以旧换新政策加力，消费ETF涨1.08%

截止2月5日13点50分，上证指数跌0.55%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.32%。ETF方面，消费ETF（510150）涨1.08%，成分股珀莱雅（603605.SH）、锦江酒店（600754.SH）、海天味业（603288.SH）涨超5%，海信视像（600060.SH）、九号公司-WD（689009.SH）、通策医疗（600763.SH）、片仔癀（600436.SH）、百利天恒（688506.SH）、海澜之家（600398.SH）、石头科技（688169.SH）等上涨。

消息方面，商务部最新数据显示，2026年消费品以旧换新政策加力实施，“新国补”实施首月已惠及1613万人次，带动汽车、家电、数码和智能产品销售额达925.6亿元。

此外，全国市场运行和消费促进工作会议1月22日至23日在北京召开。会议总结2025年和“十四五”时期市场运行和消费促进工作，分析消费形势，交流经验做法，部署2026年重点工作。商务部副部长盛秋平出席并讲话。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，做好市场运行和消费促进工作意义重大。各级商务主管部门要坚持扩大内需这个战略基点，认真编制扩大消费“十五五”规划，坚持“政策+活动”双轮驱动，深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，推进建设强大国内市场。

天风证券研报表示，今年可能被强化的规律：其一，“春季躁动”的行情基础更扎实。不论是“十五五”开局之年的政策预期，全球流动性宽松前景，还是居民资金向权益资产配置的趋势，可能强化节后市场上涨的规律，今年“春节躁动”行情或更持续。其二，消费与出行行情的前置与增强。今年受“史上超长九天春节假期”的影响，消费需求释放明显早于往年，出行与消费规模有望再突破，市场对“经济开门红”的预期或更稳定。

华泰证券表示，外资在中国乳制品领域的主要产品为乳饮料、奶粉、营养品、奶酪/奶油/黄油等深加工品类，凭借成熟的技术研发/严格的品控/品牌运营等，在国内占据相当份额。养乐多（主营乳酸菌饮料）、达能营养品业务、恒天然（主营乳品深加工）25年以来在中国市场表现较好。当前行业结构性机遇仍存，细分品类（如低温鲜奶/奶酪/功能型营养品等）有望持续增长，市场渗透具备空间；奶酪/奶油/黄油等品类当前的进口依存度较高，关注国产替代趋势。