将出炉之际 特朗普欲稳住AI投资! 或将豁免大型科技公司

智通财经APP获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，美国总统特朗普领导下的美国联邦政府计划对亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)以及微软(MSFT.US)等美国科技巨头们豁免于即将重磅出台的下一轮对外芯片关税政策，主要因为这些大型科技公司正在大规模建设AI数据中心，而这一如火如荼的AI投资进程与建设进程对于美国经济而言可谓至关重要。

知情人士强调，这些攸关芯片关税政策的特殊豁免政策将由美国商务部经过贸易调查之后进行豁免性质的提供，并且与有着“芯片代工之王”称号的台积电(TSM.US)超过千亿美元在美国本土制造高性能AI芯片以及其他3nm及以下制程最先进芯片制造与封装的大额投资承诺密切相关联。

不过知情人士强调，这项大规模关税豁免计划目前仍在调整中，尚未得到总统特朗普签字批准。

此前台积电在1月份的业绩电话会议中强调，这家全球最大规模的芯片代工制造商正在积极投资高达1650亿美元，预计将在美国亚利桑那州建设多个大型芯片制造工厂，目前其中一座工厂已实现5nm芯片美国本土产能。

AI数据中心建设进程对于美国经济有多重要?

毋庸置疑的是，AI数据中心建设已经从技术投资快速演进为宏观经济的重要驱动力。摩根大通的最新测算显示，AI 数据中心资本相关支出可能在2025–2026年为美国GDP增长速度贡献约 0.1–0.2 个百分比点(10–20个基点)，这主要来自微软、谷歌以及亚马逊等一众大型云计算服务商对“星际之门”等类似大型AI数据中心建设和配套基础设施的投入。这样的大型投资规模不仅推动了建筑、设备、供电等多个产业链的需求，还将在很大程度上缓冲因持续疲软劳动力市场而导致的美国经济增速放缓压力。这样的政策安排也被视为与台积电等关键代工企业在美国本土扩产投资的承诺相挂钩，以确保AI数据中心的算力供应链稳定并促进本地化芯片制造。

在这种背景下，如果对于数据中心建设至关重要的最核心硬件产品——即关键芯片，一刀切地加征高额关税，就可能大幅推高AI数据中心建设成本、延缓项目进度甚至打击投资者信心，从而在短期内拖累经济增长——关税本身就被研究表明会减少经济增长，长期可能压缩产能和资本存量。

因此最新的豁免传闻显示的核心AI数据中心所需芯片关税豁免，实际上是特朗普政府试图保持超大规模AI算力基础设施投资的节奏，防止对市场预期与实际投入造成倒退，这背后反映的是联邦政府也试图把AI投资作为一个“GDP增长引擎”来看待，而不是简单的产业政策优惠。

美国科技巨头们股价若因关税而剧烈回调，特朗普政府也承担不起

其次，更广泛的研究与市场分析表明，AI 及其相关技术投资已经成为推动美国经济增长的重要变量。例如，有华尔街分析师指出AI相关投资已为美国2024-25年GDP增长贡献了接近 1%，并通过大幅推高科技股估值、产生显著财富效应来支撑消费和投资活动，这在当前其他传统增长动力减弱的背景下显得尤为重要。

最终的股价层面，若占据高额权重的“七巨头”股价因芯片关税政策而大幅回调，对于美股以及美国经济而言可能将成为金融危机级别大事件的导火索。

在美股的广泛科技行业中，当属在标普500指数以及纳斯达克100指数中占据高额权重的Mag 7(即七大科技巨头)对于科技板块盈利影响最大。根据机构汇编的分析师一致预期，“七大科技巨头”，即“Magnificent Seven”(Mag 7)2026年整体盈利增长率约为24%，作为对比，标普500其余493家公司的盈利预计增长约12.5%。 也就是说，“七大科技巨头”盈利增速几乎远高于剩余美股大盘公司整体盈利增速，前者盈利增速几乎是后者的两倍。

因此，从盈利预期和市场权重结构角度来看，科技行业(尤其是七大科技龙头)仍然是2026年美股市场盈利增长和牛市行情表现的“最核心力量”，并且远高于大盘中其余493家成分公司的整体盈利预期，加剧了它们对指数走势的影响力。尽管市场轮动愈发明显，但是从盈利预期的角度看来，这场轮动可能不会持续太久，围绕史无前例的AI算力基础设施建设进程以及Mag 7(即七大科技巨头)的AI投资主题，就像2024年2025年那样，在2026年全年也将是股票市场的最强劲主线。

占据标普500指数以及纳斯达克100指数高额权重(大约35%)的所谓“七大科技巨头”，即“Magnificent Seven”(Mag 7)，它们包括：苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及Facebook母公司Meta Platforms，它们乃标普500指数屡创新高的核心推动力，也被华尔街顶级投资机构们视为在自互联网时代以来最大技术变革背景下最有能力为投资者们带来巨额回报的组合。