短线大利好啊！！

贵金属这波见顶后的连续大跌，已经把市场里不少人的胆子给吓破了。

我看社群和评论区，已经有不少人开始看空这轮泡沫，觉得还要继续破裂，贵金属的行情已经拉完了。

我怎么觉着现在大家突然变怂了呢？过去牛市里见顶后的狂跌，只要来那么两三次，就有一堆人嗷嗷叫着冲进去抄底，喊着“千金难买牛回头”。现在怎么才跌了两三次，就感觉这轮行情要完犊子了？这情绪转换的也太快了。

我其实观点完全相反，我觉得等这一轮砸出一个震荡区间，把不坚定的筹码都洗出去后，还是可以继续找机会上车的。甚至现在跌了10%-20%的位置，就可以开始定投了，用时间拉平成本，没啥大问题。牛市里的急跌，往往不是终点，而是给你发便宜筹码的窗口。

而且你发现没，央妈明显也是这么想的。周末，央行公告，连续第十五个月增持黄金，约4万盎司。按最新金价算，大概2亿美元市值。中国央行黄金储备现在是7419万盎司。

你说央妈还会不会买？我只能告诉你，美国现在的黄金储备是咱们的接近四倍。而咱们GDP相对于美国的体量，怎么也得是个60%-70%吧。这里面的追赶空间，你品，你细品。

对了，咱们之前聊的那个BAIYIN LOF的事情又在发酵。这事吧，每个人有每个人的观点，我也就不多评价了。

但我不建议普通人去碰白银，原因很简单：这轮金属矿产的龙头是黄金，不是白银。

可能很多人看白银涨得猛，波动大，觉得刺激，更喜欢投白银而不是黄金。但我还是觉得黄金比较稳。白银早就不是货币了，而黄金，一直是。

这就好比2020-2021年那波结构性牛市，五粮液涨幅远远超过茅台，但事后看呢？还是龙头最牛逼，最抗跌，最能打。我一般投资，要么就直接买指数，要么就去买行业里最硬的那个龙头，很少去找龙二、龙三。跟奥运冠军一样，全世界只记得住金牌是谁，银牌和铜牌？谁关心啊。

还有人提BTC，说现在这个体量，也不得不承认算一种“货币”了，再谈归零是不可能的。但最近一系列“肉身抓捕”实施后，其加密属性、美元替代属性受到了质疑。这一轮美元指数下跌过程中，黄金和加密货币的走势背离，相信大家也都看到了。

最后，还得是黄金啊。

昨晚翻到老黄一段内部谈话，核心就一个事：AI这摊子还能烧多少钱。

我给你们捋一下重点。他说现在全球经济总盘子大概100万亿美元，而整个IT行业规模才1万亿美元左右，只占了1%。

意思是IT这行远没到天花板，理论上还能往上翻好几倍——当然，这是全球视角。除了美国在真金白银猛砸，其他大部分国家还处于围观状态。

这里插个历史数据给你们助助兴。历史上欧美搞过大基建的，比如19世纪的铁路：1847年英国铁路投资占到GDP的7%左右；1854年美国也干到2.6%。

再近点的，冷战时期美国阿波罗登月计划最疯的时候，一度占到联邦预算的4.4%。但这些项目后来都因为太烧钱、回报跟不上，陆续泡沫破裂，一地鸡毛。

回到AI。只看美国的话，去年GDP总量28.75万亿美元，AI相关投资大概占GDP的1.5%左右，这个比例看起来还比较安全。但今年各家公司的预算我加了一下，已经接近7000亿美元，相当于GDP的2.5%左右——这就有点意思了。

历史上看，2.5%这个比例已经接近一些“过热”阶段的临界值。说人话就是：AI这波如果只是回调，后面可能还有一冲，因为从占比上看还没完全“疯透”。但如果真冲上去了，比如干到3%、4%，那就要小心了——除非AI能突然搞出个革命性应用，把全社会生产力大幅拉起来，那才算真正开启新时代，否则大概率又是一轮泡沫高潮后散场。

所以目前的情况很像马拉松跑到中途：腿已经有点沉，呼吸也乱，但离终点还有距离，咬咬牙还能再顶一段。至于顶完之后是瘫倒在地还是刷新纪录，就看接下来AI能不能掏出真家伙了。

还有短线上，最近全球这摊牌桌很热闹，美股、黄金、白银，连比特币都跟着蹦跶反弹了，带着A股也开始冲锋，一片红红火火恍恍惚惚。

不用多想了，就是美联储的原因。

之前市场一听新美联储主席凯文·沃什要来，还嚷嚷着要“降息+缩表”组合拳，吓得各路资金脚底板发凉，好像明天就要见证历史级紧缩。但现在看，这帮人好像又缓过神来了，慌个毛，该涨还是涨。

我早就说过，美国和咱们这儿不是一个玩法。美国管钱、管经济的那几位大佬，哪个不是华尔街走出来的？

华尔街那就是他们故乡，他们故乡就是华尔街。沃什自己就是老家里人，里面师兄师弟、前同事老熟人一大堆，平时约个酒、通个电话，啥政策风向摸不透？所以真别瞎操心，没有人比华尔街更懂沃什。

再说了，距离沃什真坐进美联储主席那把椅子，还有半年时间。现在他没上位，放点风声、说点狠话很正常，谁还没在野的时候吹过牛？等真坐上去，四面八方都是眼睛，处处都是掣肘——你这边刚缩表，那边美股扑街了，老板特朗普的支持率跟着掉，今年11月中期选举还想不想赢了？

所以前阵子那波回调，说白了就是市场借着新人上任的由头，搞了波技术性调整，顺便洗掉一批心态不稳的筹码。

不过我倒是有个观察，心里有点嘀咕：美国消费者信心指数最近居然创了6个月新高。这信号有点意思，说明老百姓竟然还愿意花钱，甚至可能越花越猛。

这意味着什么？意味着美联储说不定真能玩一手“边缩表边降息”的骚操作。

缩表本质是美联储少买国债，政府花钱变慢；可如果老百姓花钱变快，两边一对冲，经济说不定还真能软着陆，不至于一脚刹车踩死。

这路子听起来有点魔幻，但以华尔街那帮人的脑回路，没准真能把它走通。

目前这个“消费者信心指数”的苗头，市场似乎还没完全反应过来，大多数人还盯着加息缩表那几个老剧本。我会一直盯着这个指标，它要是持续往上走，对美股的支撑可能会超乎预期。有什么动静，我后面再及时和大家同步。

就这些吧，发射～

以上。