三元生物(301206.SZ)：美国对中国赤藓糖醇反倾销、反补贴调查终裁结果

格隆汇2月9日丨三元生物(301206.SZ)公布，近日获悉，美国商务部于2026年2月4日签署并公布了对原产于中国的赤藓糖醇产品反倾销、反补贴（简称“双反”）调查的最终裁定结果。上述终裁结果自在美国《联邦公报》正式刊登之日起生效适用。

2026年2月4日，美国商务部公布了关于本次赤藓糖醇反补贴调查终裁结果。公司作为强制应诉企业，最终裁定反补贴税率为8.63%。中国其他生产商/出口商适用的反补贴税率为4.54%-8.12%。

2026年2月4日，美国商务部公布了关于本次赤藓糖醇反倾销调查终裁结果。公司作为出口商未能获得分别税率资格，直接向美国出口时适用184.26%的中国全国统一税率，较初裁（450.64%）降低266.38%。公司作为生产商通过特定单独税率渠道（SRA，即已获得分别税率资格的出口商组合）向美国出口时，可适用84.95%的反倾销现金保证金率。中国其他获得分别税率资格的生产商/出口商适用的反倾销现金保证金率为84.86%-84.95%；未获得分别税率资格的生产商/出口商适用184.26%的中国全国统一税率。

此次美国商务部公布的为反倾销、反补贴调查终裁结果，美国国际贸易委员会（ITC）预计将于2026年3月公布产业损害最终裁定。若ITC做出肯定性裁定，美国商务部将正式发布反倾销、反补贴税令。本次“双反”调查对公司在美市场的业务拓展产生了实质性压力。鉴于公司通过前述特定渠道（SRA）出口美国的综合执行税率（反倾销现金保证金率84.95%+反补贴税率8.63%）仍达到93.58%，该税率水平预计将削弱公司相关产品在美市场的成本竞争优势，公司面临涉案产品订单缩减及市场份额流失的风险。

目前，公司正在采取多种措施积极应对。首先，在严守贸易合规的前提下，公司将加强与具备特定单独税率资格的贸易渠道（SRA）合作，充分利用相对较低的综合税率通道维持美国市场的业务连续性。同时，公司将充分利用前述产品排除条款，加大对美出口非涉案的小包装复配糖产品，并积极推广莱鲍迪苷M、阿洛酮糖及塔格糖等非涉案新产品，通过差异化布局提升出口业务的抗风险能力。