马年投资锦囊 华商基金刘力：关注国产AI、创新药、商业航天三大板块

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

新春将至，站在农历马年的新起点上，哪些行业或板块值得关注？投资者该如何布局？

对此，华商新动力混合基金经理刘力表示，马年较为关注三大方向：首先是国产AI生态，或将迎来全面爆发；二是创新药，产业崛起的趋势不变，将精选其中具备超额收益的标的；三是处于技术“0到1”突破阶段的商业航天领域，值得持续跟踪，捕捉产业链卡位核心的品种。

刘力现任华商新动力混合、华商数字经济混合等基金基金经理。他一直秉持“投资长坡厚雪的赛道中符合产业趋势的优秀企业，立志于在长周期获得可持续回报”的理念，方法论上淡化择时，注重行业比较与个股筛选。

蛇年人工智能板块走势强劲，展望后市，刘力认为，“当前人工智能是全球共识的产业趋势，去年GPU算力板块已有不错的表现，大模型技术仍在快速迭代驱动产业持续发展，AI应用渗透率的不断提升正加剧算力短缺的问题，进而拉动上游资本开支与基础设施建设，推动半导体等环节步入高景气周期。”

刘力表示，去年上半年海外大模型技术的突破的率先带动了相关环节在资本市场的表现，而去年下半年以来，国内在大模型技术与半导体制造上都有明显进步，国产AI生态正实现跨越式发展。“我们预计，马年国内AI产业有望复刻海外的成长路径，从而提振相关板块的表现。”

从产业链视角，刘力认为，下游以大模型与云计算为核心，上游则包括AI芯片、存储、半导体制造、设备及材料等环节。随着下游需求持续释放，全产业链有望呈现逐步轮动走强的态势。

除了AI板块，刘力还关注创新药和商业航天。

在刘力看来，国内创新药产业经过多年积累，早在过去2-3年已表现出爆发的态势，虽然去年下半年板块因阶段性估值压力出现了一定回调，但产业趋势依然明确。对于具备出海能力与管线兑现实力的企业，当前调整或提供了较好的布局窗口。

商业航天方面，刘力认为，随着火箭回收、低轨卫星等技术的持续突破，行业有望加速商业化，未来5至10年成长路径更加明晰，板块兼具主题与成长属性，值得重点关注。

“投资的关键在于把握时代大趋势——时代的贝塔往往就是最大的阿尔法。”刘力表示，“未来我们将继续通过深入产业调研、依托严谨的分析框架甄选个股，构建优质投资组合，力争为持有人将时代的机遇转化为长期可持续的回报。”