利润大增，华熙生物或解锁行业增效增利新范式

来自中国香妆的数据显示，2025年中国化妆品行业全渠道交易额达11042.45亿元，同比增长2.83%，持续稳居全球第一大化妆品消费市场。其中，国货品牌市场份额进一步扩大至57.37%，以绝对优势推动中国化妆品行业迈入“国货核心引领”的发展新阶段。

然而，国货美妆市场规模再创新高的繁华表象下，实则潜藏着深层“增长焦虑”与“价值失衡”。众多本土企业虽在营收数据上展现出强劲增长，但光鲜GMV背后，是长期居高不下甚至持续攀升的销售费用和微薄的利润空间，严重侵蚀企业长期健康发展根基。

在“大而不强”的集体困境下，本土生物科技龙头企业华熙生物却凭借行之有效的高质量增长转型策略和实践，在2025年打了一场漂亮的“翻身仗”。

1月30日晚，华熙生物（688363）发布2025年度业绩预增公告。报告显示，经初步测算，预计华熙生物全年实现净利润2.7亿元至3.2亿元，同比增长54.93%至83.63%；扣非净利润1.67亿元至2.17亿元，同比增长55.68%至102.29%，主营业务盈利能力显著提升，经营质量改善信号明确。

©截图自公告

从2024年第一季度净利润率同比下滑的低谷，到2025年第二季度首次实现同比环比双双回升，再到第三季度净利润同比增长55.63%，直至全年业绩预增的亮眼表现，在经历了一段时期的调整后，华熙生物用一条清晰的“V型”反弹曲线，展现其战略转型的初步成效。

这份逆势上扬的成绩单，也为整个美妆行业带来了一个可持续、有利润的增长模式新样本。

质量增长撬动业绩提升

为什么当下化妆品企业普遍呈现低利润？

很大程度上，是如今线上流量成本持续高企，包括头部在内的很多品牌、企业为换取规模与声量，不得不将过半乃至更高比例的销售额支付给渠道、主播等各类营销投入，从而陷入“高营收、高营销、低利润”乃至亏损的流量陷阱。

而以营销换增长的逻辑，带来的更是无止境的低价、低质、低价值内卷恶性循环，这不仅对企业、行业的发展产生负面影响，也与国家“十五五”的宏大叙事和行业高质量增长主旋律背道而驰。跳出低水平博弈，探索增效增利的新模式、新业态，已成为摆在所有从业者面前的紧迫课题。

华熙生物显然属于率先破局的头阵先锋。其用逆势上扬的业绩预告清晰印证，驱动华熙生物穿越周期的核心力量，源于内生性增长动能和以“质量”取代“规模”的战略转型。

如公告中华熙生物表示，其利润增长的核心驱动力正来自主营业务层面的转型升级与经营效率优化。

2025年，华熙生物以“敏捷经营、增长增效”为核心，通过组织架构系统性优化、职能协同整合、运营模式升级等多项举措，推动华熙生物从过去注重收入增长与市场份额的“规模扩张”模式，转向以盈利能力、运营效率和长期竞争力为核心的“质量增长”模式，实现经营效能提升与运营成本优化，成功释放业绩边际改善潜力，带动净利润增长。

组织层面，华熙生物有效整合职能重叠部门，优化层级设置，推动组织向扁平化、敏捷化升级，提升决策效率，有效降低运营成本。2025年期华熙生物管理费用同比下降超过10%，成本与费用端的有效管控为利润增长提供了基础支撑。

业务层面，华熙生物坚持专业化聚焦发展方向，持续优化业务结构和资源配置，并通过加强供应链协同管理、推进库存结构优化，将更多资源投入到具备长期竞争优势的核心领域。

例如在营销维度，华熙生物此前在2025年半年报中明确表示，其逐步摒弃以往依赖流量和价格促销的投流模式，转向以科学论证为基础的品牌传播逻辑。

得益于收缩低效营销投入和优化库存结构，2025年华熙生物销售费用同比下降超过30%，在收入承压的背景下实现盈利能力持续改善。

领先科研是华熙生物不变的底层逻辑

在行业从“营销主导”转向“质量主导”的关键拐点，坚实的科研是摆脱流量依赖、建立用户信任的根本。

同样，华熙生物“翻身”的主要原因也不仅限于运营优化和专业化聚焦，华熙生物持续性复苏的深层逻辑仍根植于长期深厚的科技积累和持续的研发投入。

据了解，2019-2024年六年间，华熙生物研发总投入已超18亿元，居于数十家本土上市头部美妆企业榜首。2025年前三季度，华熙生物研发费用达3.61亿元，同比增15.37%，占营收比重11.42%，远高于行业平均5%的水平。

公告显示，2025年华熙生物围绕糖生物学和细胞生物学两大基础学科方向，持续深化对细胞外基质（ECM）调控机制、衰老干预与组织再生等前沿方向的系统性研究，加强基础研究与应用研究协同推进。

华熙生物依托合成生物学研发体系和中试转化平台，正不断提升生物活性物及再生材料的产业化能力，加快科研成果向产品和解决方案转化进程。围绕衰老干预、组织再生及功能性材料等重点方向，华熙生物持续推进原创性技术布局与产品转化，为中长期业务发展夯实科技基础。

此外，2025年华熙生物还先后投资了主打RNAi技术的圣诺医药和专注重组人血清白蛋白等植物分子医药的禾元生物，并重磅发布ECM战略，明确表示旗下核心品牌润百颜将全面锚定ECM进行创新研发，并落地“华熙生物・润百颜ECM中心”。

截至2025年6月，华熙生物累计申请专利1081项，其中发明专利855项，已授权专利632项。这些专利既涵盖了透明质酸的全产业链技术，也延伸至γ-氨基丁酸、依克多因、麦角硫因等多种生物活性物质。

尤其在ECM系统科学抗衰上，华熙生物不仅实现透明质酸、硫酸软骨素、肝素、燕窝酸、胶原蛋白等ECM关键物质的生产制造，更完成从分子到系统、从研究到产品的多维度转化，建立起覆盖护肤、营养保健与医美的抗衰产品矩阵。

值得一提的是，2025年上半年，华熙生物还推出了两项基于ECM研究的终端应用产品——国内首款适用于面部肤质改善的III类医疗器械水光产品“润百颜・玻玻”和国内首款III类医疗器械动能素“润致・缇透”。

深厚科技储备既为华熙生物中长期发展提供差异化竞争“护城河”，也奠定华熙生物在全国乃至全球生命科学产业链中的核心地位。

AI驱动华熙生物全链路效率提升

伴随着全球人工智能技术的飞速进步，“AI+”已经成为大国战略的核心焦点和推动经济社会变革的关键力量。

尤其是对于身处科技竞争中心的生物制造类企业而言，AI不仅是降本增效的重要工具，更是构建面向未来智能生物制造体系的核心能力。而华熙生物的转型蓝图中，数字化和智能化也是不可或缺的“效率加速器”。

据公告表示，在AI应用层面，华熙生物在2025年积极推动AI与业务场景深度融合，优化业务流程与数据治理，提升了生产、供应链、管理等全链路的运营效率，并有望进一步推动经营质量提升。

就在前不久“2025可持续全球领导者大会”上，华熙生物董事长赵燕对AI技术发表了深刻判断，她表示，“未来10年，将是AI新药研发、基因编辑疗法、细胞再生等技术从实验室走向临床应用的爆发期。”在这种认知指引下，AI正在全面融入华熙生物研发、企业管理、业务运营中。

例如研发端，近日华熙生物正式通过国家知识产权局公开的一项关于“特定序列核酸分子及其作为PDRN的应用”的发明专利（申请号：202511375770.9；公开号：CN120859873A），就是依托其合成生物学研发平台，以AI辅助序列高通量筛选与功效研究，获得的一种序列可控、安全无毒、功效更强的修复功效成分。

企业运营端，华熙生物通过飞书与AI技术的深度融合，在药械线自主构建一套AI员工赋能系统——“药械AI员工赋能助手”，成功打通管理模式堵点，实现效率、决策和人才学习生态的多维飞跃。凭借该AI工具，华熙生物还成功入围2025飞书AI效率先锋全国大赛总决赛，树立医药及生物科技行业AI应用实战范本。

华熙生物：兼顾价值与利润的高质量转型新样本

过去几年，中国生物科技行业经历了从“野蛮生长”到“理性发展”的阵痛期，迈向以创新驱动、价值重构为核心的“高质量发展”新阶段，这也从根本上对企业竞争逻辑进行了重塑。

尤其是资本热潮褪去后，许多企业面临生存挑战。而华熙生物则选择了一条不同寻常的路径，华熙生物不追求短期收入增长，而是深耕技术创新和效率提升；不依赖营销驱动，而是回归产品本质和品牌价值；不盲目多元化扩张，而是聚焦核心能力和优势领域。

通过主动的战略收缩与聚焦，强化内部管理与运营效率，坚定不移地投入面向未来的底层技术研发，华熙生物在提升经营质量的同时，为下一阶段的成长积蓄科技动能。

在行业集体寻找新增长的关键拐点上，华熙生物的转型路径与行业内“为流量打工”的畸形循环和短视主义模式，形成了鲜明的对比。更以切实的利润增长，验证聚焦企业内核、回归商业本质是一条可持续且能赢得未来的有效路径，为中国美妆行业乃至生物制造产业带来可参照的高质量转型样本。

公告中，华熙生物也明确表示，未来将继续坚持以科技创新为核心，持续夯实长期竞争优势，推动经营质量和可持续发展能力稳步提升。这与华熙生物一贯秉持的“长期主义”发展理念深度契合，也形成从战略到执行的内在统一。

这份业绩预告不仅是华熙生物一份财务数据上的改善成果，更是印证华熙生物战略定力与执行成效的有力答卷。而华熙生物的“翻身”故事，也对“当潮水退去，什么才是支撑企业穿越周期的真正内核？”这一时代议题作出坚定回应：

未来的行业领导者，必然是那些既能够以技术、智造、管理等多维度创新实现长期主义价值创造，同时又以盈利性高质量增长保障商业健康的企业。