韩国锌业斥资74亿美元在美投建关键矿物精炼厂 | 深海采矿·观察

韩国公司，如何布局未来资源？这篇文章可以窥见一斑。
本文来源于海潮天下（Marine Biodiversity）

▲韩国锌业的历史。图源：该公司官网

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据路透社等媒体报道，全球锌冶炼巨头韩国锌业（Korea Zinc）前段日子宣布了一项耗资74亿美元的投资计划，准备在美国田纳西州克拉克斯维尔建设一座大规模关键矿物精炼厂。媒体报道中，该项目被认为是“标志着美国自1970年代以来首次新建本土锌精炼设施”，而且具有深度的政企合作模式。

据介绍，这个新工厂预计将于2029年正式投产，届时年产能将达到54万吨，涵盖30万吨锌、3.5万吨铜、20万吨铅以及5100吨稀土，这些金属是现代电子工业和国防工业的核心原材料。

韩国锌业官网新闻更详细的介绍了这座名为“U.S. Smelter”的综合精炼厂，预计占地约65万平方米，计划于2026年开始整地并启动设备采购，2027年进入全面建设期，并力争在2029年实现分阶段投产。该工厂的设计蓝图参考了韩国锌业旗下的温山（Onsan）冶炼厂——那是目前全球单体产能最大的冶炼基地。投产后，田纳西工厂每年将处理约110万吨原材料，产出54万吨成品，产品清单涵盖了锌、铅、铜等基础金属，以及锑、铟、镓、锗等13种非铁金属产品。值得注意的是，其中11种已被美国政府列为“关键矿物”，对航空航天、国防、半导体及人工智能等尖端产业至关重要。

这座精炼厂的落地方式具有极强的战略导向，其资金构成显示出美国政府对重塑关键矿产供应链的介入深度。在74亿美元的总投资中，韩国锌业将向一家由美国政府背景控制的合资企业出售约19亿美元的股份。在该实体中，美国国防部将持有40%的表决权，而韩国锌业的直接持股比例则被压缩至10%以下。此外，美国政府还提供了包括47亿美元贷款和来自《芯片与科学法案》的2.1亿美元补贴在内的多重金融支持。

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▲上图来源：韩国锌业

具体来看，此次投资的融资结构，政企深度绑定的特点是非常明显的。美国国防部（在特朗普政府构想中拟更名为“战争部”）和商务部都直接介入了。其中，由国防部牵头的投资方将投入约21.5亿美元（含14亿美元直接投资），美国商务部则根据《芯片与科学法案》提供2.1亿美元补贴。作为交换，美国将获得韩国锌业在韩本土扩产后部分产量的优先采购权。这种模式，实际上是利用国家安全预算为关键工业产能“买单”，以填补美国过去50年在该领域的产业空白。

选址方面，韩国锌业计划通过收购托克集团旗下的Nyrstar现有设施来快速落地。

据报道，项目选址并非偶然，该地区已集结了LG化学等国际企业，且邻近大型军事基地。这种布局的构想显然是想要利用当地相对低廉的能源成本、吸纳退伍军人作为核心劳动力，以维持供应链作业的纪律性。韩国锌业同时计划重启配套的本地锌矿，来实现从开采到精炼的闭环供应。这是一种从深海采矿加工到陆地资源整合的全面布局。

但是，这一庞大的海外扩张计划在韩国国内却遭遇了剧烈的治理危机。公司大股东永丰（Young Poong）与私募股权机构MBK Partners公开指责该项目是管理层通过引入“白衣骑士”来稳固权力的手段。2025年12月份的媒体报道中有提到，反对派股东已计划向法院提起诉讼，试图阻止这一涉及巨额股份转让的交易。尽管内部权力博弈尚未尘埃落定，但随着全球矿产竞争进入白热化阶段，该工厂的动向已成为观察美韩能源安全合作的重要窗口。

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▲上图来源：韩国锌业

海潮天下（Marine Biodiversity）小编查阅资料发现，这个项目关键的资金支持来源于美国的《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act）。这部法案由美国政府于2022年正式签署，其核心目的并非单纯补贴半导体制造，而是借总额约2800亿美元的政府投入，想要重新构建美国在尖端技术和核心原材料领域的本土产业链。在法律框架上，该法案分为“芯片”和“科学”两大部分，前者直接拨出527亿美元用于支持半导体工厂的建设、研发以及劳动力培训；后者则授权在未来数年内投入约2000亿美元，加强人工智能、量子计算及关键能源技术的自主研发。尽管法案名称聚焦于“芯片”，但其影响范围延伸到了像韩国锌业这类矿产精炼企业。这是因为在现代产业链中，高纯度的有色金属和稀土是制造半导体设备及配套电子元件的基础，美国这个法案中的补贴和税收抵免政策，是想要吸引全球顶尖供应商将生产基地从海外转移至美国境内。

此前海潮天下（Marine Biodiversity）曾经报道，韩国锌业作为全球最大的锌冶炼公司，正在将其先进的冶炼技术应用于深海矿产的提取。该公司成立于1974年，是全球领先的有色金属冶炼巨头，也是目前世界上最大的单体锌生产商，其核心业务涵盖了锌、铅、铜等基础金属，以及金、银、锑、铟等稀贵金属的提炼。随着全球能源转型的推进，该公司正积极实施“特洛伊驱动”（Troika Drive）战略，将业务版图从传统的冶炼领域全面拓展至电动汽车电池材料（如高纯镍和铜箔）、可再生能源及绿氢生产，以及电子废料回收等新兴高增长行业。

韩国锌业在深海采矿领域最直接的关系，是跟加拿大深海矿产公司The Metals Company（简称TMC）的合作。2024年，双方达成协议，韩国锌业将协助TMC处理和精炼从太平洋海底采集的多金属结核。这些结核富含镍、钴、铜和锰，是制造电动汽车电池的核心关键矿物。2026年初，公司宣布加大对深海矿产精炼技术的研发投入，旨在优化从海底矿石中提取镍和钴的工艺流程，确保这些深海资源能被高效转化为高纯度的工业原材料。另外，韩国锌业也是TMC的重要战略投资者之一，将深海采矿视为其“资源多元化”战略的重要支柱。该公司在湿法冶炼工艺上的技术壁垒、对深海矿产加工的前瞻性的布局，海潮小编认为是值得国内产业界关注的。

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【参考资料】
https://www.koreazinc.co.kr/en/korea-zinc-partners-with-the-u-s-department-of-war-and-u-s-department-of-commerce-to-build-a-state-of-the-art-critical-minerals-smelter-in-the-united-states-with-6-6-billion-of-capital-expenditures/

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资讯源 | 路透社, TMC, 韩国锌业

整理 | 王芊佳

编辑 | 海潮君

排版 | 卢晓雨

日期 | 2026年2月

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