美团拿下叮咚，已经有一批人开始慌了

最终，叮咚还是卖给了美团。

2月5日，美团发布公告，以约合50亿元人民币，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。

消息一出，不光外界懵，叮咚自家人也懵了。叮咚创始人梁昌霖随后发了封内部信，言语间尽是安抚：

我知道大家最担心的是自己的工作和未来，请大家放心，叮咚买菜的业务和团队会保持稳定，大家仍会有非常稳定的发展平台。

其实这个事儿，各大社交平台早有零星爆料。

相关帖子的评论区里，叮咚员工担忧自己饭碗的言论占了多数。毕竟大家心知肚明，漂亮话说得再多，这种规模的重整，势必伴随一系列深度调整和一些人的离开。

还有一批网友，也在担心自己的“饭碗”，字面意义上的饭碗。

IP大多来自江浙沪。

收购消息确认后，有人表示：作为叮咚爱好者，感觉“天塌了”，有人说自己是“叮咚重度依赖症”，还有人觉得叮咚是最后“买菜净土”，强烈要求“还我叮咚”。

网友们认为，小象超市和叮咚有品质差距，害怕叮咚被美团收购后，出现“小象化”的情况。

对于这种情况，其他地区IP的网友，就很不理解。

比如有广东的网友表示，一直觉得小象的品质和服务，是比叮咚好的。还有福建的网友认为，小象和叮咚都差点意思，还是朴朴最好用。

江浙沪的网友为啥如此钟情叮咚？

主要，这里是叮咚的大本营，在这些地区，叮咚确实做出了东西。无论是配送速度、菜品质量，还是选品，几乎都是独一档的存在。

尤其是在上海，叮咚的渗透率极高，有超300个前置仓，相比之下，全国市占率更高的美团小象超市，在上海也只开设了120个前置仓。

前置仓的密度，和配送能力有关，在一定程度上也影响生鲜商品的品质，可以说决定了它的服务能力。

再加上深耕一个区域，让叮咚可以放开手脚，专攻品质。

比如梁昌霖的公开信里就提到，叮咚 85% 以上的生鲜都是源头直采，同时建立了 12 家自营工厂，像叮咚大满冠、蔡长青、叮咚好食光等非常火的品牌，都是叮咚自有。

甚至，叮咚还专门搞了2座自营农场，自己养猪种菜，自己买。

这让叮咚的很多生鲜产品，可以做到价格比线下便宜，质量还比线下好。

对于这一代小年轻来说，本身就没时间精力逛线下卖场，人又太实诚，不像菜场大爷大妈那样会讲价，常常在线下吃瘪。

叮咚的出现，可以说就是救命稻草。

选品上，叮咚也经常紧跟潮流，爱整花活。

比如有段时间盘串很火，叮咚直接就上线了一款文玩玉米。

电视剧《一生一世》大火的时候，叮咚上架了两只相守蟹，还套用男主养的两只螃蟹来命名，结果被网友当成迷你宠物疯狂种草。

还有后来的白玉蜗牛、摸鱼搭子婚纱鱼、泼天小富龟等等，在叮咚上，总能找到一些奇奇怪怪，又非常有趣的东西

这些，都是消费者在其他生鲜零售玩家那里，看不到的东西。而这也是他们对这次叮咚被收购，感到如此失望的重要原因之一。

要说，怪就怪小象超市在江浙沪不够争气。

小象的强势区域，主要集中在华南，长三角一直是弱项，这一次收购叮咚，相当于把劣势给补上了。

从市占率和梯队上看，小象超市经过几轮疯狂的烧钱扩张，已经稳坐行业第一。

老二是朴朴，叮咚排在第三。

小象超市和叮咚合并后，市占率直接干到 65%以上，已经有点当年美团外卖“独孤求败”那味儿了。

其他玩家，就很尴尬。

特别是朴朴，原本还是三国时代，现在东吴上来就被大魏给吞了，直接被架在火上烤。

朴朴一直偏安华南和福建，面对美团这种全国性的巨头，加上叮咚的长三角优势，生存空间进一步被压缩。

本来前置仓就是一门苦生意，高投入低回报，大部分玩家都在盈利边缘苦苦挣扎。

比如叮咚买菜，虽实现了连续盈利，但净利率极低2025年Q3仅1.5%，且面临高负债和增长停滞，这也是叮咚选择卖身的重要原因。

即便盒马这样，背靠阿里“不差钱”的主，也很难在短时间内将盘子彻底铺开。

这几年，能看到很多之前搞前置仓的，都争着开线下门店，目的就是摊掉一些重资产的成本，榨干链路上最后的利润，顺便讲讲新故事。

这下好了，故事不用讲了，有人直接站桌上吃了。

京东和阿里也很难受。

之前我们在中也聊过，如今巨头们，正在疯狂抢占即时零售市场的战略控制权。

为此，京东搞了硬折扣超市。

盒马放出豪言，要在三月前新增近 100 家门店，覆盖超 50 个新城市。新品牌超盒算NB，要以每月 20 + 家速度扩张。

即时零售主要有三个模式：

前置仓、闪电仓和线下门店。

巨头们基本上都是三线齐发的状态，最终目的，都是最大限度控制即时零售的供给侧，形成独家优势。

目前来看，美团处于相对领先。

小象超市针对前置仓，松鼠便利针对综合类闪电仓，歪马送酒、数码仓则针对酒、数码3C闪电仓，此外美团还有一批细分领域的新业态，比如快乐猴、品牌官旗闪电仓、Love LAB（自营成人闪电仓）等等。

京东正在依托自己的物流配送网络优势，重拾前置仓，同时加强各个场景下的布局。

阿里则希望通过在线下门店积累的优势，进一步做细，形成全业态优势。

只是美团收购叮咚之后，留给其他人切入的空间，更小了。

美团的强项是流量和速度，外卖大军是最好的输血管道，但美团缺稳定的质量，尤其是生鲜这类产品。而叮咚死磕品质，练就了一条强大的供应链体系。

严格来说，小象超市属于前置仓中的“大仓模式”，经营范围广泛，生鲜、快销和百货都干，SKU超过8000。叮咚属于垂类选手，是“小仓模式”，专注生鲜赛道，只有3000SKU。

美团+叮咚，可以看作：

第一，流量+供应链

第二，全品类+精细化

不仅短板瞬间补齐，还形成了深度协同，足以让对手绝望。

目前，根据收购案最新进展，美团和叮咚相关协议已签署，但需在12个月内完成交割，若未按期完成可能触发终止费，如果美团违约付1.5亿美元，叮咚违约付7500万美元。

最大不确定性，为反垄断调查。

美团外卖、携程等例子在前，是否还会允许一个新的行业巨无霸诞生，咱们拭目以待。

不管怎么说，2026年，巨头们在即时零售厮杀的终章号角，已经吹响。