伊戈尔港股IPO关键期5名高管拟“组团”减持 公司毛利率持续下滑成隐忧

近日，伊戈尔（002922）公告称，公司董事、高级管理人员赵楠楠先生、高级管理人员柳景元先生、黄慧杰先生、陈丽君女士、梁伦商先生计划于3月5日至6月4日以集中竞价、大宗交易方式分别减持公司股份不超过19.33万股、5.53万股、4.41万股、5.85万股、1.75万股，拟减持股份分别占公司总股本比例0.0460%、0.0132%、0.0105%、0.0139%、0.0042%。

值得一提的是，上述股东公布减持计划之时恰逢伊戈尔股价高位。

2月3日，伊戈尔涨停，报43.86元/股。4日，公司盘中股价触及历史新高45.16元/股。

伊戈尔表示，上述股东拟减持原因为个人资金需求，股东将根据市场情况、公司股价情况等因素决定是否实施本次股份减持计划。

据公开资料，伊戈尔成立于1999年，2017年在深交所上市。公司专注于工业及消费领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售，产品可广泛应用于光伏发电、工业控制、数据中心及照明领域。

目前，伊戈尔正在冲刺港股IPO。

据伊戈尔公告，为进一步推进公司国际化战略、提升公司国际形象及综合竞争力，公司拟发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。公司于1月29日递交了上市申请。

伊戈尔表示，公司本次发行尚需取得相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案，该事项仍存在不确定性。

资料显示，2023年度、2024年度、2025年前三季度（下称报告期），伊戈尔分别实现收益约36.16亿元、46.03亿元、37.69亿元，期内溢利分别约为2.17亿元、3亿元、1.88亿元。同期，公司毛利率分别为21.7%、20.1%、17.8%，呈逐年下滑趋势。

伊戈尔提示称，报告期各期，公司归属于前五大客户的总收入分别为20.41亿元、24.03亿元及16.85亿元。少数客户的贡献相对较高，表明存在一定程度的客户集中度。如与主要客户的业务关系发生任何不利变化，均可能对公司的收入及经营业绩产生极大影响。

另需注意的是，伊戈尔面临贸易应收款项、预付款项及其他应收款项可能无法全额或及时收回的风险。

Choice数据显示，近年来，伊戈尔应收账款明显增长，2022年至2024年末分别约为7.65亿元、12.1亿元、18.01亿元。截至2025年三季度末，公司应收账款为16.25亿元，同比增长7.12%。

伊戈尔表示，贸易应收款项的显著增长意味着，以赊销方式进行的销售比例提高，现金转换周期延长，进而加剧公司面临的客户信用风险及收款不确定性。随着应收款项余额增加，客户付款行为或信用状况的任何恶化，都可能对公司的现金流量及财务状况产生更显著的影响。