争做基石投资者 机构蜂拥入港寻觅“新”机

来源：上海证券报

　　Wind数据显示，截至2月6日，今年以来（按股票上市日计算）机构参与港股新股基石投资的总额超过300亿港元。从投资者构成来看，景林资产、淡水泉等境内头部私募纷纷现身，同时阿布达比投资局、瑞银环球资产管理等国际资金也积极入场。在业内人士看来，去年以来不少新经济标的陆续到港股上市，吸引了各路资本参与。未来，在AI产业快速发展、全球流动性环境逐步改善等多重因素支撑下，港股市场的科技、医药以及高股息等板块，有望持续迎来增量资金的流入。

　　头部私募纷纷参与港股基石投资

　　近日，港股“量贩零食第一股”湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称“鸣鸣很忙”）完成港股IPO，以236.6港元/股的发行价募资33.36亿港元，一举吸引腾讯、淡水泉、泰康人寿等头部机构进行基石投资，合计认购金额达1.95亿美元。其中，淡水泉认购1000万美元。

　　此外，2月牧原股份在港股IPO也吸引了正大集团、高毅资产管理合伙企业（有限合伙）及华泰资本投资有限公司等基石投资者；1月兆易创新在港股IPO，则吸引了大湾区发展基金管理有限公司、景林资产及华泰资本投资等十余家基石投资者。

　　Wind数据显示，截至2月6日，今年以来机构参与港股新股基石投资的总额超过300亿港元，淡水泉、高毅资产、景林资产、源乐晟资产等多家百亿级私募现身。

　　“聪明钱”入场抢筹

　　值得一提的是，不仅是国内头部私募，今年大型海外机构也积极入场抢筹。

　　比如：MiniMax（稀宇科技）相关公告显示，该公司港股IPO引入了阿布达比投资局、Eastspring（瀚亚投资）等基石投资者；精锋医疗的港股IPO则引入了阿布达比投资局、瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司等基石投资者；1月26日启动H股招股的东鹏饮料，则引入了卡塔尔主权财富基金、摩根大通资产管理（亚太）有限公司等外资机构作为基石投资者。

　　畅力资产董事长宝晓辉在接受上海证券报记者采访时分析称，很多海外长线资本积极参与港股IPO，尤其是AI、生物医药、半导体等赛道，主要原因在于看好成长赛道的发展潜力。港股汇聚了很多优质的新经济标的，国际长线资金等提前布局，可以分享产业成长红利。

　　一位私募研究员告诉上海证券报记者，去年以来，港股IPO市场活跃度持续提升，优质成长股供给增加。在美联储降息预期延续、美元走弱的背景下，港股逐渐成为外资布局中国的重要窗口，越来越多外资机构争做基石投资者。

　　港股机会值得关注

　　大型机构资金涌入下，多位私募业人士认为，2026年港股市场的互联网、创新药及高股息机会有望持续涌现。

　　宝晓辉表示，港股目前仍处于全球估值洼地，估值修复动力充足，叠加近期美股市场波动加剧，预计部分避险资金将流入港股市场，通过增配中国优质资产实现避险布局与稳健投资的双重需求。因此，2026年港股市场具备显著配置价值，大概率走出结构性行情。从具体机会来看，在无风险收益率逐步下行的过程中，股息稳定、业绩基本面扎实的传统金融、消费类企业值得关注。与此同时，受益于政策红利、产业景气度向上的新兴产业，或将成为组合投资中有效的“进攻配置”。

　　宽远资产也在其《致投资者的一封信》中坦言，展望2026年，中国互联网企业中部分公司虽然已累积一定涨幅，但股价上涨更多来源于业绩的持续超预期，整体估值并未显著高估。接下来人工智能的崛起将真正有利于相关公司的业务发展，而市场并未给予相应的溢价，相关机会值得持续关注。

　　（文章来源：上海证券报）