左右互搏：元宝撞上微信红线，揭开AI流量荒下的巨头焦虑

来源：投资者网

　　即决高下，也决生死。

《投资者网》引线 | 吴微

　　2026马年春节前夕，中文互联网世界发生了一幕颇具荒诞色彩的“闹剧”。2月4日上午，微信官方突然出手，屏蔽了腾讯自家AI产品“腾讯元宝”的红包分享链接。当用户点击这些在朋友圈疯传的链接时，看到的不是预期的现金奖励，而是冷冰冰的“诱导分享”违规提示。

　　这一被网友调侃为“大水冲了龙王庙”的事件，迅速在资本市场引发连锁反应。当日，腾讯控股（00700.HK）股价收盘下跌3.53%，市值蒸发超千亿港元。外界看到的，是腾讯内部合规部门与产品部门的“左右互搏”；但若将视角拉高，这其实是整个互联网行业在AI流量焦虑下的一次集中爆发。

　　这并非一次单纯的营销“翻车”。在“百模大战”进入深水区的2026年，以腾讯、阿里巴巴（09988.HK）、百度（09888.HK）及字节跳动为代表的科技巨头，正试图通过春节这个巨大的流量风口，完成一场关于“未来操作系统”入口的生死卡位战。

　　冲撞红线：元宝的激进扩张与腾讯的“内循环”算盘

　　故事的起点，源于腾讯对AI大模型入口的极度渴望。

　　为了在竞争激烈的AI应用赛道中抢占身位，腾讯管理层对“元宝”寄予厚望。在2025年年会上，腾讯董事会主席马化腾曾提及，希望元宝能重现当年微信红包“偷袭珍珠港”式的高光时刻。于是，2026年2月1日，腾讯元宝上线了“春节10亿红包”活动。

　　与以往简单的“撒钱”不同，元宝此次采用了强裂变机制。用户分享链接给好友，好友领取后，分享者可获得额外的抽奖机会，且单日上限高达30次以上。这种机制迅速击穿了社交链，元宝的链接也在短时间内“刷屏”了微信朋友圈和各大群聊。

　　然而，这种高频分享引发了大量关于“骚扰”和“诱导分享”的用户投诉。摆在微信面前的是一道两难的选择题；是给自家兄弟开绿灯，背负“双标”的指责？还是维护平台规则的严肃性？

　　最终，微信选择了后者。2月4日，微信正式屏蔽了元宝链接，发布公告称其干扰了生态秩序。随后，腾讯元宝紧急调整策略，将分享方式改为更为隐蔽的“口令红包”。这一事件虽然展示了腾讯内部治理的透明度，但也暴露出在大模型推广焦虑下，产品扩张冲动与平台合规底线之间的剧烈摩擦。

　　腾讯之所以冒着“同门操戈”的风险也要在微信体系内进行裂变，背后的经济账在于公域流量成本的飙升。

　　目前，一个高质量AI App的获客成本（CAC）已达到惊人的高位。如果完全依赖外部广告投放，10亿元的预算可能只能换来有限的用户增长。相比之下，微信拥有13亿用户，是巨大的“免费流量池”。通过内部裂变，腾讯实际上是在进行一种“左手换右手”的内循环，试图将庞大的“社交关系链”低成本转化为“AI产品力”。

　　事实上，除了红包这种“核武器”，腾讯早已开始通过功能性整合，将元宝植入微信的“毛细血管”中。首先是搜索与内容的整合，微信“搜一搜”已优先展示元宝提供的AI回答；阅读公众号文章时，也提供基于元宝技术的“AI要点总结”。

　　元宝是目前唯一能深度索引微信公众号全量内容的AI工具，因此其构建了一定的内容壁垒。在内容护城河的保护下，腾讯试图通过“独家数据”来抵御百度和字节跳动的竞争。

　　目前来看，腾讯的策略可以概括为，“社交入口卡位+独家内容吸引+办公场景渗透”。对腾讯而言，红包是为了完成冷启动，而深度嵌入生态，才是留住用户的长效手段。

诸神之战：2026年春节的流量“阅兵”

　　腾讯的流量焦虑并非孤例。2026年春节被行业公认为“大模型应用爆发元年”，各大厂商的营销动作呈现出“大佬站台、情感渗透、场景定制”的深度融合特征。

　　在经历了组织架构调整后，阿里巴巴急需向外界证明其AI战略的决心。春节前夕，长期低调的马云现身了通义实验室，这一举动被外界解读为对阿里AI业务的最强品牌背书。

　　在产品端，阿里打出的是“亲情牌”。通义千问App推出了“数字孪生分身”功能，用户上传照片即可生成身着唐装的数字人，在拜年视频中出镜，视频下方直接挂载支付宝红包。这种将传统的“集五福”IP与AI技术结合的玩法，成功切中了春节家庭团聚的情感刚需，同时也利用支付宝的支付场景完成了流量闭环。

　　2月6日，通义APP也开始了砸钱。推出的“AI帮点奶茶”活动引发全网轰动。因活动过于火爆及系统机制问题，原本的体验活动演变成了一场“全民免单”狂欢，导致大量用户涌入其中“薅羊毛”，系统一度瘫痪。

　　面对天量意外订单，通义官方并未选择退单，而是豪爽回应“这杯奶茶通义请了”，宣布全额承担由此产生的费用。通义这一大方的举措将潜在的技术“翻车”现场成功转化为现象级营销，既展示了AI大模型在生活服务场景的落地潜力，也赢得了用户的广泛好评。

　　不同于腾讯的“私域裂变”，字节跳动依然坚持“大力出奇迹”的公域打法。字节跳动旗下的“豆包”在抖音、今日头条及外部广告联盟上的投放量常年位居榜首。

　　在内容上，结合其视频与语音优势，豆包推出了“语音接梗红包”。用户必须通过语音接住AI抛出的段子或梗，才能触发红包奖励。这种强互动形式，极大地降低了用户使用语音对话的心理门槛，成功将AI工具娱乐化。

　　对于百度（09888.HK）而言，这是一场核心业务的“守卫战”。百度实施了“搜索即AI”战略，将搜索结果第一屏直接替换为文心一言的回答，利用巨大的存量用户进行端内转化。

　　春节期间，百度选择将红包与传统文化结合。在“AI对春联”活动中，文心一言担任“裁判”，对仗越工整红包越大。这种策略不仅避开了与腾讯的直接资金对抗，还通过与主流媒体合作，提升了公司品牌的社会好感度。

　　面对巨头的资金碾压，以Kimi（月之暗面）为代表的创业公司展现出了差异化的竞争策略。

　　它们发放的不再是现金，而是“算力（Token）”。春节期间，Kimi等平台发放了数亿规模的免费Token额度或高级功能包。

　　对于高频使用AI的职场精英和开发者来说，这种“生产力红包”比小额现金更具吸引力。此外，Kimi针对春节返乡人群推出的“长文本年终总结”和“万字旅行攻略”功能，精准锁定了高净值办公人群，试图通过解决实际痛点来建立口碑。

终局推演：流量饥渴背后的技术与商业逻辑

　　为什么在2026年，大模型厂商会如此疯狂地争夺流量，甚至不惜出现“封禁自家产品”的极端情况呢？这并非非理性的泡沫，而是基于技术进步与市场规律的必然选择。

　　大规模营销的前提是“发得起”。2024年至2025年间，得益于MoE（混合专家）架构优化和算力芯片国产化，大模型的推理成本下降了超过90%。这使得“10亿红包”在经济账上变得划算。与其在实验室空转烧钱，不如把算力资源通过红包形式发放给用户，换取宝贵的真实数据。

　　更为关键的是，数据已成为大模型进化的瓶颈。互联网上的静态数据已被“吃光”，模型要进一步进化，极其依赖真实的用户反馈数据（RLHF）。用户每一次为了领红包而进行的对话、纠错，本质上都是在免费为模型做标注。谁拥有的用户多，谁的数据飞轮就转得快，技术迭代就能领先。

　　而参考中国互联网过去二十年的“千团大战”、“打车大战”与“百亿补贴”，目前的AI大模型正处于“从技术爆发向市场收割转型”的临界点。

　　与其他互联网平台类似，AI产品具有极强的“排他性”。理想的AI是个人助理，用户在某个平台上沉淀的文档越多、调教的智能体越个性化，迁移成本就越高。现在的争夺，本质上是在抢夺用户“第二大脑”的入口。

　　随着用户规模的触顶，目前的“免费午餐”也将结束。大模型将从“免费拉新”转向“分层收割”，AI服务将成为一种职场人必须缴纳的“智力税”或“效率税”。

　　元宝红包事件，只是这场浩大战争中的一个缩影。它向市场展示了互联网巨头在AI时代的焦虑与决心。在这场没有退路的战争中，腾讯守的是社交帝国的护城河，字节攻的是新世界的版图，而百度和阿里则在努力重塑自己的基因与商业帝国。对于普通用户而言，当硝烟散去，我们将不得不习惯为一个更聪明、但也更昂贵的AI世界买单。（思维财经出品）■