5G-A商用叠加800G光模块爆发，通信基建进入"质量跃升"元年！把握天弘通信设备指数基金(020899\020900)配置窗口

2026年通信基础设施建设正经历从"规模覆盖"向"质量跃升"的关键转型。随着5G网络超额完成"十四五"建设目标，行业重心已转向5G-Advanced技术的深度部署与场景化落地。

华为与全球主流运营商协同推进的U6G、毫米波高频配套方案，标志着2026年将成为全球首个5G-A下行万兆商用网络的落地元年。这一技术演进不仅意味着更高速率与更低时延，更通过"Always-Online"的核心指标，为工业互联网、自动驾驶等垂直场景提供确定性网络能力，推动通信网络从消费级向产业级基础设施跃迁。

截至2024年9月底，全国5G基站总数达404.2万个，占移动基站总数的32.1%，较2019年商用初期的13万个实现年均复合增长率超100%的跨越式扩张。2024年全年新建5G基站90万个，其中前三季度新增54万个，显示出建设节奏的持续提速。

图：国内移动电话5G基站数量

数据来源：Wind 数据区间2024Q3-2025Q3

图片趋势描述：从趋势观察，2024年Q3开始国内5G基站的增速更为陡峭，行业重心已转向5G-Advanced技术的深度部署与场景化落地

另一方面，在AI算力需求井喷的推动下，光通信基础设施正迎来史上最强劲的升级周期。LightCounting预测，全球以太网光模块市场规模2026年将同比增长35%至189亿美元，其中800G与1.6T产品成为核心增长极。2026年800G光模块全球需求量预计达3000-4000万只，1.6T产品出货量将突破1000-1500万只，较2025年实现翻倍以上增长。

此外，本轮通信基建升级的确定性得到全球云厂商资本开支的强力验证。海外四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）2026年资本开支预计达5964亿美元，同比增长47%

；台积电2026年资本开支指引大增27%-37%至520-560亿美元，直接印证终端AI芯片与网络设备的旺盛需求。

国内方面，随着DeepSeek等技术突破推动AI投资热潮，以及高端GPU出口限制解除，中国云服务商800G光模块需求预计2026年迎来强劲反弹。

从利润端出发，光模块龙头“易中天”已悉数披露2025年年报业绩预告。受益于全球算力基础设施投入加大、高速光模块与光器件需求旺盛，叠加企业自身降本增效措施，三家公司均展现出强劲的增长势头：中际旭创预计2025年归母净利润98亿–118亿元，同比增长89.5%–128.2%。新易盛预计2025年归母净利润94亿–99亿元，同比增长231.2%–248.9%。天孚通信预计2025年归母净利润18.81亿–21.50亿元，同比增长40.0%–60.0%。

天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）以卓越的业绩表现确立了其在行业主题指数基金中的领先地位。据银河证券数据，该基金2025年全年收益率高达118.64%（A类）和118.21%（C类），斩获同类标准主题指数股票型基金排名第一。这一成绩不仅大幅跑赢同期被动指数基金平均回报率，更在科技成长板块中展现出极强的锐度。

（数据统计区间2025/1/1~2025/12/31，同类排名定义：标准主题指数股票型基金，收益数据已经托管行复核。）

该基金重点布局光通信领域，根据最新报告期数据，前十大权重股高度聚焦光通信龙头：新易盛（15.29%）、中际旭创（14.22%）、天孚通信（5.06%）三大光模块巨头合计占比近35%，深度绑定全球AI算力供应链，把握AI算力驱动下的高景气周期。（数据来源：基金2025年年第四季度报告）

基金经理张戈对通信设备板块具备深刻洞察，其"AI算力爆发+通信基建升级"的双轮驱动投资框架，为基金运作提供了清晰的方向指引。他认为AI从技术概念走向规模化落地，端云协同架构全面渗透，直接拉动算力需求指数级增长，而通信设备作为“传输底座”，光模块作为“算力传输咽喉”，自然催生了刚性需求。

风险提示：

观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证，基金过往业绩不代表未来表现。

注：天弘中证全指通信设备指数基金成立于2024年04月15日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为A类：2024年19.79%（18.23%)，C类：19.63%（18.23%）