半导体存储赛道迎“超级周期”，九方智投调研大为股份探寻国产存储突围之路

近日，九方智投控股（9636.HK）旗下九方智投携手第一财经共同打造的《硬科技突围计划》调研栏目走进国产半导体存储芯片企业深圳市大为创新科技股份有限公司（以下简称“大为股份”），九方智投首席投顾黄伟、余扬、洪书敏、佘欣卓，王牌投顾叶再豪亲赴深圳参访大为股份，并深度对话大为股份董事长兼总经理连宗敏等企业高管，共探地缘摩擦与AI浪潮下国产半导体存储产业的危与机。

资料显示，大为股份于2020年收购大为创芯并正式进入半导体存储行业，目前聚焦“半导体存储+智能终端”和“新能源+汽车”两大业务领域，主营产品包括半导体存储器及汽车缓速器等。

2025年三季报显示，大为股份前三季度实现营业收入8.79亿元，同比增长9.90%，呈稳健增长态势。

生成式AI引爆存储芯片“超级周期”

在全球AI浪潮的推动下，存储芯片行业迎来一个前所未有的“超级周期”。

长期以来，存储芯片在整个半导体产业链中并不被行业所重视，如今，生成式AI热潮带来高容量、高速芯片需求的激增。

TrendForce数据显示，2025年第三季度动态随机存取存储器DRAM产业营收414亿美元，环比增长超30%；前五大NAND品牌商合计营收增长16.5%至171亿美元；前五大企业级SSD品牌厂合计营收环比增长28%，达65.4亿美元，创年内新高。

九方智投首席投顾佘欣卓表示，AI热正驱动存储芯片行业进入“量价齐升”新周期，核心原因在于市场结构性需求的爆发增长，且长期确定性极强。同时，国内市场竞争格局优化、国产创新加速等也进一步推动存储芯片企业的业绩增长。

“今年AI的技术突破催生了存储行业的大周期，各国都在积极布局数据中心建设，这一趋势将至少持续一年以上，投资进度也没有因为涨价而停止。”调研交流中，大为股份董事长连宗敏交流中引用AI女王、AMD苏姿丰观点认为，“无论现在AI有没有泡沫，行业参与者都不愿承担不去建设数据中心的代价。”

围绕大为股份战略规划，连宗敏进一步表示，公司主要开展嵌入式存储开发与经营，这一赛道呈现出认证周期长、客户黏性高、毛利稳定等特点，成为公司经营发展的“压舱石”。在当前所处的上行周期，公司正将战略重心向更具成长性与技术壁垒的车规级、工控级存储市场延伸。

大为股份调研交流会现场

对此，首席投顾黄伟分析认为，针对车规级存储技术，强化抗干扰、宽温域的电路设计能力是大为股份需要重点布局的方向之一。黄伟表示，目前存储芯片领域的核心壁垒主要集中在国际专利封锁、关键零件进口依赖和高端市场长周期认证三方面，国内企业需要从这三方面积极寻找突破口打开市场。

国产存储窗口期：存储芯片企业加速突围

超级周期下，海外巨头纷纷将产能投向高端存储芯片，甚至不惜停产中低端产品；另一方面中美贸易摩擦下，少数国际半导体企业开始退出中国市场。

这也为国内半导体企业，尤其是存储芯片企业，带来绝佳的突围窗口期；同时，国产存储产业链的自主可控与战略卡位，比以往任何时候都更为关键。

访谈中连宗敏提及，公司于2025年9月成立子公司大为敏捷，后者正是接收了原外资企业研发团队，进而快速切入消费级高端存储市场。大为捷敏研发总监赵立新表示，公司在设计端已具备与国际一线存储企业相当的协议开发与硬件协同设计的能力，未来公司将继续聚焦高端切入式存储市场，推动产品稳步量产与迭代。

大为创芯总裁娄震旦补充表示，在嵌入式存储市场，国内企业凭借快速响应和定制化能力，正在逐步缩小与行业领先者的差距。目前，大为股份DDR4、LPDDR等多款芯片已在国产平台实现批量交付，订单稳步增长。

当前，中国存储产业链正从设计、制造、封测到应用实现全面突破。九方智投叶再豪提及，在全球范围内中国存储芯片、封装测试领域的技术居于世界前沿，其中长江存储、长鑫存储、长电科技等行业头部企业更是在部分细分赛道行业领先。不仅如此，在行业竞争力方面，以大为股份为代表的中小企业，也凭借LPDDR、eMMC等产品布局，以及与国内终端厂商深度适配的优势，在国产存储创新浪潮中逐步打开市场。

展望行业发展，首席投顾洪书敏表示，芯片设计企业是产业链创新核心，承接终端需求完成芯片功能定义、架构设计与验证，输出核心版图方案，决定芯片性能与核心价值；封测企业处于产业链后端，是芯片量产交付的最后防线，也是先进封装技术落地的核心载体，衔接设计与终端应用。

首席投顾余扬梳理了国内芯片产业链的投资价值。他认为，核心就是“赛道逻辑+企业质地+估值匹配”的三维验证，其中赛道逻辑紧扣政府支持度、下游景气度等指标；企业质地主要考量标的公司技术实力、变现能力以及客户结构的集中度；而估值水平则要根据公司商业模式成熟度进行横向对比。

半导体存储芯片：危中有机，渐入佳境

危与机，总是相伴而生。

生成式AI掀起的“超级周期”，不仅重塑了存储芯片的竞争格局，更在全球供应链重构的宏大叙事中，为中国企业打开了一扇至关重要的时间窗口。

九方智投调研团大为股份合影

据世界半导体贸易统计WSTS统计，2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2%。其中，中国市场不仅是全球最大的消费市场，也是增长最快的地区之一。以大为股份为代表的中国存储企业，其价值不仅体现在抓住周期、实现业绩增长，更在于他们正从嵌入式存储等各自钻研的细分赛道不断积淀中国半导体行业的深度与广度。

尖端科技的竞争，绝不是实体企业的踽踽独行。也正因此，九方智投坚定硬科技上市公司调研，不仅是为了挖掘更多科技前沿的优秀投资标的，为个人投资者扫除专业屏障、解读产业趋势；更重要的是，公司致力于以扎实落地的调研赋能资本市场价值发现的功能，充分调动优势资源，助推中国资本市场高质量发展的建设之路。

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