重庆最神秘的隐形富豪，手握4家上市公司

作者 铁心男 | 编辑 五童

在重庆光电园，华邦生命健康的总部大楼静静矗立。

这座灰白色建筑虽不张扬，却承载着一个横跨医药、农化、文旅、新材料四大领域的产业帝国。

其缔造者张松山，这位被员工亲切称为“老张”的河南籍北大博士，自1992年携技术南下重庆创业以来，用33年时间完成了从实验室到资本市场的跨越。

从填补国内皮肤科用药空白到构建“一母三子”的资本版图，从2万元启动资金到旗下四家上市公司的产业矩阵，张松山的创业故事，既是重庆民营经济崛起的缩影，也是中国企业家“技术+资本”双轮驱动的实践样本。

01

学霸入渝：

从实验室到资本市场

1992年的重庆高新区尚在起步阶段，31岁的张松山带着6名伙伴，怀揣着维甲酸类药物的研发数据来到这里。

这位刚获得北京大学化学系博士学位的研究者，彼时正敏锐捕捉到国内医药市场的空白——皮肤科用药长期被外资品牌垄断，基层医疗机构亟需安全有效的国产替代药物。

在重庆高技术创业服务中心的支持下，华邦生化技术有限公司（华邦健康前身）正式成立，初始注册资本50万元，其中张松山个人出资2万元，创业服务中心投入43万元，其余6名核心成员合计出资5万元。创业初期的华邦更像一间放大的实验室。

张松山身兼总经理与首席研究员，白天带着团队跑工厂优化生产工艺，晚上在租来的办公室里完善配方。

1993年，公司首款产品维胺酯胶囊问世，凭借“疗效对标进口药、价格仅为三分之一”的优势迅速打开市场，当年产值即突破250万元，净资产从50万元增至80万元。

重庆的创业土壤为华邦提供了关键支撑：作为首批高科技孵化企业，华邦不仅享受税收减免政策，更通过创业服务中心对接了重庆本地的产业链资源，为后续规模化生产奠定基础。1996年，完成孵化使命的重庆高技术创业服务中心将股份转让给管理层，张松山通过股权转让与增资扩股成为第一大股东，正式掌舵企业发展方向。

此后数年，他带领团队持续深耕细分市场：1995年推出的维胺酯胶囊填补中低端痤疮治疗空白；1997年研发的国内首个抗耐药结核复方制剂“力克肺疾”，在2001-2002年占据该类药物市场66%以上份额，成为基层结核病防治的核心用药。

至2004年，华邦在皮肤科用药领域的市场占有率已超80%，奠定行业龙头地位。2004年6月25日，华邦制药在深交所中小板挂牌上市，成为西部首家中小板上市药企。

上市首日股价上涨77%，市值突破16亿元，持股23.4%的张松山个人财富首次进入公众视野。

但与资本市场的热捧形成对比的是，这位新晋富豪依旧保持着科学家的低调——上市仪式结束后，他立刻返回公司研发中心，当天下午就组织了新药研发推进会。

“实验室的烧杯比庆功宴的酒杯更重要”，这句在员工间流传的话，成为他早期创业理念的生动注脚。

02

战略扩张：

从单一药企到多元产业矩阵

上市后的华邦并未止步于医药主业。

2009年，张松山提出“产业深耕+资本赋能”的发展战略，开启了以并购为核心的扩张之路，逐步构建起横跨多领域的产业版图。

这一过程中，“精准并购+分拆上市”的模式成为华邦系资本运作的鲜明特色。

在医药领域，华邦通过纵向整合完善产业链。

2014年并购百盛药业，强化化学原料药产能；同年控股汉王药业，补充中成药产品线。

截至2024年，华邦健康旗下拥有12个剂型、116个中成药批准文号，其中6个为独家品种，强力定眩系列等核心产品年销售额超5亿元。

根据2024年年报，医药板块全年收入30.58亿元，占总营收26.22%，其中医药事业部净利润7.45亿元，同比增长22.98%，持续保持盈利韧性。农化与新材料领域的布局展现了跨赛道能力。

2011年，华邦吸收合并颖泰生物，切入农药原药与制剂领域。这家企业在张松山的运作下于2015年登陆新三板，2021年转至北交所上市，产品远销海外，客户涵盖陶氏化学、巴斯夫等国际巨头，2024年营收突破60亿元。

2014年，华邦全资收购山东凯盛新材，将业务延伸至新材料领域。作为全球最大氯化亚砜生产基地及芳纶聚合单体领军企业，凯盛新材2016年在新三板挂牌，2021年转至创业板上市，2024年净利润达3.2亿元，成为华邦系重要增长极。

文旅板块的布局则体现了长期主义的投资逻辑。

从2005年开始，张松山耗时13年布局丽江股份，通过二级市场增持、受让大股东股权等合规操作，最终以54.36%持股成为实际控制人。

期间虽多次收到交易所问询，但公司始终以“完善大健康生态”回应，丽江股份的索道、酒店业务与华邦医疗资源形成协同。

与此同时，张松山通过汇邦科技与华邦健康间接控制秦岭旅游60%股权，依托太白山景区构建“医疗+旅游”的康养场景，该公司2024年营收达1.8亿元。截至2025年，华邦系已形成“一母（华邦健康）三子（颖泰生物、凯盛新材、丽江股份）”的资本架构，旗下控股企业超百家，2024年合并营收突破116亿元，成为重庆民营经济中多元化发展的典型代表。

这一扩张路径并非偶然——张松山在2015年公司更名“华邦健康”时就明确提出：“单一产业抗风险能力有限，要在医药主业基础上，构建‘大健康+新材料’的产业护城河。”

03

平衡之道

风险管控与战略聚焦

任何大规模扩张都伴随着挑战，华邦系在快速发展中也面临着股权结构、业务协同等方面的考验，而张松山的应对策略始终围绕“数据透明、合规运营”展开。

股权质押的规范运作是风险管控的重点。

根据华邦健康2025年8月4日公告披露，截至2025年8月2日，控股股东张松山及一致行动人累计质押2.69亿股，占其持股比例的49.57%（对应深交所公告2025-027号）。

公司在公告中明确说明，质押资金主要用于凯盛新材年产5万吨高性能芳纶项目及汉王药业研发中心建设，且已设置预警线与平仓线，通过分阶段解除质押降低风险。

针对市场关注的丽江股份股权质押问题，公司2023年公告显示，相关质押资金专项用于丽江旅游索道智能化改造，截至2024年底已解除30%质押，风险逐步释放。

商誉管理体现了审慎的财务态度。

根据2024年年报，华邦健康账面商誉20.32亿元，占总资产6.9%，主要来自对颖泰生物、凯盛新材等子公司的并购溢价。

为防范减值风险，公司建立了“季度跟踪+年度评估”机制，2024年对商誉进行减值测试后，未发现需计提减值的情形，因并购标的均实现业绩承诺——颖泰生物2024年净利润4.1亿元，凯盛新材净利润3.2亿元，均超额完成预期目标。

合规经营是持续发展的底线。

2024年，子公司沈阳新马药业因代理商违规行为被山东省药械集中采购平台通报，公司第一时间发布声明：“系代理商个人行为，与公司无关，已终止该代理商合作并加强渠道管理”。

事件发生后，华邦健康在全体系开展合规培训，修订《营销行为规范手册》，建立代理商“黑名单”制度，强化合规风险防控。在主业聚焦与多元协同的平衡上，公司近年持续优化资源配置。

尽管2024年医药板块营收占比26.22%，但该板块贡献了31.5%的净利润，仍是盈利能力最强的业务。

研发投入方面，华邦健康2024年研发费用达5.2亿元，占医药板块营收17%，重点投入皮肤科创新药与中药现代化研究。

在重庆本地生物医药领域，公司表现亮眼——2023年重庆生物医药企业专利数量排名中，华邦健康以6477件位列全市第一，研发实力得到行业认可。

04

重庆底色：

本土扎根与全球视野作为从重庆成长起来的企业，华邦健康始终保持着与本地的深度联结，同时以开放姿态融入全球产业网络。在重庆的产业布局持续深化。

华邦健康注册地为重庆渝北区，虽于2023年将研发中心迁至上海张江药谷以贴近创新资源，但核心生产基地与运营总部仍留在重庆，2024年在渝纳税额达4.3亿元，直接带动3000余人就业。

公司积极参与重庆生物医药产业升级，在高新区建设的“皮肤用药智能制造基地”于2024年投产，年产能达10亿片（粒），成为西部重要的外用制剂生产中心。

此外，华邦通过“企业+合作社”模式，在酉阳、彭水等地建设中药材种植基地，带动2000余农户增收，践行本土企业社会责任。全球化布局则拓展了发展空间。

通过颖泰生物，华邦农化产品出口至全球80余个国家和地区，2024年海外营收占比达58%；凯盛新材的芳纶单体产品进入韩国晓星、美国杜邦供应链，打破国外技术垄断；2015年收购的瑞士、德国医院，为华邦健康引入国际化医疗管理经验，助力国内康养业务升级。

这种“本土扎根+全球拓展”的模式，使华邦在保持重庆基因的同时，具备了参与国际竞争的能力。张松山的个人风格也深深烙印着重庆企业家的特质。

尽管身家不菲，他始终保持低调，极少接受媒体采访，公司年会上常以“技术创新是生命线”勉励员工。

员工眼中的“老张”，常穿着工装出现在研发车间，对技术细节的关注甚至超过资本运作。

这种“科学家底色+企业家视野”的特质，与重庆“务实求精”的创业氛围高度契合，也成为华邦健康持续发展的精神内核。

05

从1992年的50万元启动资金到2024年的百亿营收，从单一药企到多元产业集团，张松山与华邦健康的33年历程，诠释了“产业为本、资本为器、创新为魂”的发展逻辑。

面对未来，华邦健康在2025年战略规划中明确：聚焦“医药创新+新材料升级+康养生态”三大主线，将研发投入占比提升至20%，推动凯盛新材芳纶项目达产，完善丽江“医疗+文旅”闭环。对于重庆而言，华邦系的发展提供了宝贵经验：本土企业可以通过技术突破奠定根基，借助资本力量拓展边界，同时保持对主业的深耕与对合规的坚守。

张松山的故事也印证了一个道理。真正的企业成长，从来不是追逐资本的狂欢，而是在产业深耕中沉淀价值，在风险挑战中锤炼韧性。这座从重庆高新区走出的产业帝国，仍在续写着它的故事。

而那个带着烧杯南下的北大博士，用33年的实践证明：

在实业与资本的平衡中，在本土与全球的联结中，藏着中国民营企业最坚实的成长密码。

特别声明：本文所有数据均来源于华邦健康公开披露的年报、公告及监管文件，部分行业分析引用第三方权威机构数据（如药智网、证券时报）。文中涉及的企业战略及经营决策均基于公开信息整理，不构成任何投资建议。