美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，软件股反弹

1. 2月6日(周五)美股盘前，美股三大股指期货均转涨。截至发稿，纳指期货现涨0.51%，标普500指数期货涨0.52%，道指期货涨0.60%，此前纳指期货一度跌超1.6%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.33%，英国富时100指数涨0.54%，法国CAC40指数涨0.23%，欧洲斯托克50指数涨0.34%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.39%，报71.99美元/桶。布伦特原油涨1.34%，报75.66美元/桶。

市场消息

今夜无非农，下周“双炸弹”。受此前美国政府停摆影响，美国1月非农报告推迟至2月11日(下周三)21:30公布，1月CPI报告推迟至2月13日(下周五)21:30公布。双重重磅数据或将引发新一轮市场动荡。

美股常胜策略突然失效!动量交易遭遇历史性回撤：资金从科技撤离，价值股成新宠。多年来，在股市中追涨动量一直是常胜策略，然而这一策略在过去一周却突然失效。此次动量策略的崩塌，是美股大盘年内走弱引发的全面抛售潮的一部分，直接诱因则是软件板块的剧烈震荡——市场担忧人工智能(AI)应用可能对部分企业形成替代效应，导致该板块跌幅超20%。不过在本轮抛售中，仍有板块逆势走强，这也为尚未放弃牛市的投资者带来了慰藉。投资者指出，服装零售、旅游企业及家居用品制造商股价持续走高，此前表现低迷的价值股也迎来资金大幅流入。

比特币暴跌后反弹。全球最大加密货币比特币遭遇“黑色星期四”，周四美股尾盘加速下挫至6.3万美元附近，日内跌幅达12%，创2023年10月以来新低。周五亚洲早盘，比特币一度跌4.8%，触及60033美元的低点。截至发稿，比特币已反弹至66000美元上方。Re7 Capital创始人Evgeny Gokhberg表示，该代币从历史高位下跌似乎“更多是由于仓位平仓而非明显的根本性因素所致”。“市场资金流动表明对冲基金可能正在去杠杆化，包括基差交易的压力，这意味着此次下跌可能是结构性因素而非根本性因素造成的。”交易员目前关注的焦点在于比特币能否守住6万美元关口，若不能，下行空间可能会延伸至5.5万美元左右的区间。

伊朗与美国举行间接会谈，以缓和中东紧张局势。德黑兰方面表示，会谈将是更长期外交进程的第一阶段。据阿曼外交部称，磋商的重点是为恢复外交和技术谈判创造适当条件。伊朗的主要优先事项包括评估对方的诚意和诚意，预计本轮谈判结束后，谈判路线图将更加清晰。

“软件股末日论”点燃大变革! 恐慌抛售之后，市场将捧起AI时代的“软件基石”。席卷全球股票市场的“软件股末日”这一悲观叙事论调，仍然处于滚雪球般发酵态势。Anthropic重磅推出的一系列AI工具/代理式AI智能体协作平台，引发全球股市SaaS订阅软件板块以及股票市场广义上的软件板块广泛抛售大浪潮。一部分机构类资金开始入场抄底式“逢低布局”这些近期经历暴跌甚至股价几乎腰斩的软件股，并且他们赞同黄仁勋对于软件股的积极看法——即市场错杀了那些聚焦“AI+核心操作流程”且基本面强劲的软件巨头。截至发稿，近期大跌的软件股反弹。

订单已排至2027年!英伟达(NVDA.US)供应商纬创董事长断言：AI不是泡沫，而是新时代开端。中国台湾省电子制造企业纬创资通(Wistron)董事长林宪铭周五表示，人工智能(AI)并非泡沫，预计2026年公司AI相关订单的增长幅度将超过去年。该公司也是英伟达(NVDA.US)的供应商。林宪铭在台北向记者表示：“我们认为AI确实能赋能所有行业，因此并非泡沫，而是一个新时代的开端，崭新的AI时代正在到来。”他还补充称，纬创的订单情况良好，已排至2027年，且今年订单量较去年将实现“显著”增长。纬创CEO林建勋透露，该美国制造基地将于2026年上半年正式量产。

就业市场疲弱提振降息预期，美债收益率曲线逼近四年来最陡峭水平。在降息预期升温、持续通胀以及财政赤字担忧的共同作用下，美国国债收益率曲线正接近四年多来的最陡峭水平。周四，10年期美债相对于2年期美债的收益率差距一度扩大至73.7个基点，那是自2022年1月以来的最高水平。随着美国就业市场显现疲软迹象，交易员加大了对今年美联储降息的押注，促使美债收益率曲线在周四进一步陡峭化。据悉，截至1月31日当周，经季节调整后的美国初请失业金人数环比激增2.2万人，至23.1万人。此外，去年12月美国职位空缺数降至654.2万个，为2020年9月以来最低，明显低于市场预期的725万个。

个股消息

“瘦身术”砍成本+押注阿尔茨海默病药等新药产品线，百健(BIIB.US)利润展望强于预期。百健第四季度总营收规模约为23亿美元，同比小幅下滑7%，经调整后每股收益为1.99美元，二者均远高于华尔街分析师平均预期。用于罕见病治疗的药物Skyclarys以及用于肌萎缩性疾病——脊髓性肌萎缩症(spinal muscular atrophy)的药物Spinraza，他们的最新销售额数据均低于分析师平均预期，其中Spinraza受到了美国以外地区发货时间安排的影响。最新数据显示，管理层给出的2026年利润展望高于华尔街分析师平均预期，这表明大幅削减成本的举措正在缓冲其多发性硬化症(MS)业务销售额萎缩带来的影响。

AI巨头中“烧钱最猛”!亚马逊(AMZN.US)盈利引担忧：今年支出指引2000亿美元远超预期，AWS增利不如意。亚马逊Q4营收同比增长14%至2134亿美元，高于市场普遍预期的2115亿美元;GAAP每股收益为1.95美元，比预期低0.02美元。该公司还宣布今年计划斥资 2000 亿美元用于数据中心和其他设备。该公司公布的营业利润为250亿美元，高于市场普遍预期的248亿美元，也高于公司此前给出的210亿美元至260亿美元的指引区间。然而，过去十二个月的自由现金流降至112亿美元，主要原因是购置物业和设备的支出(扣除销售所得和激励措施后)同比增长507亿美元。据悉，这一增长主要反映了对人工智能的投资。

Roblox(RBLX.US)Q4业绩与用户增长双超预期，用户低龄化趋势凸显长期战略布局。Roblox Q4营收为14.15亿美元，同比增长43%。净亏损为3.16亿美元，较上年同期的净亏损2.20亿美元扩大近44%;每股亏损为45美分，好于市场预期的每股亏损48美分。预订额同比增长63%至22.2亿美元，好于市场预期的20.5亿美元。平均每日活跃用户数(DAUs)为1.44亿，同比增长69%，高于市场预期的1.38亿。Roblox预计，2026年第一季度的预订额将在16.9亿美元至17.4亿美元之间，高于市场预期的16.8亿美元。此外，该公司宣布，由于公司业务存在“固有的波动性”，自2027年起将不再提供年度业绩指引。

丰田汽车(TM.US)上调全年利润指引，CFO近健太接掌CEO帅印。丰田汽车第三季度销售净额13.46万亿日元，同比增加8.6%;净利润1.26万亿日元，同比减少43%。丰田汽车预计全年销售净额50.00万亿日元，此前预计49.00万亿日元;预计净利润3.57万亿日元，此前预计2.93万亿日元。该公司将其全年营业利润预测上调了11.8%，理由是日元疲软和成本削减有助于抵消美国关税带来的影响。财报显示，在本财年的前三个季度中，电动化车辆已占其零售汽车销量的近一半。丰田汽车还宣布，其首席执行官佐藤恒治将卸任，并由首席财务官近健太接任。这标志着这家汽车制造商在三年内进行的第二次首席执行官更迭。

行业梦醒：Stellantis(STLA.US)也扛不住了，220亿欧元减记宣告电动化“急刹车”。由于成本高昂且电动汽车销量疲软，Stellantis NV将对其业务进行全面整顿，并为此计提约220亿欧元的费用。此次减记包括约 65 亿欧元的现金支出，福特汽车(F.US)、通用汽车(GM.US)及其他车企此前亦有类似举措。该公司周五表示，该决定是其计划于 5 月发布的新战略的一部分。上述费用将于 2025 年下半年计入，作利润表外处理。

CPU短缺再升级!英特尔(INTC.US)、AMD(AMD.US)紧急通知中国客户供应告急，最长交货周期达6个月。英特尔和AMD已向中国客户告知服务器中央处理器(CPU)供应短缺问题，其中英特尔方面警示，相关产品交货周期最长可达6个月。上述知情人士之一表示，受供应短缺影响，英特尔服务器产品在中国市场的整体报价涨幅已超10%，具体涨幅则根据客户的合作合同有所不同。人工智能(AI)基础设施领域的投资热潮，不仅引发了专用AI芯片的抢购潮，也让供应链其他环节的供需矛盾持续加剧，其中存储芯片领域的紧缺最为突出，相关产品价格仍在持续飙升。知情人士称，两家企业近几周刚向中国客户发出上述供货通知。

重要经济数据和事件预告

北京时间22:00：美国12月耐用品订单月率修正值(%)、美国12月工厂订单月率(%)。

北京时间23:00：美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。

次日北京时间凌晨02:00：美国截至2月6日当周全美钻井总数(口)。

次日北京时间凌晨01:00：美联储副主席杰斐逊就经济前景与供给面通胀动态发表讲话。

次日北京时间凌晨04:30：CFTC公布周度持仓报告。