国家队撤退，A股的牛市要到头了吗？

昨天彭博社爆出消息，说摩根士丹利表示，自一月中旬以来，国家队累计卖出约830亿美元的A股股票，回吐2024后的全部累计流入。截止1月底，国家队2020年以来的累计流入仅剩160亿美元。

本来我看了，觉得这应该是利好才对。毕竟这意味着后续国家队想压盘，子弹都不多了。可网上看了看，很多人却表示道心破碎，觉得这意味着A股牛市快结束了。

这认知，一下把我搞不会了。都知道A股慢牛是国策，2月1日《求是》才刚刚看法老大的文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》。所以但凡有点脑子，就知道“4000点才是牛市的开始”这句十多年前的股市经典笑话，放在今天才是正当其时。

不过也能理解。毕竟前几天金属大跌带崩大盘，让很多人损失惨重，所以借着这由头出出气吧。

但这里面其实也反应出一点，就是很多人在炒股时，总是下意识的将国家放在自己的对立面。

当然，这也可以理解。毕竟中国股市是融资市的臭名传了几十年，早已深入人心。老登股民被当韭菜割的多了，自然对开场子的没什么好感。

但我觉得这种情绪化真没必要。中国股市是融资市不假，但放眼全世界，哪个国家的股市不是融资市？如果不是为了企业融资，谁吃饱了撑着来开这场子？就为了让一帮本应去当牛做马的，靠琢磨掏人家口袋的金融手艺来不劳而获？

屌丝

本质上，股民真正的不满意，不在于A股是不是融资市，而是自己没有从里面赚到钱，反而被源源不断的韭菜。

不过这个，其实也是没办法的事。3代目长者2000年在接受《华尔街日报》时，说过一句流传甚广的金句——一个人的命运，当然要靠自我奋斗，但也要考虑到历史的进程。

其实这话用在A股上头其实也非常适用。

所有的股市都是融资市。而所有的融资市，也都希望股市能走总体长牛。毕竟只有总体上涨，才能形成赚钱效应，才能吸引更多的资金源源不断的流入，才能发挥股市融资的功能。从这个角度来说，融资是目的，上涨则是实现目的的手段，二者非但不冲突，甚至还是相辅相成，互相成就的。

只不过，这个互相成就，在过去几十年表现的着实不怎么样。牛短雄产是A股的常态，偶有的几次大牛市，最后也都落得一地鸡毛，以大把股民被割立场。

为什么会这样？从宏观层面来说，这就是个历史进程问题。国家当然希望用总体走牛的金融市场来配合融资需要。但场子虽是它开的，但控不控的住，却不是它自己就能说了算的。想能控的住场子，让股市遵循自身意愿，这背后需要的是一个金融强国做支撑。而金融强国的超强软实力，则需要一个更加超强的硬实力做支撑。

奈何，过去几十年，我们没有这样的硬实力。这意味着场子虽然是国家开的，但它的有限实力，决定了它却时常镇不住。所以各种牛鬼蛇神才里面群魔乱舞，广大股民被疯狂收割。

当然，很多人会说，既然镇不住，那就别开啊。

理论上当然应该这样。但经济的发展、企业的壮大都离不开融资。而这些资金中的相当一部分，又必须通过股市来获得。这种情况下，政治的现实主义底色，决定了最后的选择也只能是“苦一苦韭菜，骂名妈来担”。

这就是历史局限性导致的悲剧性。控不住又离不开，当历史进程处于这样一个艰难阶段时，大多数股民沦为韭菜，就势所必然。

但这一次明显不同。现在我们显然已经具备了足够的硬实力——甚至这个硬实力还冠绝全球，连美国乃至整个西方，都不是我们对手，只能凭借几百年积累下来的金融、文化软实力叠加，才能维持住对咱们的勉力制衡。

而也正因为如此，我们才将发展金融软实力，建设金融强国摆到台面，要将这一块过去的短板不足。而一场可控的长牛、慢牛，就是实现股权财政、建设金融强国的必须。

那么，这次我们能补足这块短板吗？如果你相信唯物主义，那你不应该有所怀疑。因为唯物主义的基本原则，就是物质决定意识，存在决定认知，经济基础决定上层建筑。

以前我们没有足够的硬实力，所以在金融这一块，很多时候真得是没有办法，也没得选择。但现在。我们已经具备了遥遥领先的硬实力——而且这种领先，还在这些年的各种博弈过程中不断扩大。只要这个基本面没有变，我们就有足够的底气。

所以，不要拘泥于过去的成见，不要对国家的实力和决心有什么质疑。时代变了，历史进程已经走到了新的阶段。过去我们无法实现的融资+长牛的相辅相成，无法做到的国家+企业+股民的三方共赢，现在已经具备了实现的基础。

把这个宏观逻辑捋清楚，我们回到文章主题，再来看所谓的国家队撤退，就会有完全不一样的认识。

国家队跑了吗？确实是跑了。虽然摩根士丹利的数据未必完全准确，但根据股市这段时间的资金流向来看，国家队高位大幅套现是很明显的。

但如果你把这理解为国家队割完韭菜撤退，进而理解为A股牛市结束，这个逻辑就实在是太荒谬了。说白了，红票子都是开场子的印的，中国社会总财富的差不多一半，也都直接掌握在国家手里。这种情况下，国家犯得着割你？真想割你，有无数种办法，让你在完全感受不到的情况下，财富隐形的被夺走，犯得着跑到股市来抢？

何况股市才能抢多少钱？就算摩根士丹利数据为真，抛开成本，国家队也就撑死赚个小几千亿人民币而已。

为了赚区区几千亿——还不是从外人，而是从自家老百姓手里掏出来的，就废掉长牛，废掉早已定下，刚刚又被老大亲自署名、发文强调的金融强国战略目标。你觉得谁会干这种脑残的买卖？

所以，别老觉得国家是你的对手盘。你那仨瓜俩枣，国家真看不上——以前穷家破业的时候都瞧不上；现在财大气粗，就更不放在眼里。

一旦你抛开成见，重新以正常、理性的目光来审视国家队撤退，那就可以非常容易的得出这样的结论——国家队的撤退，不是利空，而是大大的利好：

3000点以下逢低进场，4000以上撤退，这意味着牛市气候已成，不仅不再需要国家队托底，甚至都不再需要它留在里面撑场子，光靠市场自己的资金，就已经具备了足够的动能。而国家队背负着为长牛慢牛保驾护航政治任务，它在大赚之后撤退，当然不可能是套现离场，而是随时待命，一旦市场再有重大变动，长牛慢牛遭遇风险，它势必会再次入场干预托市——而有了这一次的数千亿盈利资金的加持，下一轮进场的国家队，实力会比之前更加强大！

继续向上，遭遇的国家队套现压力骤减；如果遭遇黑天鹅转而往下，还有远超之前体量的资金托底。这对股市来说，是利是弊，难道不是非常明显的么？

把这一层理解透，那我们就会明白，国家队的这一轮撤退，不仅不是A股牛市到头的标志；恰恰相反，这一轮牛市的底座，反而因此，变得更加的坚固、牢实！

不过，长期看好，并不代表着就能无脑入。实际上，短期来看，A股的阶段性调整还没有结束。要想等指数反转重新向上，还得看三个指标。具体是哪三个？关注微信公众号：云石，云石君下一节继续为您解读。

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