中国央行连续15个月增持黄金，优化储备结构战略信号明确

国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至2026年1月末，中国黄金储备增至7419万盎司，外汇储备规模连续第六个月保持在3.3万亿美元以上。

中国人民银行已连续15个月增加黄金储备。2026年2月7日，国家外汇管理局发布数据，截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较上月上升412亿美元，连续6个月稳定在3.3万亿美元以上。同时，央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司。

最新数据出炉

根据2026年2月7日国家外汇管理局和中国人民银行披露的最新数据，中国官方储备资产呈现“双稳”态势。

外汇储备规模自2025年8月以来持续保持在3.3万亿美元以上，1月末达到33991亿美元，单月升幅达1.23%，创下2024年1月以来最高增幅。

黄金储备方面，央行连续第15个月增加黄金储备，1月末黄金储备报7419万盎司。与2025年12月末的7415万盎司相比，环比增加4万盎司。

近期央行增持黄金的节奏呈现“低量多次小幅补仓”的特点。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，这种操作节奏更易于平滑市场波动、把握成本窗口。

招联首席研究员董希淼表示，近几个月央行增持黄金规模的小幅变化，是在国际黄金价格屡创新高、波动加剧情况下的“技术性调整”。

这一策略不影响央行增持黄金以优化储备结构、应对全球货币体系演变的核心战略。东方金诚首席宏观分析师王青认为，从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。

全球央行购金潮背景

中国人民银行的持续购金行为并非孤立现象，而是全球央行集体行动的一部分。世界黄金协会《2025年央行黄金储备调查》显示，绝大多数受访央行认为，全球央行的黄金储备在未来12个月内仍将继续增加。

具体数据显示，43%的受访央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。2025年，全球央行购金量达863吨，较过去三年有所减少，但仍处于历史高位水平。

新兴市场和发展中经济体央行在这一轮购金潮中表现尤为积极。中国、印度、土耳其等新兴经济体成为购金主力，这反映出对美元储备资产“地缘政治风险”的深刻意识。

央行连续增持黄金背后有明确的战略考量。董希淼指出，这是在“去美元化”背景下，实现外汇储备多元化的重要举措，有助于降低对单一货币如美元的依赖。

截至2025年12月末，在中国主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为9.7%，明显低于15%的全球平均水平。

从战略配置角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。庞溟预测，人民银行推进国际储备多元化、在组合配置中加入和动态调整黄金储备的战术操作不会改变。

黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，央行增持能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件[ccription:2]。

截至2026年1月末，中国外汇储备中黄金占比仍低于全球平均水平，这预示着未来央行可能会继续保持“小步慢走”的增持节奏。

国际金价近期大幅波动，从1月29日接近5600美元/盎司的历史高位回落，三个交易日内最大回撤达21.2%。但这种市场波动对人民银行增持黄金的战略影响有限。

王青判断，近期国际金价大幅波动对人民银行增持黄金的影响有限。从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，央行增持黄金仍是大方向。