上海
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国盛证券2月8日发布建筑材料行业研究报告指出，竣工端建材行业有望在2026年迎来长周期拐点。报告从需求端分析认为，支撑拐点的因素包括新房竣工降幅自然收窄、二手房成交持续向好、存量房装修周期进入高峰，以及经济压力已在需求结构中充分体现，后续有望逐步缓和。叠加供给端过去三年持续收缩，行业竞争格局持续改善，预计将推动行业出现两方面变化：一是上市公司收入降幅收窄，增长企业增多；二是随着需求触底与“反内卷”推进，价格竞争趋缓，利润增速有望显著超越收入增速。
在细分领域方面，玻璃行业供给收缩明显，供需正逐步接近均衡点，消费建材有望随二手房及存量房需求占比提升而逐步修复。开工端建材利润虽有所修复，但走出趋势仍需更多政策支持。水泥行业通过产能退出与错峰生产，价格保持相对坚挺，企业利润有所改善。
新材料方面，电子纱受传统供需调整与AI产业带动，景气度继续上行；碳纤维受益于海上风电发展及空天新场景应用；TCO玻璃作为钙钛矿核心材料，随商业化进程加速具备较大弹性。
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