美国邮政滑向停摆悬崖：单季巨亏百亿，百年体系迎来生死大考

美国邮政（USPS）本周发布的最新财报，投下了一枚震撼弹：2026财年第一季度，该机构净亏损高达12.5亿美元。更令人咋舌的是，就在去年同期，它尚且录得1.4亿美元的盈利。

此次财报公布，USPS在营收仅下降1.2%的情况下，净利润下跌992.86%。

USPS总裁大卫·施泰纳发出了前所未有的严厉警告：若无法获得有效救助与改革，整个邮政体系可能在2027年初陷入全面停摆。

数据背后的结构性塌陷

仅仅一年，从盈利到百亿级亏损，USPS的财务状况发生了戏剧性、也是灾难性的逆转。这场危机的严重性，通过几个关键数据可见一斑：

• 盈利暴跌：净利润同比下跌992.86%，从盈利1.4亿美金跌至亏损12.5亿美金，落差高达近14亿美元。

• 营收萎缩：营业收入降至222亿美元，虽然同比仅微降1.2%，但其核心的一类邮件业务量已跌至20世纪60年代末以来的最低水平，揭示了其传统根基正在被掏空。

• 历史包袱：自2007年以来，USPS在近20年间累计的亏损已超过1200亿美元（约8500亿人民币），沉重的历史债务持续侵蚀着其现金流。

这不是周期性的经营波动，而是商业模式与时代发展长期错位后，结构性矛盾的总爆发。

三大顽疾将百年邮局拖入深渊

面对如此巨大的亏损，USPS总裁大卫·施泰纳将矛头直指三个长期存在的根本性问题，这些问题的叠加效应最终导致了当前的危机。

核心业务的不可逆衰退。“一类邮件”（First-Class Mail）作为USPS的“现金牛”业务，正被数字通讯彻底颠覆。其业务量已萎缩至60年前水平，并且这一趋势不可逆转。

刚性成本的持续攀升。尽管运输成本通过优化有所下降，但占大头的薪酬受高通胀影响持续上涨，加之背负的巨额公务员退休金支出，完全吞噬了任何运营改进带来的微薄效益。

使命与市场的分裂。美国法律要求USPS以统一价格服务美国全境每一个地址（包括偏远地区），承担普遍的公共服务义务；但同时，它又需要在包裹配送等领域与联邦快递、亚马逊等完全市场化的巨头竞争。这种半市场化的错位模式，使其在需要投入时受公共预算束缚，在需要盈利时又背负公共服务成本，最终“日益落后于时代”。

最后的改革方案

为避免在2027年滑向停摆，USPS管理层向美国国会紧急提交了一份改革方案，其核心诉求直指束缚其数十年的体制枷锁。

核心诉求一：提高债务上限。USPS呼吁国会将其150亿美元的法定债务上限提高，以获得至关重要的即时流动性，为实施更深层改革争取时间。

核心诉求二，改革退休金制度。要求改革其背负的员工退休制度义务，并通过多样化养老金资产配置来降低长期负债压力。这是减轻其最大成本负担的关键。

核心诉求三，争取定价自主权。USPS希望获得根据市场条件和成本变化调整服务价格的更大灵活性，而非受限于僵化的法定价格体系，以在竞争性业务中赢得一线生机。

与此同时，USPS也在展开一场自救。上月，它推出了一个在线竞标平台，首次将其覆盖全国的“最后一英里”配送网络（超过1.8万个网点）作为批发资源向企业客户开放，试图将庞大的实体网络转化为现金流。

USPS竞标平台宣传页

据悉，已有超过1200家企业申请参与，这或许是其手中为数不多能打出的“王牌资产”。

自2007年以来，USPS在20年间可统计的亏损已超过1200亿美金，折合人民币约8500亿。无论结局如何，USPS的案例告诉我们：当一个组织的使命被时代架空，当它的商业模式与财务现实彻底撕裂，任何庞大的体量都不足以保障其生存。

最终的判决者，永远是时代本身。

洞悉全球商业格局，把握深层产业变迁。关注至美通研究院，获取前沿市场洞察与供应链深度分析。

本文为至美通原创文章，未经授权不得转载、改编或建立镜像。如需转载，请在文末留言申请并获取授权。本文内容仅限一般情况讨论，并非构成任何商业或法律意见或服务。本文中所使用，引用的商标及图片如备注来自网络，版权归原作者所有，不用于商业目的。

至美通旗下官方账号：

• 公众号：至美通研究院、至美通跨境物流

• 视频号：至美通研究院

• 知乎/网易/搜狐号/百家号：至美通研究院

• 微博/AMZ123：至美通海外仓

• 抖音：至美通供应链

• 小红书：至美通研究院、至美通海外仓

其他账户均为非官方账户

转载/业务合作官方微信：Zipto2015

转发