低位重仓做多高位精准阻击，中财期货席位成白银期货超级行情大赢家！

在白银市场经历剧烈调整时，中财期货席位在1月29日的2.5万手空单，在5个交易日内浮盈或超40亿元。《每日经济新闻》记者发现，中财期货席位在此前白银期货加速上涨时悄然建立空头头寸，并成为第一大空头席位，但这并非该席位首次建仓空单。而该席位在2023年、2024年白银相对低位时，曾是沪银期货的第一大多头，在2025年上半年亦是多头主力。

白银加速上涨时建立大量空单，5个交易日浮盈或超40亿元

近日，白银市场经历剧烈调整，沪银期货主力合约价格从1月30日的历史高点33488元/千克大幅回撤至2月5日低点19383元/千克，在短短5个交易日内最大跌幅达42%！

在这场剧烈的回落中，市场不乏做多者出现大额亏损的消息。然而，中财期货席位却在沪银期货大跌前，建立大量空头头寸，再次成为市场关注焦点。

截至2月4日，中财期货席位上的白银净空单为30017手，占上期所白银持仓量的4.91%，相当于450吨白银的空头头寸，以2月4日沪银期货主力合约收盘价24222元/千克计算，价值量为109亿元。

而中财期货席位也是白银期货上的第一大空头，其白银期货净空单明显超过第二名东证期货席位的19412手。

《每日经济新闻》记者发现，中财期货席位上这一空头布局主要发生在1月下旬，正值白银价格加速上涨、市场情绪高涨之际。

iFinD数据显示，中财期货席位的白银净空单在1月19日~1月23日期间，基本在1600手左右波动。而中财期货席位的白银净空单大规模增加，是在1月23日（周五）之后，在1月26日~2月2日期间，中财期货席位的白银净空单逐日增加，最高增至2月2日的32292手。

值得注意的是，沪银期货正是自1月23日开启了一波加速上涨行情，并在1月30日见顶。沪银期货主力合约从1月23日的低点23119元/千克，在短短6个交易日内，涨至1月30日的高点33488元/千克，最大涨幅达44.85%！

而正是在这波加速上涨行情中，中财期货席位建立了大量空单。该席位的净空单，在1月26日-1月30日分别为7918、11549、18660、25266、28609手，2月2日更是达到32292手。

以中财期货席位1月29日的持仓量2.5万手的净空单为例，沪银期货主力合约从1月29日的收盘价32060元/千克跌至2月5日的收盘价21171元/千克，2.5万手的空单在1月30至2月5日这5个交易日期间，假如一直持仓不动，估算可以浮盈约41亿元。实际上，进入2月以来，中财期货席位的白银净空单均在3万手以上。当然，综合盈利要扣除此前建仓空单期间的亏损额。

中财期货相关负责人也向期货日报记者表示，交易所公布的中财期货席位在白银期货合约上的持仓数据及其变化，反映的是公司客户在白银期货上的头寸变动。

并非首次做空，曾是白银第一大多头

然而，这并不是中财期货席位首次建立白银空单。观察中财期货席位持仓数据，该席位自2025年11月份便开始尝试建立空单，不过相较于当前的净空单量，彼时中财期货席位沪银净空单量相对较少。

如iFinD数据显示，2025年11月27日，中财期货席位的净空单从2353手暴增至17642手，不过在2025年12月1日，沪银期货走出了新高行情，而中财期货席位的净空单也迅速降至3174手。

而在2025年12月中旬之后，中财期货席位的白银净空单再次开始增加，最高增至2025年12月26日的8736手，但随着沪银期货的上涨，该席位的净空头头寸也开始减少，一度在2026年1月13日空单降至0手。

实际上，中财期货席位曾是沪银期货的第一多头席位。如在2025年3月份期间，其白银净多单持仓量一度超过4万手，位居各期货公司席位净多单持仓量之首。而在2025年5月份期间，该席位的净多单持仓量多在3万手左右，频繁位居各期货公司席位净多单持仓量的第二名。而彼时沪银期货在9000元/千克之下徘徊。

不过，中财期货席位大规模做多白银期货，是在2023年时。在2023年第四季度至2024年第一季度，其白银期货净多单持仓量频繁在8万手之上，甚至在2023年10月10日其沪银净多单超过10万手，而当日净多单排名第2的宝成期货净多单仅为2.56万手。而2024年第一季度之前，白银期货价格多在6000元/千克之下。

（图：中财期货席位沪银期货净多单量，单位：手）

中财期货席位并非首次在贵金属市场崭露头角。2024年，该公司席位就因重仓做多黄金期货大浮盈而声名鹊起。

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