加码“银发经济” 国寿、太保等头部险企竞逐“大康养”生态

南方财经全媒体记者 林汉垚

国家统计局最新数据显示，2025年末，我国60岁及以上人口32338万人，占总人口的23.0%，比上年增加1307万人；65岁及以上人口22365万人，占总人口的15.9%，比上年增加342万人。

在人口老龄化加速推进的背景下，养老产业已成为国家多层次社会保障体系建设的关键一环，亦成为拥有长期资金优势的保险机构战略转型与生态布局的核心赛道。

政策、市场驱动险企布局养老产业

养老产业兼具民生属性和市场潜力，其发展始终受到国家政策的有力牵引。

近年来，从《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》、《关于深化养老服务改革发展的意见》到《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》，一系列顶层设计密集出台，明确了鼓励社会力量参与、促进医养结合、发展银发经济的总基调。

金融方面，中央金融工作会议将“养老金融”列为五篇大文章之一。随后。国家金融监管总局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》明确，“在风险有效隔离的基础上，支持保险机构以适当方式参与养老服务体系建设，探索实现长期护理、风险保障与机构养老、社区养老等服务有效衔接。”

与此同时，巨大的市场需求缺口构成了最根本的商业驱动力。传统的家庭养老功能弱化，而普惠性公办养老机构供给不足，市场化、高品质、多样化的养老需求持续攀升。

因此，对于保险行业而言，深度布局养老产业具有内在的战略契合性。养老社区及其配套服务能与养老保险、年金、长期护理险等产品形成深度绑定，为客户提供“保单+服务”的确定性养老解决方案，增强产品吸引力和客户黏性。

目前，中国保险业正通过加大养老产业投资和社区建设，回应银发经济的需求，数据显示，“十四五”时期，保险业建设养老社区项目130个。

在刚过去的2025年，险企推出的养老社区项目已超10个，与主体涵盖中国人寿、泰康保险、中国太保、中国平安、新华保险、大家保险、招商仁和人寿等多家保险公司。

具体来看，2025年12月，中国太保北京和三亚两大社区联袂开业、国寿嘉园·北京乐境项目全面启用；2025年11月，新华保险徽州旅居基地正式首发；2025年10月，新华保险与雅达国际联手运营的旅居康养社区“雅达松下社区”官宣启动。

“城心模式”成新选择

随着养老布局的深入，险企对于养老社区的选址逻辑也发生了转变。早年间，险资养老社区多选址于城市远郊，主打风景与环境。

然而，随着市场教育的普及，医疗资源的不可及性和与子女的物理隔离成为传统郊区养老的最大痛点。险企养老社区开始盯上城市核心稀缺资源和优质医疗资源。

因此，“城心养老”模式逐渐在行业内流行。大家保险是这一模式的先行者，其核心逻辑是在城市核心区域布局，以解决长者“临近医疗、亲近子女”的刚需。数据显示，截至2025年上半年，大家保险已在北京、天津、济南、长沙等14个城市布局16个城心医养社区。

中国太保亦明确了“大康养”战略，强调“城心养老、康养刚需”的布局思路，目前太保家园已在全国13个城市落地15个项目，其中14个社区已开业，长住人数超3,000人，覆盖颐养、康养、乐养等多元业态。

中国人寿2025年12月启用的“国寿嘉园·北京乐境”同样印证了这一趋势。该项目位于北京昌平未来科学城核心位置，距市中心仅约20公里，毗邻奥林匹克森林公园，且周边拥有丰富的三甲医疗资源。

对于“城心养老”这一模式，大家健投负责人杨宽表示，长者养老既有对优质医疗资源的刚性需求，更有对“有温度、有生活、有陪伴”的精神追求。基于此，“城心养老”模式应运而生，以“临近医疗、亲近子女、更近人间烟火”为核心，致力于在城市核心区为长者构建“生活新主场”。

头部险企竞逐“大康养”生态

当“城心养老”模式解决了地理位置与基础医疗可及性的痛点后，如何系统性、可持续地满足长者更高阶、更复杂的健康管理与生活需求，便成为摆在险企面前的下一个课题。单纯的物业开发与基础服务已不足以形成核心竞争力。

因此，头部险企的战略焦点正从打造单个优质养老社区，转向构建一个深度融合保险支付、医康养服务与产业资本投资的闭环生态。

如，中国人寿集团“333战略”提出聚焦养老、健康、理财三大领域，积极培育三大新增长极，其旗下国寿健投公司定位于健康养老产业投资机构和养老服务运营商，目前已发起设立100亿元大健康三期基金和首期规模50亿元的银发产业基金，在17个城市完成20个养老养生项目投资，布局养老床位数超过1.1万张。

此外，面对养老地产回报周期长、资金占用大的客观规律，险资开始探索更为灵活的基金化运作模式。以中国人寿为例，其近期拟出资84.915亿元与国寿启远（北京）养老产业投资管理有限公司共同成立北京国寿养老产业股权投资基金二期（有限合伙），专注于养老产业领域投资。围绕存量养老不动产项目并购以及新增养老不动产项目拓展两条主线。存量项目并购通过收购项目公司股权、增资扩股或收购子基金份额等方式开展；新增项目持续关注精品医养公寓、综合型CCRC社区等机构养老项目，积极拓展社区养老、居家养老、社区嵌入式养老等普惠型养老项目，整合打通养老服务、养老科技和养老生活等产业链关键环节，实现养老产业链上下游的全面布局。

中国太保则进一步确立“大康养”战略，明确了“1234”战略框架。新一轮战略以打造大康养“一体化”生态为1个战略方向，强化保险投资与康养服务2大集群联动。

中国太保总裁赵永刚表示，中国太保积极应对中国超3亿老年人口带来的结构性挑战，推动“大健康”向“大康养”战略升级，着力构建覆盖养老、健康、康复等多板块的立体生态，打造了“防、诊、疗、复、养”贯通的全生命周期服务闭环。

中国平安则在2023年对其原有的“综合金融+医疗健康”战略框架实施升级，转变为“综合金融+医疗养老”的全新战略布局。截至2024年末，中国平安居家养老服务覆盖全国75个城市，累计超16万名客户获得居家养老服务资格；旗下高品质康养品牌“平安臻颐年”首个旗舰级“城芯”康养社区颐年城.静安8号也在2025年10月份揭幕。

泰康保险在2009年已获养老社区投资试点资格，目前泰康之家布局37城47个项目，运营24个城市27个项目，在住居民超2万人，总布局床位数近9万。泰康保险董事长陈东升表示，泰康保险加速推出“城市养联体”战略，以大规模高品质养老社区形成的专业能力为支撑，以嵌入式社区康复服务中心为依托，赋能居家养老。

在产业资本投资端，保险资金正深度渗透医疗健康养老领域。中国银行保险资产管理业协会指出，当前，保险资金凭借规模大、期限长、来源稳定的独特优势，深度参与国家战略，为医疗健康养老产业升级注入强劲动能。数据显示，截至 2025 年三季度，保险资金直接投向医疗、养老领域近300亿元，覆盖生物科技、新药技术、基因科技、医疗器械、医疗集团等多个细分领域。