人人租拟上市 曾被曝光分期套路

存在变相高利贷、暴力催收等相关投诉

新快报讯 近日，人人租母公司广州研趣信息科技股份有限公司（下称“人人租”）递表港交所，拟冲刺港交所主板。人人租是一家连接入驻商家与消费者的在线租赁服务平台，提供电子产品及健康理疗等多品类租赁服务。公司收入主要来源于向商家收取交易佣金，近年来，人人租收入利润持续增长，毛利率长期保持在80%以上。然而，随着业务规模扩大，人人租也面临增速放缓、销售费用上升以及用户投诉增加等多重挑战。

去年前三季度销售费率超40%

人人租平台成立于2016年，按照2024年的GTV（总交易金额）计，人人租是中国最大的在线租用消费服务平台。近年来，公司收入呈现稳步增长趋势，2023年公司收入2.94亿元，2024年为4.21亿元，同比增长约43%，2025年前三季度收入约3.56亿元，同比增长约19%，短期增速已出现放缓。在利润方面，2023年至2025年前三季度，人人租分别实现利润约0.8亿元、1.19亿元和0.89亿元，但净利率呈下降趋势，分别为27.1%、28.2%和25%。

费用端的压力是利润回落的主要原因之一。数据显示，公司销售及营销开支持续上升，2023年销售费率为33.2%，至2025年前三季度已升至42.5%。进一步拆分，销售开支主要集中在广告及营销费用和员工成本上，其中广告及营销投入占比持续增加，而员工成本占比有所下降。

不过，得益于轻资产运营模式，人人租毛利率却长期保持在高位，2023年至2025年前三季度分别为80.5%、82.3%和82.9%。

曾被央视曝光存在消费陷阱

人人租本质上类似“租赁版中介+工具商”，公司主要收入来源分为两类，一类是平台服务，包括在线交易佣金及SaaS服务；另一类则是增值服务，主要为商家提供采购、物流等支持。

目前，公司绝大部分收入来自平台服务，其中在线交易佣金长期占比80%左右。其次是SaaS服务，收入占比10%左右。截至2025年前三季度，人人租平台注册入驻商家超过2万家，这些商家可以说是其收入的核心支撑。

尽管商业模式高效，但人人租却在招股书中坦言，对用户及入驻商家的实时及线下行为的控制有限，其在线平台仍可能被用户及入驻商家滥用于不当或非法目的。

事实上，国内手机租赁市场曾多次曝出涉高利租金、强制买断及变相放贷等问题。2025年4月，央视曾曝光一款官网售价9999元的手机，在人人租租赁365天后，租金加上买断款总计12798元，相当于官网价格的1.27倍，若以商家进货价计算，用户承担的实际年化利率超40%。

在黑猫投诉平台上，截至2月9日，涉及人人租相关投诉高达1.78万条，投诉内容涉及发监管机、无故扣款、涉变相高利贷、暴力催收等。

采写：新快报记者 张晓菡