游戏行业2025年表现分化：世纪华通、吉比特业绩领跑，昆仑万维、汤姆猫预亏超10亿

截至2026年1月31日，根据申万行业分类，A股游戏行业26家上市公司，其中17家已披露2025年业绩预告。

整体来看，已披露2025年业绩预告的17家公司中，业绩偏正面（包括预增、扭亏）的企业合计7家。共有7家游戏上市公司2025年预告盈利，其中2家归母净利润超10亿元，包括世纪华通、吉比特。

7家游戏公司2025年预盈 世纪华通、吉比特盈利规模居前

以业绩预告净利润下限统计，已公布2025年业绩预告的17家游戏上市公司中，7家预计实现盈利。其中，2家公司预告归母净利润超10亿元，分别是世纪华通、吉比特。

世纪华通预计2025年实现归母净利润55.5亿元至69.8亿元，同比上升357.47%至475.34%。

世纪华通在公告中表示，公司是海外唯一在两大游戏赛道都有头部产品的游戏公司，在SLG赛道一门双杰：现象级爆款产品《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高，在中国手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》创造了SLG产品快速增长的奇迹，在中国手游出海榜位居第三。凭借以上两款产品，公司成为2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有两款游戏上榜的公司。同时，公司在全球收入最长青品类的休闲游戏赛道初露锋芒。

根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《Whiteout Survival》（包括国内版本《无尽冬日》）来自全球iOS端的收入整体呈上升趋势，最近1年保持平稳。

吉比特预计2025年实现归母净利润16.9亿元至18.6亿元，与上年同期相比，将同比增加79%到97%。吉比特表示，本期业绩预增的主要原因系2025年上线的《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》等新产品贡献增量利润。

根据点点数据的监测，《杖剑传说》上线以来在中国内地iOS游戏畅销榜的排名最高达到11名，此后波动下滑，近期畅销排名有所回升。

从利润增速来看，以业绩预告净利润同比变动下限统计，5家游戏上市公司2025年净利润同比增长超过100%，包括世纪华通、冰川网络、星辉娱乐、完美世界、盛天网络。

昆仑万维、汤姆猫、凯撒文化预亏金额居前

按照预告净利润下限口径，游戏行业所有公布2025年业绩预告的公司中有10家预告亏损。预计亏损金额排名前三位的公司分别是昆仑万维、汤姆猫、凯撒文化。

昆仑万维预计2025年归母净亏损13.5亿元至19.5亿元。公司表示，报告期内，公司持续以“算力-大模型-应用”全链条布局为根基，在市场推广和研发方面持续加大投入，对本期业绩造成一定影响。

汤姆猫预计2025年归母净亏损11亿元至14亿元。公告显示，公司2025年度业绩变动的主要原因包括：核心的游戏广告业务受到行业竞争加剧、新游戏产品不及预期等内外部因素影响，导致公司主营业务收入与上年同期相比有所下滑；基于谨慎性原则，公司预计计提资产减值准备金额约为102,000万元至132,000万元区间，所涉减值资产主要为公司收购Outfit7 Investments Limited、杭州每日给力科技有限公司时形成的商誉以及部分公司长期股权投资等；2025年度预计公司非经常性损益约为-3,000万元。

从利润增速来看，以业绩预告净利润同比变动下限统计，电魂网络、掌趣科技等公司2025年净利润同比降幅较大。电魂网络预计2025年归母净亏损1.6亿元至2.3亿元，同比由盈转亏；掌趣科技预计2025年归母净亏损0.9亿元至1.8亿元，同样同比由盈转亏。

（文章序列号：2018894957598871552/CJT）